和讯期货

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商品期货

和讯期货消息 周五（1月20日）大宗商品集体下挫，橡胶重挫尾盘现跌停。截止下午收盘，橡胶跌停，沪镍跌3.84%，焦炭跌3.76%，焦煤跌3.72%，铁矿石跌3.24%，热卷跌2.82%，沥青跌2.65%，沪锡跌2.64%，沪铅跌2.42%，螺纹跌2.08%，大豆、鸡蛋、沪锌、沪铜跌幅超1%。

天胶短线沪胶面临调整

新纪元期货分析，东南亚天胶供应未能如期增加，而国内进入停割期；与此同时，国内重卡销售环比虽有下滑，但同比仍维持强势，需求端仍有支撑。

基本面利多市场，沪胶期价中期反弹趋势不改。短期来看，泰国洪水炒作暂告一段落，泰国计划抛储增加市场供应，短线沪胶面临调整，节前多单考虑部分止赢。

供需转向预期 镍盘或将重升

据方正中期，镍价2017走势可能会先扬高抑，对于回升高度以及全年变化宜持谨慎态度。

市场对于镍基本面继续维持供需偏紧具有预期的一致性，但是随着镍价反弹，全球供应改善，加上新的镍项目产能释放，明年供需偏紧格局维持的时间可能受到影响，加之2018年之后新供应预期增长，镍市供需甚至可能继续转向过剩，不锈钢需求增长预期也是一个较大变量，因此转折的可能性存在下，也需对明年镍年整体的预期持一个谨慎乐观，动态观察的过程。

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2017年关注的要素包括：宏观影响，美元加息进程，中国结构调整后需求变化，汇率变动情况；镍去库存进程变化程度；全球镍供需变化情况；预期印尼等国新增产能达产情况；需求实现变化情况，不锈钢产业结构调整变化。LME镍价2017年主要波动区间或在9700--13500美元/吨之间，沪镍国内波动区域或在85000-115000元/吨之间。

消费淡季因素 螺纹震荡回调

近日黑色系波幅加剧，热炒消息的市场情绪释放后冲高逐渐乏力，不过预计来自供给端收缩的利好将持续提振市场情绪。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，但由于基差维持高位，对期货价格有支撑。螺纹短期冲高渐显乏力，回调压力加大，春节前后的消费淡季将维持弱势震荡行情，等待逢低做多的机会。长期来讲，今年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，2800—4200区间震荡为主。

股指期货

和讯期指消息 周五（1月20日）期指告别昨日疲态，今日一路走高，IC主力强势领涨。另外，期指顺利完成交割，2月合约成为新主力合约。

截止收盘，沪深300指数报3354.89点，涨幅为0.77%，IF1702报3353.0点，涨幅为0.93%；上证50指数报2347.18点，涨幅为0.52%，IH1702报2349.8点，涨幅为0.79%。

期指成交持仓方面，IF1702成交9525手，持仓22190手，日增仓2471手；IH1702成交4803手，持仓15999手，日增仓1097手；IC1702成交8844手，持仓17050手，日增仓2287手。

期指升贴水方面，IF1702贴水1.89点，IH1702升水2.62点，IC1702贴水39.2点。

外盘方面，截止收稿，A50E01报10292.5点，涨幅为0.54%；

沪深两市，迎来近期较为罕见的普涨行情。两市共63只个股涨停，3只个股跌停。日内，市场资金面有所缓解，央行本周净投放1.13万亿，市场资金面紧张局面得到缓解，另外四季度GDP数据超预期达到6.8%等也成起到了利好作用。

国海良时股指研究员蔡少杰认为，从短期走势来看，股指在经过大跌后，运行至前期密集成交支撑区，需要反复交投消化各种多空因素。同时，春节临近，投资者避险情绪上升，市场多空参与热情会下降，料短期以弱势震荡为主。相对而言，主板估值相对合理，业绩处于补库驱动下的复苏期，同时有国家队资金护盘以及受益于打新配市值政策，走势相对于中小创要强势。

据澎湃报道，1月19日深夜，一则落款为中国金融期货交易所的《关于调整股指期货交易保证金标准等事项的通知》照片刷爆了投资圈，该通知提及股指期货将在1月25日下调股指期货交易保证金等三方面调整，但该通知的真实性未得到中金所的确认。中金所方面表示，相关准备工作一直在进行，确切信息以交易所为准。

在这份文件中，写到了三方面的松绑。

第一，自2017年1月25日（星期三）结算时起，沪深300和上证50股指期货各合约的非套期保值持仓的交易保证金标准，由目前合约价值的40%调整为20%。中证500股指期货各合约的非套期保值持仓的交易保证金标准，由目前合约价值的40%调整为30%。

第二，自2017年1月26日（星期四）起，沪深300、上证50和中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之十一点五。

第三，自2017年1月26日起，本所2015年8月25日发布的《关于股指期货异常交易监管标准及处理程序的通知》中有关日内过度交易行为的监管标准调整为：客户单日开仓交易量超过20手的，构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。日内开仓交易量是指客户单日在单产品所有合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易的开仓数量不受此限。

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和讯期货——2016期货市场年终盘点及展望

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