回顾刚刚过去的2016年，对黄金来讲，可谓是大起大落的一年。展望2017年，,市场观点不一。有分析认为,2017年总体还是黄金的“小年”。

2016年金价大起大落

2016年上半年，由于美联储加息预期仍有不确定性以及英国“脱欧”等因素影响,黄金期价一路上涨,7、8月份一度在每盎司1300美元以上的高位振荡。

然而自特朗普在2016年大选中获胜以来，因风险偏好上升，包括原油、股票在内的风险资产价格录得强劲上涨，而黄金期价却一路下跌，尤其是在11月份跌幅超过8%。投资者相信美国经济在2017年会好转，特朗普承诺采取增加基础设施投资和削减企业税率的主要刺激措施，此外，由于美联储已承诺今年更多次加息。

数据显示，2017年1月以来，截至1月11日，芝商所（CMEGroup）旗下COMEX期金交投最活跃的2月合约报每盎司1190.1美元附近，本月累计上涨幅度超过了3%。在这之前，纽约金价累计3个月收跌，并抹去2016年全年过半的价格涨幅。

大型机构投资者风险偏好上升

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SPDR黄金ETF资金持续9周净流出；iShare黄金ETF资金流在避险需求下持续流入。业内人士分析，SPDR黄金ETF是全球最大的黄金ETF，其客户通常是大型机构投资者；规模较小的iShare黄金ETF，其客户以个人投资者以及小规模的机构投资者为主。

分析师表示，在特朗普经济学治下，其经济刺激政策带动美国股市持续上涨，因此大型基金偏好风险，将资金从黄金市场转向股市。而个人投资者增持黄金，是由于担心特朗普的贸易保护主义限制全球贸易和经济增长。

2017年或为黄金“小年”

展望2017年,左右金价走势的主要因素为美国货币政策及美元走势、全球通胀水平、黄金实物需求以及地缘政治风险等。

有分析称，2017年总体还是黄金“小年”，短期下跌压力依然存在。复旦大学金融研究中心主任孙立坚称，短期看，美元升值，全球经济还沉浸在“特朗普财政刺激”氛围中，股市走高，黄金多头难有作为。

不过,也有不少观点略显乐观,认为2017年金价将逐步上涨。加拿大皇家银行(RBC)商品策略师Christopher Louney上周五(1月6日)在报告中,通过对黄金季节性分析可以发现,每年的1月和2月份金价往往表现最为强劲。同时,该行认为金价今明两年还将逐步上涨。金价自去年11月美国大选之后的一轮跌势可以视为调整,并为2017年,甚至是2018年的涨势奠定基础。

美国伊利诺伊期货投资咨询公司分析师宋家瑞表示,美国经济持续复苏,2017年通货膨胀水平会有一定幅度的上涨。这些因素将对黄金期货起到支撑作用,预计黄金价格在2017年仍会走高。此外,在国际油价有所回升、世界范围地缘政治紧张的背景下,黄金期货有一定操作空间,贵金属投资者可以长期看好黄金。

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