大宗商品暴涨因货币过剩脱实入虚 6月还要跌一跌

5月是大宗商品快速“变脸”的月份，4月末还上演暴涨走势，进入5月后多数商品几乎日日暴跌，两三月间大宗商品市场经历了牛熊的快速转换，如此戏剧性的走势背后有哪些深层的含义。5月23日和讯座谈会上，资深投资专家文国庆、中投证券高级投资顾问徐晓宇(博客,微博)从不同的角度诠释了他们对大宗商品市场的观点。

2011年是大宗商品市场牛熊大周期的转折点，2011年到2015年11月底的5年间，大宗商品市场经历了二十年来最大的灾难，多头全面败北，但今年春节后的反弹行情令市场格外关注，去产能去杠杆去库存的重点区域如此强烈的做多走势，在股市疲弱态势的对照下，更为醒目。早在4月20日的第45期的和讯座谈会上，资深投资专家文国庆曾指出大宗商品5月份将迎来暴跌走势，价格是哪儿来哪儿去。文国庆判断的逻辑是这轮大宗商品的上涨纯粹是一种泡沫现象，这种炒作与实体经济没任何关系，只是一个短暂的炒作行情。

文国庆对和讯网表示：“因为一季度的货币增量过大，货币没出去，实体经济又进不去，大家就融资开始炒作大宗商品，这种炒作是一种货币现象，一种金融行为，它并不是一个实体经济的行为。”文国庆认为这种脱离实体经济的炒作会导致钢铁企业盲目生产，有色金属企业也扩大生产，负面代价就是今后几个月会面临更严重的产能过剩和高库存的问题。他直言：“这回大宗商品还会下降，而且甚至这回价格要跌到这次的起点之下，还会跌的非常的惨。”

徐晓宇对和讯网表示：“大宗商品虽然已经熊了好多年了，但是我觉得应该是还没有调整完。这次反弹的性质实际上就是在熊市过程中的一个回头浪。就是刚才像文老师说的，一季度投放的货币太多了，这些钱去哪儿了？总得有个去处吧。那实体经济不太好投的话，那就在这个虚拟经济里边，大宗商品里边，房地产里边去做一把。”

6月份是美联储议息的关键时点，英国公投脱欧等会否对国际金融市场造成压力。两位专家均认为国际形势波动将会对大宗商品造成继续向下的压力。文国庆指出美元指数肯定上涨。他这样表述道：“我判断美元指数绝对还会回到100点，相应的人民币汇率也会适度的回调，回调到多少呢？有一些博弈的因素。我们就不要说得太精确了，你知道这个大致的趋势，全球也都会受此影响，市场会有不同程度的回调。”他认为美国市场会受益多一点，因为美国实际上是个避风港。当美元走强后，世界的资金都会向美国回流避险。而大宗商品、黄金、原油之类的主要品种都会下跌。

文国庆直言黄金其实是最没保值功能的品种。他对和讯网表示：“黄金是个什么？其实什么都不是，一个心理安慰剂。大家对美元丧失信心的时候，黄金才会涨。只要大家对美元有信心的时候，黄金就没价值了。”

徐晓宇对文国庆的黄金没价值的观点表示认同，他指出：“我认为黄金不但不能保值，而且是贬值的。倒退四十几年来说。那会儿黄金价格最高涨到800美元时，差不多能买一辆不错二手车，现在800美元可能买个好一点的车轱辘。实际上黄金是贬值的，因为这个东西珍贵，所以这个东西一旦制造出来之后，没人把它扔掉，在世界上的存量就越来越大。那越来越多的东西它怎么可能升值？”

来源：和讯网