本文首发于微信公众号：概念爱好者

本文完工于：2022年04月21日

前言：在前面发布的《代糖系列一》中我主要从行业现状和细分赛道的角度分享了我国代糖行业的发展情况，本篇再从供需等角度补充一下。结合前面我发布内容就是对代糖行业的整体梳理。

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1）根据规定，不能对具体标的进行推荐；

2）我的选择标准是参考「公司业务匹配度」的内容；

3）「公司业务匹配度」来源于各类机构的一手调研资料；

4）相关内容在文末有介绍。

重申下，所有的内容来自于公开的渠道（不是所有的公开渠道大家都能接触到），如果有涉及商业利益的，请联系本人调整。

本篇目录

1.供需分析

2.行业前景

3.市场空间

4.相关上市公司

5.独家核心提升

一，供需分析

1.需求

2019 年，我国茶饮料市场规模 787 亿元，其中，无糖茶饮料 41 亿元，占比 5.21% 。2014-2019 年我国无糖茶饮料销售额 5年 年 CAGR32.6%，预计 2019-2024 年 依然能维持 20% 以上增速，到 2024 年无糖茶饮料销售额将达到 115 亿元 ，占比达到 12%。2019 年中国无糖饮料行业市场规模为 98.7 亿元，年复合增长率为 42.84%，根据智研咨询预测，我国无糖饮料市场规模将在 2027到 年达到 276.6 亿元 。我国销售的主要无糖饮料里的代糖以阿斯巴甜、赤藓糖醇、三氯蔗糖（蔗糖素）为主，随着无糖饮料的兴起，高热量的蔗糖需求降低，相反低热量的代糖的需求量增加。

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2.供给

阿斯巴甜、安赛蜜、三氯蔗糖和赤藓糖醇在中国甜味剂产量及销售额中占据了重要部分，从 2015 年至 2019年，安赛蜜、三氯蔗糖和赤藓糖醇的产量持续增加。其中我国赤藓糖醇产量从 2015 年的 1.80 万吨增长到 2019 年的 5.1 万吨，以 29.9%的年均复合增长率成为产量增速最高的甜味剂。三氯蔗糖/安赛蜜产量 5 年 CAGR 为分别 18.9%/9.8%，2019 年其产量分别占我国甜味剂市场份额的 4%、8%。

二，行业前景

1.公众健康意识增强，相关规划支持代糖发展

糖类物质容易引起肥胖、糖尿病等，对人们的健康产生不利的影响 。目前，在全球范围内，“糖税”已经成为控糖、抑制肥胖和预防糖尿病的重要对策，全球已经有 50 个以上的国家和地区制定或实施了“糖税”制度。我国也在积极响应，2019 年我国印发健康中国行动意见，鼓励全社会减盐减油减糖；2021 年 1 月《深圳经济特区健康条例》倡导全社会参与代糖健康饮食行动。

2.代糖饮料成为一种消费趋势

早在 2005 年，可口可乐就在我国首次推出具有无糖概念的零度可乐；元气森林主打低糖零卡概念，推出以赤藓糖醇为甜味来源的一系列无糖碳酸气泡水，配合“线上＋线下”的组合营销策略脱颖而出，掀起“代糖”消费热潮；农夫山泉等老牌饮料厂商积极转型，向无糖饮料市场布局。

3.我国代糖饮料渗透率不断提升，代糖行业成长空间广阔

我国代糖饮料渗透率中短期有望提升至20%，长期有望提升至 40%以上，经济水平提升和健康驱动下，代糖成为中国市场饮料消费的结构性趋势，成长空间十分广阔。

根据 Frost&Sullivan 预测，饮料行业整体增速 2019-2024 年五年复合年增长 5.9%，含糖饮料进入存量市场，而代糖饮料是增量市场。据中科院发布《2021 中国无糖饮料市场趋势洞察报告》，我国代糖饮料市场规模从 2014 年的 16.6 亿元快速增长到 2020 年的 117.8亿元，预计到 2027 年将到达 276.6 亿元左右，复合增速预计达 24.2%，未来 6 年仍保持快速成长趋势。

三，市场空间

我国的食糖需求量稳定在1500 万吨左右，食糖自给率在 60%-70%之间，2018 年食糖进口量占全球食糖进口量的 9.6%，是全球第一大食糖进口国，在代糖不断替代食糖的过程中，代糖的市场空间不断扩大。

我国无糖饮料正处于黄金发展期，当前国内无糖饮料的发展类似于日本1985-1995年的黄金十年。1985-1995年，日本茶饮料1985-1990年CAGR（复合增长率）为49%，1990-1995年CAGR为14%，一直到2015年，日本无糖饮料一直保持着至少两位数的增长。2019年，我国无糖饮料销售占比仅1.25%，2014-2019年CAGR为40%以上，根据智研咨询预测，我国无糖饮料市场规模将在2027年达到276.6亿元。

四，相关上市公司

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五，独家核心提示

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