上周，A股走势表现强劲，上证指数盘中冲破3200点整数关口，各板块热点轮动有序，量能明显增长。截至上周五收盘，上证指数报3196.04点，累计成交额达13392亿元，较前一周增长21.66%，上证指数实现周K线五连阳，市场人气活跃。分析人士指出，目前A股市场从内到外显示五大利多特征，慢牛格局有望延续。

五大利多助力A股

五大利多助力A股

面对近期逐步走强的A股，分析人士认为主要由五方面因素综合促成了市场的这一走势。

第一，经济企稳回升。据国家统计局网站消息，2016年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.1%，其中，城市上涨2.2%，农村上涨1.8%；食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨1.9%，服务价格上涨2.5%。此外，10月份，全国工业生产者出厂价格环比上涨0.7%，同比上涨1.2%。工业生产者购进价格环比上涨0.9%，同比上涨0.9%。分析人士认为，总体来看，稳增长政策带动基建投资保持较快增长；房地产开发投资增速反弹回升，市场需求回暖；去产能效果显著，产能的削减对价格起到明显的提振作用——这一切促进了PPI指数的加速上升。而经济数据的回暖对股市利好作用显著。

第二，深港通即将启动。11月10日，香港交易所集团行政总裁李小加表示，深港通具体哪天开通还有待公布，目前市场各方正各就各位，等待发令枪响。分析人士认为，深港通的意义主要在于为香港、内地两方面的投资者提供一个新的投资管道，从长期而言会有利于两地资本市场的健康发展。

第三，流入A股资金逐步增加。根据沪深交易所披露的信息显示，截至11月10日两市两融余额合计9329亿元，创9个多月新高。从大单资金净流入情况来看，上周A股市场有997只个股出现大单资金净流入，合计大单资金净流入691.84亿元。从宏观资金面来看，一系列信号表明货币政策进一步放松的可能性显著降低，但明显收紧的可能性同样不大，只要不出现资金过于紧张局面，沪深市场受到的影响将相对有限。

第四，供给侧改革持续推动。供给侧改革，牵涉“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”，即“三去一降一补”五大重点任务，随着措施的推行，其成效已经逐步反映，煤炭、钢铁、水泥以及有色金属等价格明显回暖。分析人士认为，供给侧改革给相关公司业绩带来巨大提升，并进一步传导至个股股价，引发持续性上涨。

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第五，不确定性因素减少。上周，美国大选尘埃落定，特朗普将入主白宫，虽然引发了全球资本市场剧烈波动，但从英国脱欧开始的不确定性因素正在逐一落定，能引发市场动荡的黑天鹅已为数不多，因此，A股有望延续自身节奏运行。

国内商品期货上周猛涨，多头们渐渐忘乎所以，不料上周五夜间就发生了悲剧。当日21:45左右，商品期货夜盘忽然集体暴跌，部分品种由涨停直扑跌停，日K线振幅很大，如PTA振幅近14%，棉花约15%，部分新手或会爆仓。

对股票投资者来说，今日包括有色、黄金、白银等在内的资源类股显然会受到冲击，估计股指也会受些影响，但分析人士相信这件事对A股未必是利空，反而可能构成利好。因大宗商品不再乱涨，央行的货币政策空间才会更大些，否则早晚会被“煤超疯”们逼得紧缩。上周，三大交易所频率极高地上调保证金比例、调高手续费，折射出的政策倾向已经十分明显。

分析人士认为，大宗商品暂不会出现趋势性连跌，故相关A股也不会下跌过多，投资者应避免在盘中低点砍仓。上周末网上对期货市场爆仓、暴跌的渲染极多，但实情并没那么惨。

当天夜盘真正跌停的品种其实是很少的，焦炭、焦煤、郑煤、铁矿石等品种虽大幅脱离了盘高，但收盘时仍是上涨的。龙头不倒，暂时就无法去谈“趋势性反转”。投资者至少得看看今日的商品走势，看上述强势品种会否杀向跌停，我相信这非常关键。

另一暂难看空商品的原因是：跌幅最大的品种大多是近期补涨与跟风的品种，其中不少品种跌一天就被打回了起涨点，如PTA、菜粕、豆粕、沥青、大豆之类。由图形看，领跌品种显然是“缺少连续下跌基础”的。这样的盘面很难持续性地看空商品。

本周投资者除注意大宗商品走向外，另需密切关注特朗普言论。特朗普已经当选美国新一任总统，虽未正式就职，但其言论分量已经截然不同。打个比方，假如他稍有不慎流露出对耶伦的不满，市场立马就会联想到“美联储或连续地、高频地加息”。

实体经济回归

实体经济回归

近期一系列的信息显示，全球经济政策正在悄然改变。一方面，在货币政策方面，全球央行发现负利率也拯救不了疲软的经济，开始慢慢回升利率，全球债券市场一片跌声。在此背景下，部分资金开始回流股票市场。

另一方面，全球实体经济回归的政策导向较为清晰。较为典型的就是特朗普当选为美国第45任总统，从其以往言论来看，经济上回归基建的可能性大增，既可以改善渐趋老化的美国基础设施，也可以为中低收入提供更多就业岗位。媒体报道称，美国未来有望推出5000万美元的基础规模套餐，显示美国等发达国家也在回归基建等实体经济。这可能也是近期道•琼斯指数持续创历史新高，而纳斯达克指数冲高乏力的原因。

A股市场近期也在上演类似的情形，一方面是上证指数持续逞强，另一方面则是创业板指数持续走低。上证指数持续逞强的原因就是有色金属股、煤炭股、基建产业链为核心的“一带一路”概念股渐趋强势。而创业板则因为移动互联网产业相关上市公司出现不利因素而持续走低，比如乐视网、网宿科技等。我们判断，上证指数未来走势极可能类似于道•琼斯指数，在震荡中形成一个清晰的上升通道。

寻找未来强势股

寻找未来强势股

就短线走势来说，由于上证指数已持续上涨，积累了大量获利筹码，短线可能会有一定的震荡。

但从中期趋势来看，A股市场已呈现出典型的强势特征。一方面上证指数周K线五连阳，说明多头已经有了强劲连续的做多能量；另一方面，市场新催化剂正在聚集、释放，如“一带一路”战略。与此同时，由于未来美国可能会加大基础设施建设，对全球商品期货市场也会形成强劲需求，所以，全球商品价格上涨预期较为强烈。在此背景下，近期有色金属股的强势就有了基本面支撑，未来股价走势值得期待。由于有色金属股又是A股典型的指标股和人气股，此类个股强势必然驱动指数中期走势进一步活跃。

因此，在操作中，建议投资者不要惧怕短线震荡，可利用短线震荡积极低吸优质强势股。就目前来看，两类个股值得关注。

一是全球经济格局变化受益概念股，主要是“一带一路”概念股、有色金属股。其中，有色金属股的催化剂除了美国加强基础设施建设的预期之外，还有当前整个商品期货市场价格高位运行所带来的业绩改善预期。

二是每逢年底必炒的高送转概念股。其中，多年未分配、资本公积金高、总股本在2亿股左右的品种，更是成为各路资金竞相关注的标的。盘面上，近期已有部分个股异动，比如亚玛顿、宜昌交运等个股已运行在上升通道中。