农副

农产品期货8月初表现不俗

资讯动态：

8月5日美国小麦到国内港口C&F报价：根据国家粮油信息中心8月5日监测显示；美国软红冬小麦C&F报价200美元/吨，与上一交易日相比下跌3美元/吨；美国硬红冬小麦C&F报价196美元/吨，与上一交易日相比下跌2美元/吨。

开工率下降安徽滁州稻米价稳中上涨：据市场监测，进入8月份，安徽滁州粮食市场粮源充裕、品种丰富、购销平缓、交易稳定，由于持续高温炎热，开工率下降，供货减少，上周当地市场稻米价格维持平稳。

截至8月4日阿根廷2015/16年度玉米收获完成66.1%：阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至8月4日的一周，阿根廷2015/16年度玉米收获完成66.1%，比一周前高出大约7.5个百分点。已经收获的单产为每公顷8.32吨，收获的产量为1912.6万吨。

价格数据：

8月4号国内棉副价格一览表

市场分析：

农产品期货8月初表现不俗

上周(8月1日-5日)监控中心CAFI指数上涨1.60%至922.45点。油脂指数上涨2.42%至569.15点。粮食指数上涨1.52%至1171.66点。软商品指数上涨1.72%至899.04点。饲料指数上涨1.08%至1651.81点。油脂油料指数上涨1.63%至951.09点。谷物指数上涨1.49%至925.69点。

上周CAFI指数成分品种涨跌不一，波动率较低。大豆微涨0.92%。三大油脂中棕榈油大涨4.02%；豆油上涨2.39%；菜油上涨2.28%。谷物中玉米上涨1.66%；强麦微涨0.46%。软商品中棉花上涨1.04%；白糖微跌0.27%；淀粉上涨2.31%；鲜鸡蛋下跌2.18%。粕类豆粕微跌0.63%；菜粕下跌1.06%。

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上周内外盘豆类震荡下行，美国大豆丰产的前景及商品基金继续减持豆类多单令价格回调走势不改。USDA将公布8月供需报告，本次报告进行上修美国产量数据的可能性较大，对市场来讲仍有一定利空预期。美国大豆72%优良率在历史上也不多见，强有力的数据说明美豆丰产的预期非常强烈。商品基金连续八周减持豆类净多单，说明基金已提前悄然撤离，美盘波动区间已下移至950-1000美分。天气的关注度将随着时间推移而逐渐被淡化掉。

国内方面，油粕主要追随外盘走势节奏，油强粕弱在行情下行中表现较为明显，上周油粕比值最高升至2.15∶1。东北地区大豆价格延续下跌走势，黑龙江多数地区价格下跌至3900元/吨左右。随着国储大豆的拍卖、出库，市场供应得到补充，省内粮商急于出售现货，但销区市场需求极为低迷，粮商认为2015年大豆在质量和价格上均无优势可言，且在各个市场购销无利可图，所以多数买主青睐于购买价格更为低廉的陈粮。豆粕方面，现货稳中偏弱，上周下跌幅度也较为明显，主要受进口成本下移及国产大豆拍卖影响，沿海油厂报价维持在3020元/吨-3060元/吨，国内进口大豆供应充裕，养殖业恢复进度放缓，市场终端都在释放前期积压库存，市场走货缓慢。未来豆类走势节奏将延续震荡偏下行，可逢高轻仓做空或介入买油卖粕套利交易。

酒类

高端酒增速提高 估值仍将有提升空间

资讯动态：

近日公司披露中报:2016年上半年实现营业收入2.91亿元/-5.06%;归属于上市公司股东的净利润3874.77万元/-1.89%;EPS为0.12元。第2季度实现营业收入1.24亿元/-14.77%,归属于上市公司股东的净利润1048.07万元/-48.78%。

华润啤酒绩销量销售额双降：在啤酒行业整体进入下行通道后，行业龙头华润啤酒也不可避免地受到大环境影响。日前，华润啤酒发布2016年4-6月未经审计经营数据，期间公司啤酒销售量347万千升，同比下降3.6%，实现营业额83.6亿元人民币，同比下降4.6%。

嘉士伯全面收购新疆乌苏啤酒后本土品牌占据新疆啤酒近七成份额：8月5-6日，在2016乌苏啤酒节之际，记者走访了乌苏啤酒的发源地，酿造乌苏啤酒迄今已有30年历史的乌苏酒厂，在这里，新疆乌苏啤酒有限责任公司总经理杜晖介绍，目前，乌苏啤酒仍是新疆啤酒江湖上的NO.1，以乌苏啤酒为代表的本土品牌啤酒占据新疆啤酒近7成市场份额。

价格数据：

2016年6月中国进口高粱国别 单位：吨 美元/吨

数据

同比%

CIF

年初迄今

累计同比%

总计

596,533

-45.12%

198.52

4,047,885

-24.42%

美国

474,379

-42.00%

196.46

3,794,395

-22.45%

澳大利亚

122,154

-45.20%

206.49

253,490

-32.65%

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高端酒增速提高估值仍将有提升空间

上周，家庭日用品、白酒、软性饮料、稀有金属、有色金属、家用器具与特殊消费品、贵金属、其他石油设备与服务、家具及装饰、机场服务行业居前十名。其中，家用器具与特殊消费品和机场服务行业分别排名第6和第10，是跻身前十名的新晋者。

白酒行业近期排名稳居前三。近期白酒板块作了一次调整，公司间分化符合预期，高端酒龙头调整幅度较小。板块调整的主要原因在于部分公司过高的预期和实际的盈利增速不符合，基本面最好的公司仍然集中于高端酒龙头。中金公司表示，200至500元价位的高端酒放量增速走高，龙头企业200元以上高端酒主流增速在25%至45%，可积极关注具备品牌和基酒资源优势的企业。高端酒当前为全国化放量起步期，全国招商布局完毕后，全国化高端品牌30~50亿营收规模较为确定。个股方面，200元以上高端酒龙头的估值仍将有30%~40%的提升空间，基本面将持续向好，龙头公司的品牌和产能稀缺性均被低估，建议积极关注。推荐标的：贵州茅台、水井坊、洋河股份。

综合金融服务行业上周上升70位，排名第25。最近支付清算协会向支付机构下发《条码支付业务规范》（征求意见稿），意见稿中明确指出支付机构开展条码业务需要遵循的安全标准，这是央行在2014 年叫停以后首次官方承认二维码支付地位。海通证券表示，二维码支付进入门槛低、便捷性高，适用于那些对传统POS 收银成本敏感的小商户和日常小额交易。高性价比+如今的政策支持，未来二维码支付或将成为主流。据中国金融认证中心发布的《2015 中国电子银行调查报告》，目前国内市场二维码支付的使用率（24%）已大幅领先于NFC 手机支付（使用率10%）。个股方面，建议关注有先发优势、核心技术的金融IT 厂商在未来互联网金融产业中的发展机会。推荐标的：新大陆、新国都、证通电子。

有色金属行业近三个月排名持续上升，目前排名第5。据报道，7月30日国家石墨烯材料产业技术创新战略联盟在成都挂牌成立，落户天府新区。这也是国内首个“国字头”石墨烯材料产业技术创新战略联盟。海通证券表示，据中国石墨烯产业联盟预计，到2020年，全球石墨烯市场规模将超1000亿元，其中中国占比50%至80%，在全球市场起到主导作用。目前中国石墨烯行业专利数已经居全球第一。个股方面，建议关注小规模中试的行业动态，其往往是产业集中爆发的突破口。推荐标的：德尔未来、东旭光电、方大炭素。

航天与国防行业排名第46，较前周下降36名。中航工业党组下发《关于加快通用航空产业发展的决定》，部署集团通用航空产业发展，计划到2020年通航制造业收入挑战100亿元，AC、AG等系列成为国内第一并具国际影响力的通航产品品牌。东兴证券表示，中航工业通用航空顶层规划的适时出台，将从供给端加速国内通航产业的培育和发展，促进国家相关通航产业政策的落实。从技术储备、资金支持、行业资源等角度看，中航工业通用飞机公司有望成为航空器制造和通航运营服务的国内龙头。推荐标的：中电科技、振芯科技、威海广泰。

一个月来排名持续上升的行业还包括：家庭日用品、有色金属、一般化工品、家务电器、餐饮、葡萄酒、工业品贸易与销售、生物技术、药品批发与零售、公路运输、纺织品等。

饮料

2016年上半年饮料行业运行低迷

资讯动态：

朝日饮料将发售加入青森产苹果汁的碳酸饮料：朝日饮料公司将于9日发售使用青森县产苹果“TOKI”果汁的碳酸饮料“奢侈的三支箭青森县产TOKI苹果”.TOKI是青森县五所川原市的已故土歧传四郎历时约20年培育而成的黄苹果品种，特点是具有酸甜的香味。

汇源果汁与道口贷达成战略合作以供应链金融普惠上游企业 ：日前，中国汇源果汁集团有限公司宣布，与北京道口贷科技有限公司正式达成战略合作，双方将在果汁和现代农业供应链领域展开合作，通过道口贷互联网金融平台服务其上游中小微供应商，发展普惠金融。根据合作方案，汇源果汁将作为道口贷校友核心企业，以其自身实力与信用做支撑，帮助上游中小企业通过道口贷平台进行应收账款转让融资、订单融资，解决供应链上中小微企业融资贵融资难问题，提高供应链资金流转效率，进一步巩固其在市场上的领先地位。

今年俄罗斯进料加工糖产量已达224.7万吨： 据俄罗斯糖厂联盟（Soyuzrossakhar）本周四公布的数据，2007年1月1日-7月25日期间俄罗斯炼糖厂用进口原糖共生产了224.7万吨白糖，较去年同期此类白糖207.0万吨的产量增长约8.5%。

价格数据：

各地区绵白糖价格(2016-08-08) (单位：元/吨)

地区

价格

月均价

年均价

6250

6265

5810

6300

6300

5580

6180

6196

5663

6300

6300

5695

6300

6300

5695

6250-6260

6250

5482

5600

--

5600

6300

6300

5623

6400-6600

6383

5824

6260-6280

6260

5673

6150

6150

5656

市场分析：

2016年上半年饮料行业运行低迷

2016年上半年，全国总体经济形势依旧压力山大，消费市场持续低迷，快消品行业不断出现下滑。在全国经济下行的大背景下，受部分消费群体收入下降的影响，再加上全国大部地区持续降雨，使得原本已经进入增速下滑调整期的饮料行业步履更加沉重。

今年上半年全国饮料行业总产量为8979.52万吨，比上年同期增长2.80%。其中碳酸饮料和果蔬汁类及其饮料分别比上年同期增长-2.76%和-1.51%。包装饮用水也在今年5月份出现了罕见的比上年同期增长-3.44%的下降。

可口可乐、百事可乐及“二十强”业三个群体上半年情况也不太乐观，可口可乐、百事可乐两个群体的上半年产量增长率为-9%，“二十强”群体中有超过一半的企业产量同比出现下滑。

2015年以来，饮料行业增速已经降至个位数，从今年上半年的情况来看，如果要追平去年的增速，下半年仍面临不小的压力。随着居民消费需求的个性化和品质化以及“绿色发展”理念的深入人心，与品质消费、绿色消费相关的新产品保持快速增长；在新兴零售业态保持快速发展的同时，传统零售业态也在不断创新经营模式、拓宽销售渠道，饮料行业的增速回归也离不开在这些方面的发力，用创新促进发展！

如需了解更多行业数据信息，可关注将于9月举行的蛋白饮料技术研讨会、果蔬汁产业峰会，中国饮料工业协会将在会上发布饮料行业发展概况。

饲料种子

美豆产区天气改善 豆粕承压回落

资讯动态：

中国7月大豆进口量同比降18%：中国海关周一公布的数据显示，中国7月进口776万吨，同比减少18%，因第一季度的大量进口提升了国内库存。7月进口量略高于6月的756万吨。

2016年上半年白羽肉鸡源头企业盈利可期：7月30日，益生股份发布2016年半年度报告，公司上半年营业收入7.98亿元，同增151%，归属净利润2.7亿元，去年同期亏损1.92亿元。

温氏7月销售商品肉猪141.73万头， 收入30.72亿元：广东温氏食品集团股份有限公司(以下简称“公司”) 2016年7月销售商品肉猪141.73万头，收入30.72亿元，销售均价18.86元/公斤，环比变动分别为13.74%、3.33%、 -8.62%， 同比变动分别为11.91%、 26.32%、 8.77%。

价格数据：

2016年8月8日国内饲料原料行情汇总

市场分析：

美豆产区天气改善豆粕承压回落

据中华粮网统计，由于天气状况有利于作物生长，美豆近期回落，天气升水部分也开始被挤掉，基金持续抛售多单。国内进口大豆供应充裕，南方强降雨重挫养殖业，油厂开机率超高，而贸易商抛售影响油厂出货，更多油厂豆粕胀库，基本面显然已偏弱。在美豆产区天气改善以及基本面压力的双重作用下，豆粕期价或延续震荡下滑态势运行。

首先，美天气方面，最新天气预报显示，美豆产区8月份天气有利作物生长，美豆良好的生长状态及乐观的天气前景继续打压天气买盘，甚至市场开始提前交易8月USDA报告的单产。鉴于目前长期气象预报显示8月份天气良好，基金继续削减大豆天气风险升水，空头抛售重点也转向美豆，基金持续抛售多单，美豆跌势未止，美豆天气炒作题材降温同样削减国内粕类买盘热情。但值得注意的是，7月下旬及8月份是美豆生长关键期，天气变化仍可能引发盘面剧烈震荡，建议投资者密切关注种植区天气状况。

其次，国内进口方面，大豆供应充裕。天下粮仓网的统计数据显示，2016年7月份国内各港口进口大豆预报到港127船821.4万吨，略低于之前预期的830万吨，高于6月份的791.35万吨。往年7月份大豆进口情况为，2012年7月进口587万吨，2013年7月进口720万吨，2014年7月进口747万吨，2015年7月进口950万吨，5年平均为765万吨。2016年1-8月国内大豆进口总量达4761万吨，与去年1-7月份的4466万吨增长6.60%。未来三个月大豆到港依然较大，8月份预期到港量为780万吨，9月份预期为650万吨，10月份预期为700万吨。预计2015/2016年度大豆进口量增至8341万吨，较去年同期的7835万吨增长6.45%，2016/2017年度或进一步扩大至8750万吨。从统计数据可清晰地看出，当前进口大豆整体供应呈宽松态势发展。

第三，豆粕库存压力渐显。当前，油厂开机率继续提高，当前值为54.87%。而贸易商抛售影响油厂出货，买家提货速度也较慢，近期以来豆粕出货迟滞，油厂豆粕库存不断增加，因豆粕胀库停机或限产的油厂也增加。截至7月17日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为78.09万吨，较前周的76万吨增加2.09吨，增幅2.75%。基本面压力渐显，豆粕价格亦承压回落，统计数据显示，截至上月25日，山东日照普通蛋白豆粕出厂价格为3100元/吨，江苏张家港普通蛋白豆粕出厂价格为3170元/吨，均较月初的3550元/吨附近下降幅度明显。豆粕现货价格相对弱势，在一定程度上对期价将形成拖累。

第四，需求放缓推动作用有限。当前正值炎热夏季，处于肉类消费淡季，猪肉及禽肉类需求缩减。北方地区禽料需求明显减少，而南方强降雨对水产养殖影响或大于预期，华东及华中水产需求月环比降幅可能达到15%左右。与此同时，近期国内生猪价格持续下跌，生猪价格转跌从而导致恐慌性出栏压缩饲料需求，或使得7月份饲料销量将有所下降。此外，因降雨不断，华东地区物流也受影响，从而导致运输受阻，且强降雨过后，气温回升，高温高湿天气容易导致病菌滋生，养殖户担忧会有疫情发生，进一步加快生猪出栏节奏。当前，作为生猪养殖业的指标性数据生猪存栏量及能繁母猪存栏量均处在相对低位水平运行，显然不利于饲料的消耗，进而对豆粕等饲料原料行情的推动作用有限。

有色

受原油下跌影响铝价下行震荡

资讯动态：

美国6月铅进出口环比双双增加：华盛顿8月5日消息，美国商务部周五公布，美国6月精炼、未加工铅进口总量为37,411,581公斤，1-6月累计进口193,893,837公斤。数据显示，美国6月出口精炼、未加工铅40,246公斤，1-6月累计出口234,095公斤。

俄罗斯1-6月镍出口量增加：莫斯科8月5日消息，海关周五公布的数据显示，1-6月，俄罗斯铝及铜出口量下降，镍出口量增加。数据显示，俄罗斯1-6月出口1,778,100吨铝，低于去年同期出口的1,798,600吨。1-6月俄罗斯出口244,600吨铜，低于去年同期出口的283,300吨。俄罗斯1-6月出口96,200吨镍，高于去年同期出口的94,200吨。

汉中锌业上半年经营业绩稳中提升：1~6月份，该公司主产品锌锭产量18.13万吨，同比增长8.22%，再创历史新高;硫酸产量完成29.77万吨;锌锭销售同比增长25.26%;实现营业收入104亿元，同比增长6.25%;实现利税2800万元，同比增长3.05%;实现利润1500万元，同比增长4.9%;0号锌皮产出率同比提升4.5%;吨锌电耗同比下降2.3%;吨锌加工成本同比下降3.4%;对标管理创效3115万元，顺利实现了“时间任务双过半”目标。

价格数据：

2016年8月8日国内电解铝现货库存

日期

上海

无锡

南海

杭州

巩义

合计

8月4日

9.7

6.3

4.4

1.6

2.1

24.1

8月8日

9.7

6.5

4.9

1.8

2

24.9

增减

0.2

0.5

0.2

-0.1

0.8

市场分析：

受原油下跌影响铝价下行震荡

本周是八月初第一个星期，伦铝却受到国际原油价格下跌影响，开始下行震荡为主，铝价下行促成部分贸易商低价补货，市场成交稍有好转。

上周五，伦铝早间开于1609美元/吨，高位摸得1642美元/吨，收于1639.5美元/吨。本周一伦铝小幅高开于1641.5美元/吨于20日均线之上，高位摸得1663美元/吨，市场担忧原油供应过剩引发原油下行，随后伦铝大幅回落，下探1628美元/吨。周二伦铝开于1632元/吨，亚盘时段伦铝走势基本跟随国内沪铝，成交重心不断上移，一度突破20日线支撑高位录得1642美元/吨，进入欧洲交易时段，美元走弱，伦铝震荡上行，高位摸得1652美元/吨，原油疲软，伦铝高位承压下泄录得1621美元/吨。周三亚盘时段伦铝仍然跟随沪铝走势，盘末急速下泄下触10日均线，低位录得1614美元/吨，进入欧洲交易时段，受原油走高提振，加之美国ADP数据好于预期，伦铝放量上行突破20日均线，高位摸得1648.5美元/吨。周四进入欧洲交易时段，伦铝返升摸高1644美元/吨，英央行降息25个基点，美元高企，大宗商品受累下挫，伦铝放量下行，探低1619.5美元/吨，盘末震荡收于1623美元/吨。

现货市场：

本周长江现货铝锭价格震荡在12490-12630元/吨较上周价格下行50元。近期铝市多空双方分歧加大，铝价波动剧烈。我们认为，当前低库存极弱消费令参与者左右为难。据南储商务网统计，目前国内电解铝运行产能为3268万吨，同比增长5.4%。三四季度仍有不少拟投产及复产产能，运行产能仍有较多的增长空间。供应面的不断增加是多头信心不足的关键因素。另外，恰逢淡季，各地铝需求明显转差。

此外河南订单大幅回落，加之环保整改，部分中小企业暂时关停，消费需求进一步转淡。从供需结构上看，我们认为短期内供需基本达到平衡。而另一方面，由于前期交通不畅，导致沿海地区铝锭到货量不多，现货/期货升水创新高，库存则再创新低。高升水导致仓单稀少，而投机资金则多少担心多头再上演一波“软逼仓”行情。

行业方面：

日前，几内亚地质矿业部官网发表分析文章称，2015年几内亚铝矾土矿产量约1900万吨，而2016年铝矾土矿产量有望达到2800万吨；其中，美国铝业在几矿区（CBG）产量稳定在1500万吨，俄罗斯铝业在几CBK矿区约300万吨，中国赢联盟SMB公司2016年全年产量有望达到1000万吨。

印度国家铝业National Aluminium Company(Nalco)计划在Angul新建第二家铝厂及电厂（原计划地点为Sundergarh）。公司表示，在新地址建设工厂将花费21亿美元。

氧化铝行情：

本周国内氧化铝市场主流报价在1700-1860元/吨，较上周价格继续下行， 氧化铝产能过度扩张导致供应过剩，价格将低位运行。氧化铝新上项目产能增加过快，产量高速增长，价格急速下跌，未来两年全球氧化铝供应过剩的局面不会根本改变。我们预计全球氧化铝价格将以低水平运行为主，由于原料供应受限以及成本支撑，价格持续下跌的空间有限。

我国电解铝行业企业兼并重组步伐加快。氧化铝市场的持续低迷以及对完善产业链的需求，将促进我国电解铝行业企业的兼并重组，以中国铝业为中心的中国电解铝行业集中度将进一步提高。

氟化铝市场：

本周八月初，电解铝厂以中国铝业和山东魏桥铝电为参考的国内8月份氟化铝价格又创新低，据不完全了解中国铝业和山东魏桥铝电8月份采购氟化铝价格将继续下行100-200元/吨。目前受环保监察的影响，河南、宁夏地区氟化铝厂有停产迹象，部分地区氟化铝企业也有设备检修的情况，为此8月份氟化铝市场实际产量会有所下降。但是氟化铝市场价格却很难有大幅反弹。

氟化铝本周主流报价在6100-6500元/吨上下，8月份铝厂采购将陆续展开，预计实际成交价或继续下跌。

原材料方面：

本周国内二级萤石干粉华东、华中地区价格稳定在现汇价1600元/吨，华南地区价格在1620元/吨。氢氧化铝湿基报价1150-1180元/吨，目前河南地区出厂6100元/吨，南方市场6000元/吨，山东地区送到6500-6700元/吨出厂，华东地区区间6100-6300元/吨出厂，原材料价格较上周相对平稳。

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