作者：小芳 编辑：号外财经 来源：号外财经网

号外财经讯《上海证券交易所分级基金业务管理指引》将于2017年5月1日起施行。对投资者来说，还应关注《指引》施行对其参与分级基金相关业务权限可能带来的变化，合理安排相关交易，避免由此而产生的风险。其实，分级基金有热了一把，最关键的还是业绩的飙涨。号外财经帮您分析一下近期分级基金里的乾坤。

4月26日，白酒板块继续走高，贵州茅台涨逾1.8%，股价再创历史新高;泸州老窖涨超2%，创下历史新高。沱牌舍得涨逾2%，五粮液涨近2%。另外今世缘、伊力特、洋河股份、水井坊等个股亦有不错表现。

号外财经注意到，中金公司最新研报称，看好白酒次高端龙头，建议把握中国白酒在200~1000元价位龙头企业的成长性价值。白酒在包括三四线城市在内的富裕居民宴席消费和大众商务需求开始向200元以上迈进。茅台等高端酒的供给缺口新增市场份额需其他品牌填补。到2021年，留给次高端龙头在该价位新增需求将达到近1000亿元，预期将诞生多个百亿级新品牌巨头。重点看好水井坊、沱牌舍得等在次高端市场的全国化和渠道深度覆盖。

看来，白酒次高端龙头要争相开花了。号外财经认为，近日A股震荡下行，但部分抓住结构性机会的基金管理人整体业绩突出。当然，白酒更是基金们的主战场。尤其是白酒的分级基金，其净值更是玩出了“撑杆跳”!

号外财经据东方财富Choice数据统计，年初以来有4只分级基金净值增幅超过20%，且这4只均是白酒类分级基金。

具体来看，招商基金管理有限公司旗下的白酒B，年初以来净值增长率高达44.77%，稳居所有类型基金的冠军，近一年净值增长率更是达到125.41%，年化回报达18.16%;鹏华基金管理有限公司旗下的酒B，年初以来净值增长率为29.85%，在分级基金中屈居第二，近一年净值增长率更是达到98.48%;第三名也与白酒息息相关，国泰基金管理有限公司旗下的食品B，年初以来净值增长率为26.97%，在分级基金中屈居第三，近一年净值增长率更是达到87.40%，年化回报为27.84%;第四名分级基金同样是白酒行业分级基金，招商基金管理有限公司旗下的白酒分级，年初以来净值增长率为22.57%，近一年净值增长率更是达到50.63%，年化回报为12.13%。

以招商中证白酒指数分级B代表的白酒类分级基金，究竟为何这么火，查看基金一季报就清楚了!

该基金前十大重仓股，前十大白酒股合计持仓占比达81.05%，持股最重的是洋河股份，持仓占比为14.95%;还有三只持仓较重，分别是贵州茅台、五粮液、泸州老窖，持仓占比均超过14%。此外，口子窖、水井坊、山西汾酒、沱牌舍得、古井贡酒也跻身其前十大重仓股。

招商中证白酒指数分级基金今年一季度净值增长率高达17.57%，远远高于同期业绩比较基准和上证综指的涨幅表现，在银河证券分类的340只参与排名的标准指数股票型基金中位居第1，其B份额的季度涨幅更是高达34.83%，在130只股票型分级子基金(进取份额)中位居第1。该基金一季报称，“报告期内我们对市场走势保持中性的看法，股票仓位总体维持在94.5%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。”

总结一句：在结构性行情中，抓住了结构性机会，这是白酒类分级基金火热的根本原因。

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