从2013年开始，MSCI就宣布启动A股纳入MSCI新兴市场指数的审议及征询工作，但是分别从2014年至2016年连续三次A股都未能纳入。不过进入了今年6月份，A股再次迎来了纳入MSCI的时间窗口。在北京时间6月21日凌晨，MSCI将宣布A股是否纳入MSCI新兴市场指数。

“添升宝”（微信公众号：you-daydayup）观察到，由于此前的一些问题得到解决及减少了A股纳入的个股数量，所以此次不少分析指出，A股今年纳入MSCI新兴市场指数的概率较大。而近期不断刷新历史新高的“白马股”行情或意味着外资已开始暗中提前抢筹。

如纳入MSCI 初期功将吸引百亿美元资金

为何A股纳入MSCI新兴市场指数那么重要？首先还是因为MSCI在全球金融投资行业重要的地位。

MSCI是美国著名指数编制公司美国明晟公司的简称（又称“摩根士丹利资本国际公司”），是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，其旗下编制了多种指数。MSCI的旗舰产品是MSCI国际股票指数，估计全球有超过3万亿美元的投资以其作为基准，以及覆盖59个股票市场和48个定息债券市场的Barra风险模型和投资组合分析法。

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事实上，MSCI早就用多个相关指数覆盖了中国的股票（包括A股、H股、美股中概股等），如：MSCI中国A股指数、MSCI中国指数、MSCI中国A50指数、MSCI金龙指数等等。需要注意的是，此次市场关注的是A股纳入MSCI新兴市场指数。

“添升宝”（微信公众号：you-daydayup）发现，某个股被MSCI相关指数覆盖，均会被视为一定的利好。在上个月，有39只A股被调入MSCI中国A股指数，国元证券（香港）资产管理部投资经理王林峰便向“添升宝”（微信公众号：you-daydayup）表示，调入MSCI中国A股指数对相关个股是利好，一方面无论是关注度还是成交量来说都会有不小的改善，另一方面也增加了这些个股的曝光度及投资者的关注度。

平安证券也表示，如果此次A股能纳入MSCI新兴市场指数，预计初始资金将流入百亿美元规模。市场观点也认为，如果MSCI宣布吸纳中国A股进入旗下新兴市场指数，跟踪这一指数的指数基金将按照相关比例配置A股。

而A股纳入MSCI新兴市场指数更是A股与国际资金连通的重要一步，但是从2013年以来，A股却遗憾的三次没有纳入。而进入2017年，似乎A股与纳入MSCI新兴指数已经相当接近。

对于本月A股是否纳入MSCI新兴市场指数，市场观点较为乐观。根据目前的变化来看，平安证券表示，在新框架以及A 股市场制度的持续改善下，2017年MSCI的纳入概率大幅提升。

浙商证券也表示，上海和深圳交易所的金融产品预审批制度是当前中国A股纳入MSCI新兴市场指数的主要障碍。鉴于新方案缩小了股票池规模，且成份股的资本管制更少，使得注重可得性，追踪误差，以及资金流动的国际投资者更容易接受该方案，预计在2017年6月A股被纳入MSCI新兴市场指数的概率为60%。从MSCI历年的措辞变化来看，2016年A股已经距离被纳入已经较为接近。

春江水暖鸭先知 聪明外资已马不停蹄入场布局

近期A股多只白马价值股不断创出历史新高，有市场投资者分析这是板块轮动，只是轮到了大市值股票上。然而在这些不断上涨的白马股背后，或存在这样一个可能性。那就是港资（包括海外资金）正在通过沪、深港通大量的买入这些白马股。

南华金融集团高级策略师岑智勇向“添升宝”（微信公众号：you-daydayup）表示，港资近期加速北上扫货，或正是憧憬A股纳入MSCI新兴市场指数。兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师张忆东也认为近期A股龙头股飙涨与A股本月可能纳入MSCI新兴市场指数有关。

根据A股纳入MSCI新兴市场指数的最新方案，对A股个股有四大要求：第一是，必须是沪股通或深股通标的A股；第二是，不能是AH股；第三是，在过去1年以内停牌不能超过50天；第四是必须具有相当规模的流通市值。另外，拟纳入A股的数量也从448只减少至169只。

而从上述要求可以得到，拟纳入A股的行业比重看，从大到小前五名分别是金融业、工业、非必须消费品、必须消费品、材料等行业，比重分别达23%、16.1%、12.9%、10.6%和7.7%。

同时MSCI也在3月份给出了初步的拟纳入169家A股的详细名单，“添升宝”（微信公众号：you-daydayup）根据目前的市值变化，粗略列出市值最大的一些A股名单如下：贵州茅台、浦发银行、兴业银行、上汽集团、中国建筑、海康威视、美的集团、五粮液、平安银行和招商蛇口等。

需要注意的是，一些行业龙头股因为是AH股或此前停牌时间超过了50天则没有纳入拟进入MSCI新兴市场指数的名单。从市值上看，海外专业投资者也比较青睐优质大市值股票。此前有跨市场机构投资基金经理向记者表示：“不会覆盖100亿元以下的个股，因为体量和流动性都不能满足需求。”

从此前两年多对港资（在本文包括外资）通过沪港通、深港通的交易行为来看，均能很好的择时进行高抛低吸，交易动作极为敏锐。而就在A股极有可能纳入MSCI新兴市场指数之前，港资明显开始加速布局A股。

在2017年，港资通过沪股通和深股通分别净买入了213亿元和626亿元的A股，而5月份以来沪股通和深股通的净买入金额分别是63亿元和210亿元，分别占全年（截至6月9日收盘）的29.6%和33.5%。

另外从个股上看，“添升宝”（微信公众号：you-daydayup）发现，通过沪股通买入A股占已上市A股总股本比例前五名的上海A股分别是上海机场、方正证券、宇通客车、福耀玻璃和恒瑞医药，分别达到了28.8%、16.55%、12.67%、11.69%和11.01%。通过深股通买入A股占已上市A股总股本比例前五名的深圳A股分别是海康威视、格力电器、美的集团、东阿阿胶和老板电器，分别达到了6.11%、5.1%、5%、4.35%和3.86%。

需要注意的是，上述10只股票，就在6月9日创下了它们的历史新高，其余4只走势也非常不错。

投资者下一步该怎么办？

港资早已快马加鞭的布局行业价值龙头股，并将其股价推向了高位。那么接下来投资者是该观望还是更蜂拥入？

平安证券则指出，考虑到MSCI预期以及海外长线资金的缓慢进场，在监管利空逐渐消化下，我们对当前A股市场的走势保持相对乐观，资金风栺仍然偏好于业绩稳健的蓝筹板块。投资建议方面，除却MSCI公布的潜在纳入A股的标的外，该券商还建议关注各行业中业绩稳健的龙头（特别是新方案行业比重上升的消费板块），以及高分红高股息的投资机会，即国企板块和有持续分红且盈利改善的行业板块（家电、汽车和周期）。

浙商证券提出，行业龙头、市值排名靠前的股票将具有更高的配置价值。由于MSCI客户的资金属性，高股息率的股票更具有配置价值。由于MSCI的主要客户是ETF资金和养老金，这些资金的风格是偏向高分红率的股票。

（本文数据均来源于东方财富Choice；本文封面图片来源于CFP）