引领外汇网2016年04月12日讯,周一市场交投总体保持冷清，黄金方面保持周五的上涨趋势，昨日上涨20美元；非美货币方面，直盘交易品种保持在五十多个点附近波动；日元持续强势升值，美日继续下跌，本周短暂支撑在107一线。今日数据方面主要关注德国3月CPI月率终值；英国3月CPI月率；英国3月零售物价指数月率；美国3月进出口物价指数月率。

从今年年初至今日元对美元汇率已累计升值了11%,日元成为全球表现最为抢眼的货币。在日本经济基本面不佳、实施负利率的情况下，日元汇率却逆势大幅上涨，给日本股市和整体经济带来巨大压力。

由于日本企业以出口型企业居多，日元升值将损害出口企业利益。例如日元对美元汇率每升值1日元，丰田汽车公司的利润就将减少400亿日元。由于日元升值可能导致日本企业利润下滑，因此日元汇率走势和日本股市走势往往呈现负相关关系，即日元跌股市涨，日元涨股市跌。

今年以来，东京股市日经225种股票平均价格指数累计跌幅已达17%。在这种情况下，此前大举买入日本股票的外国投资者也开始撤资，这令日本股市雪上加霜。据彭博社的数据，今年以来外国投资者已经从日本股市撤走了460亿美元资金。

一般来说，汇率是一国经济的晴雨表，经济好汇率升、经济差汇率跌。但在日元持续大幅升值的背后，却是羸弱的日本经济。去年第四季度，日本国内生产总值(GDP)环比下降0.3%，换算成年率下滑1.1%。

为了提振日本经济，日本央行于1月29日宣布将实施负利率政策。通常，负利率政策会导致汇率走软。但在日本央行实施负利率后，日元升值的势头却完全没有被扭转。

分析人士普遍认为，日元的这种离奇走势，和日元的避险属性有关。在全球地缘政治和经济风险高企之时，全球资金都会倾向于购入更为安全、投资回报 率更低的避险资产。而日元和瑞士法郎就属于这种传统避险货币。日本国债收益率长期以来都是全球主要国家中最低的，收益率最低的资产也被认为是最安全的资产。

日元兑美元上周涨超3%，刷新2014年10月以来的最高位，今年以来的涨幅达到惊人的11%。不过这还不算完，有“日元先生”之称的前日本财务省副大臣榊原英资(Eisuke Sakakibara)认为，到年底日元将升破100。

据彭博社报道，此前Eisuke Sakakibara 成功地预测到，日元兑美元将涨超115，之后日元兑美元升至110，现在Sakakibara仍有预测称，到今年年底，日元兑美元可能升至100。Eisuke Sakakibara就是日本的前任财长，他主张通过干预节制日元汇率，在90年代其担任日本财长期间，因其在货币市场上呼风唤雨，被称为“日元先生”。

近期他预测在未来几个月内，日元兑美元汇率将上涨至105。今年日元的上涨势头使分析师大为惊讶，日元兑美元汇率从约120飙升至周一的107.63，其上涨势头开始于日本央行于2014年10月开始实行量化宽松的货币政策之际。

尽管在过去一周内日本官员提出抑制日元升值，但是近期日元仍出现上涨势头。周一，日本央行行长Haruhiko Kuroda表示，金融市场 继续动荡，他正在观察此动荡对经济造成的冲击。内阁官房长官 Yoshihide Suga重申了政府时刻关注外汇波动并将在必要时采取行动的是声明。

2016年世界范围内的股票暴跌和大宗商品价格下滑促使投资者寻求规避风险的资产，它引起日元兑全球16个主要国家的货币处于升值状态。日本的经常账户盈余——贸易流动的最广泛措施，相对于整体经济而言，已经持续上涨近三十年，它也引起日元的升值。

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根据彭博社基于消费者价格的购买力平价，日元兑美元被低估了22%，但这对日本经济来说可不是什么好事。

原油、黄金和白银短线反弹势头迅猛。WTI 5月原油期货收复40美元/桶关口，较日低反弹1.21美元；布伦特原油一度创四个月新高43.06美元/桶。

除了日元的高涨，贵金属和大宗商品同样保持一定上扬，WTI 5月原油期货收复40美元/桶关口，布伦特原油一度创四个月新高43.06美元/桶。白银收涨3.44%至15.90美元/盎司，黄金收高1.35%到1256.6美元/盎司。

贵金属网站Kitco全球交易主管Peter Hug指出，日内美国利率走低拖累美元下行，令黄金白银价格双双上涨；此外日元和日本股市过去数周出现大幅波动，加剧投资者避险情绪，进一步推动金银涨势；但二者涨势或难以持续；此外考虑到黄金对美元/日元汇率较为敏感，日元自近期低位上涨约15%提振金价，但近期日本政府警告称将干预日元，且美元随时有上涨可能；预计近期黄金支撑位在1238美元附近，上行目标看向1265美元。

道明证券（TD Securities）商品策略主管Bart Melek认为，对于美联储在加息问题上的不明确态度，黄金市场正在变得越来越舒服。他认为，加息预期的持续退后，使得黄金市场能够维持住涨幅。Melek还认为，英国退欧的可能为市场带来避险需求，同样推动了黄金市场。Melek表示：“我认为金价会上行测试近期震荡区域的高位，市场更多不确定性和波动性会推动金价走高。”

卡塔尔国家银行（Qatar National BAnk）上周六（4月9日）在报告中称，随着供应过剩改善、需求增加以及美国生产商限制产量，未来三年油价将逐步走高。卡塔尔国家银行预计，2016年全球每日原油过剩规模将下滑至120万桶，而2017年会进一步下降至40万桶。该行预计，2016年原油均价在每桶41美元，2017年均价在每桶51美元，2018年均价进一步升至每桶56美元。该行指出，今年油价上涨的原因包括潜在的产量冻结以及新兴市场的需求增长。

凯投宏观的经济学家Simona Gambarini表示：“我们预计美国通胀的压力将会使得实际利率处在低水平，推动黄金的吸引力。”另外，Gambarini也指出，利率的上涨也未必一定意味着金价的下跌。并且欧洲还有诸多不确定性，包括英国退欧的风险。Gambarini表示：“我们仍然预计今年年底金价在1350美元/盎司水平。”

德国商业银行在周一发布的报告中指出，投资者现在正涌入白银ETF基金中，白银ETF持仓也因此而增加。德商称“白银ETF持仓继续增加，彭博跟踪的白银ETF持仓已连续26日增加。”自本月以来，白银ETF持仓增加了183吨；今年以来增加了944吨。

瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济学家陶冬在第二届中国产业经济（国际）论坛上说，大宗商品此轮反弹是由流动性主导，缺少最终需求支撑。陶冬认为，当前世界经济进入了后危机时代，中国也进入了后工业时代。在雷曼危机、欧洲债务危机等急性危机期过了之后，全球央行的货币政策摇摆度增加，其中，美联储4月份加息的可能性不大，下一次加息应该是在今年下半年，最有可能是今年9月份。

今日财经关注：

14:00德国3月CPI月率终值

16:30英国3月CPI月率、英国3月零售物价指数月率

18:00美国3月NFIB小型企业信心指数

20:30美国3月进口物价指数月率

次日04:30美国至4月8日当周API原油库存

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