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导语：目前，废纸价格已突破3000元/吨，原纸价格突破6200元/吨，去年至今纸价上涨已超过100%，并且，还有进一步上涨的动力。本次涨价潮是我国纸制品行业30年来涨幅最大的一次，大大超出大部分行业人士的预期，本次涨价潮最大的特点是涨幅大、持续时间长，瓦楞纸涨幅最大、低克重箱纸板次之、高克重箱纸板白板纸和进口纸涨幅最小。这波涨价潮的推动因素有哪些？进入第四季度旺季，纸价会继续疯涨达到7000-8000元/吨吗？瓦小编请来何健老师为大家解疑！

本期《专家专栏》，由中国国际瓦楞展专家委员会专家何健老师为我们分享——纸价暴涨的原因及后续走势。

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去年至今纸价上涨已超过100%，

部分纸种已突破6200元高位！

“炒房炒股，不如炒纸”不再是笑谈，而是当前造纸、包装行业中的真实现状。近日，玖龙纸价再度上涨，原纸价格突破6200元/吨。同时，又有数十家造纸厂发布原纸涨价函，涨幅较大，有纸厂甚至一次性上调600元/吨。

在9月1日，玖龙、联盛、山鹰等纸业上调纸价，玖龙宣布所有牛卡、瓦楞纸涨300元/吨，白板纸涨200元/吨，执行时间9月1日至9月10日，9月10日后，玖龙纸业再度上涨，最高涨幅达600元/吨。其中，海龙牌牛卡纸涨600元/吨，其他牛卡纸涨500元/吨，50、70克芯纸涨600元/吨，其他芯纸涨500元/吨，执行时间为9月11日至9月18日。9月18日刚过再涨200元/吨，按照这个价格来看，目前原纸价格已突破6200元/吨。

东莞玖龙瓦楞纸上涨500-600元吨。出厂含税现金：玖龙瓦楞纸50g报6210，110-180g报5250。主要销往珠三角地区；

太仓玖龙瓦楞纸上涨500-600元/吨。出厂含税电汇：玖龙瓦楞纸110g报5400，120g报5350。主要销往珠三角、鲁、皖等地；

福建漳州联盛瓦楞纸上涨500元/吨，出厂含税承兑：高强瓦楞纸70g报6300，120-140g报5400。主要销往珠三角地区；

湖北金凤凰瓦纸价格上涨500元/吨。出厂含税现金：高瓦120g报5450,普瓦60g报5800。主要销往鄂、湘、赣、苏、浙等地。

通过9月份三次调涨，不仅意味着原纸价格突破6200元/吨成为现实，更在本就风雨飘摇、哀鸿遍野的下游包装企业中助涨了市场恐慌。可以预想，地方造纸厂也将紧跟龙头纸企涨价步伐，下游企业又要承受一波巨大的成本压力。接下来还有10月份、11月份、12月份，纸价上涨的态势似乎仍然明显。

有某位大型二级厂老总表示：“大家不要认为就此结束了，9月底以前，每吨原纸可能还会再涨，销售要有新的策略，不能再低价销售啦”。而至于纸箱厂向终端涨价是否能落实，有不少行业人士认为：接下来原纸会很紧张，到下旬可能会出现很多二级厂无纸可用的情况。到那时，就不再是价格的问题了，而是有没有货的问题，纸箱涨价很可能会因此而解决！

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3000元/吨以下的原纸再也不可能买到！

本轮原纸涨价与08年以前的涨价有根本的不同，以前在每一次的原纸涨价潮过后原纸价格则进一步回调，并且会跌破前期低点，而这一次原纸涨价潮过后，预计原纸价格再也回不到前期低点了。本次原纸涨价将成为我国造纸行业集中度提高的标志性事件，造纸行业正式进入大公司价格主导时代，造纸行业各企业产品间的差距将减小，造纸行业的进入门槛将进一步提高，原纸产品价格将进入更高一个层次，未来原纸价格将在更高水平振荡波动，3000元/吨以下的原纸再也不可能买到了。

图1 某厂最近6年原纸出库平均单价

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本轮原纸涨价的深层次原因分析

1)本轮原纸涨价是我国经济向新状态转型成功的缩影

2008年全球经济危机以后中国经济从高速增长向中高速增长转变，制造业产能过剩，国家通过供给侧改革和一路一带战略，寻求经济转型，中国经济经过多年低迷后，终于迎来新的繁荣周期，自去年7月份以来，我国制造业PMI指数已连续13个月大于50（见图2），作为制造业晴雨表的纸箱包装行业进入了结构性调整，纸箱行业受各行业的影响，用户结构也发生了相应的变化。

图2 制造业PMI指数

全球金融危机以来，我国对外贸易影响巨大，对出口企业的冲击最大，许多以出口为主的制造企业纷纷关闭、转产，外贸业务大幅萎缩，相应的包装用纸箱也相应减少；但是，同期我国的电子商务、网上交易、网店等新销售业态快速发展，快递类纸箱、消费者定制产品类纸箱和电子商务定制包装业务则大幅度增长；受消费及品牌升级影响，低端饮料和以方便面为代表的膨化食品市场大幅度萎缩，导致此类的纸箱业务也相应减少；房地产市场持续火热，其相关的销费品行业如磁砖、家具、家用电器、小家用等快速增长，其包装用纸箱也相应增长；网店、超市的进一步普及，越来越多的特色农产品如水果、蔬菜和冷冻水产品用包装纸箱增加。纸箱包装行业进入新的繁荣周期，至使对原纸的需求稳步增长，成为本轮原纸涨价最重要的动力。

2)造纸行业的纸浆、废纸、煤、运费成本大幅度提高

原纸生产的主要原料纸浆、废纸价格，自去年下半年以来出现大幅度上涨，至今年8月份均创出新高（见图3、4）。据指数公司FOEX的报价，截至8月26日，长纤纸浆美国现货报价每吨1100美元，今年以来涨幅超过11%。长纤纸浆欧洲现货报890.59美元，涨幅为10.11%。而短纤纸浆欧洲现货价格的年内涨幅达到为34.8%。

图3 美国长纤纸浆现货价格

图4 欧洲长纤纸浆现货价格

近日国内进口木浆现货市场报盘继续上扬，业者疲于报盘，局部地区仍呈现一日一价状态。进口针叶浆现货市场报盘提涨空间在每吨200至400元，阔叶浆现货市场报盘亦跟涨，提涨后价格与针叶浆价差拉近，含税报价每吨5800至5900元，本色浆、化机浆货源偏少，业者报盘亦有跟涨。

图5 中国造纸协会纸浆指数

具体来看，漂针木浆价格指数收于131.60点。各地区银星报价多维稳在7000-7100元/吨，北木，凯利普目前在7500-7600元/吨。市场成交方面，则多是僵持状态。多数贸易商看好针叶浆后期行情，报价坚挺，但纸企面对如此高位浆价，难以接受，要么停机保本，要么想办法直接购买期货，针叶浆现货市场因此备受冷落。同时针叶浆市场风声不断，这边传闻有贸易商在这场僵持战中已落下风，实单成交有所回让。那边又据说10月外盘会大幅度提涨100美元/吨，以便支撑现货价格。总的来说，目前针叶浆市场前景还显得迷雾重重。

漂阔木浆方面，收于137.52点，涨幅有所回落。小叶相思及阿尔派也有报价传出，目前分别在6400元/吨，6300元/吨。此波浆市行情中，阔叶浆一直是跟涨角色。预计四季度阔叶浆市场投放量会较充足，届时阔叶浆价格或会有所回落。

另外煤、运费在造纸成本中占比较大，受供给侧改革影响，煤炭价格2016年呈现快速上升趋势，目前煤炭价格已接近历史高位，2016年交通部对道路交通运输进行整治，而使纸企的运输成本相应大幅提高，煤及运费约占造纸企业原纸成本的12%，煤及运费的大幅度波动对原纸价格同样产生较大的影响。

3)造纸行业产业集中度增长导致大型纸企定价能力增强

环保安全等执法趋严，纸箱行业上下游整合加速，特别是随着中国签署《巴黎气候协议》国内环保治理工作进一步深入，对纸箱行业带来深远的影响，2015年中国政府提出《水污染防治行动计划》，将造纸列入十大水污染重点行业治理范围，并要求关闭环保设施差的小型企业，2017年底前，中国造纸行业力争完成纸浆无元素氯漂白改造或采取其他低污染制浆技术，到2020年，造纸等高耗水行业达到先进定额标准，《环境保护税法》自2018年1月份起正式实施，环保执法将更加严厉和规范。

近年来，浙江、山东、河南、福建等造纸大省，大批中小型造纸企业关闭，造纸行业集中度进一步提高，2016年全国箱纸板产量2305万吨，瓦楞纸产量2270万吨，白板纸产量1405万吨（其中涂布白板1345万吨），合计5980万吨，玖龙、理纹、山鹰、联盛、金东、博汇、荣成、建晖、景兴、世纪阳光等前十大造纸企业的产量超过3500万吨，占比接近60%，随着我国环保治理执法的深入，优胜劣汰将进一步加速，造纸行业的产业集中度将进一步提高。大型纸企的产品定价能力将进上步增强。

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今年纸价会涨到7000-8000元/吨？

不太可能！

行业内有担心随着第四季度纸箱进入旺季，原纸涨幅将会更高，年底前原纸价格马上会超过7000元/吨，甚至会接近8000元/吨。我个人认为这种担心是可以理解的，但是，今年最高原纸价格超过7000元/吨的可能性不是很大。后续原纸价格将主要处决于三大因素，即纸箱需求量增长的幅度、纸浆废纸价格的波动和原纸供货能力。

今年第四季度到明年一季度为纸箱行业旺季，纸箱需求量会较前期有所增加，但涨幅不会超过去年的水平，纸浆价格则已处在历史高位，在年底前回调的可能性非常大。

废纸价格则受纸浆价格和国家对进口废纸政策的影响较大，国家对进口废纸量的控制将越来越紧，每年废纸进口数量将逐年减少的可能性非常大，不排除在某一时间段内因废纸紧而导致废纸价格继续上涨。随着废纸与纸浆价格差的缩小，会导致纸浆替代废纸的增加，从而约制废纸价格的进一步上涨。国内造纸产能近年来每年都是有所上升的，不存在供不应求的情况，并且，随着国内原纸价格与国际纸价的拉近，会导致原纸进口数量的增加，从而约制国内原纸价格的进一步上涨。

我国是森林匮乏的国家，木浆产量不大，而且没有形成规模，因此不具备市场竞争力。目前国际木浆生产企业全球一体化经营特征越来越明显。一些跨国公司形成了强有力的竞争优势。因此，我国大量进口木浆将是大势所趋，将随着纸业的发展而加速。我国造业纸行业对进口木浆将长期依赖进口。国际纸浆的价格将直接影响我国造纸业的发展。目前国际纸浆价格正进入景气周期，所以，这一轮原纸涨价潮短期内将不会结束，我认为在环保高压、进口废纸管制之下，行业供给侧仍然持续挤出，造纸行业整体景气度可以持续到2018年，原纸价格可能在明年创出新高。

何健（HeJian）

——iBox-3 纸箱管理专家首席咨询师

何健先生是高级工程师，所学专业为包装工程、计算应用和南开大学EMBA；拥有29年纸箱行业从业经历，先后在浙江中包天纳克纸箱有限公司、上峰包装集团有限公司、绍兴嘉禾彩印服饰有限公司、绿成包装集团有限公司和杭州嘉美国际包装有限公司任职，历任技术员、生产经理、品管经理、IT经理、副总工程师、销售总监、副总经理、总经理和副董事长等职务；多次访问意大利、德国、法国、波兰、荷兰、芬兰、韩国、台湾、香港等包装企业学习交流，具有广阔的行业视野管理经验，励展博览集团和中国包装联合会的行业专家，为纸箱企业提供培训、咨询和顾问服务。

擅长领域

● 纸箱企业运作管理、计划预算、大客营销、IT开发及应用、品质管理、技术开发、新厂建设、订单流程控制、效率提升与评价等；

● 培训学苑:可为纸箱企业提供定制化的培训课程，如：大客户营销管理、新厂建设与老厂改造、纸箱厂效率提升、绩效考核、订单管理、生产管理、成本核算、信息化管理、质量管理和瓦楞纸箱基本知识等；

● 信息系统：iBox-3 ERP、iBox-3 MIS可为销售、订单、生产、质量、财务、设备、物料（成品、原纸、辅料）等部门提供信息化管理工具，另外，还可以通过接入企业已有的ERP、MES、CMIS和生管系统等方式，简单、快速获取相关的生产经营管理信息，是企业中高层干部的好帮手；

● 专家顾问：可为纸箱企业提供一对一的专业管理咨询或顾问服务，提升管理水平。

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