转型两年的莱茵体育展现了它们在体育产业深入布局的野心，不过2017年上半年的报告不容乐观，营收利润双双下滑。董事长高继胜以个人名义收购的英超劲旅是否能与上市公司重点建设的体育小镇擦出火花？

转型两年的莱茵体育展现了它们在体育产业深入布局的野心，不过2017年上半年的报告不容乐观，营收利润双双下滑。董事长高继胜以个人名义收购的英超劲旅是否能与上市公司重点建设的体育小镇擦出火花？

作者 时代财经 郑方圆

8月28日，莱茵体育（000558.SZ）正式披露2017年中报，报告期内，莱茵体育营业总收入为9.96亿元，同比下降23.36%；归属股东净利润1449.98万元，同比下降37.18%；经营活动产生的现金流量净额为-9088万元，去年同期为1.62亿元。

值得一提的是，就在14天前，作为莱茵体育实际控制人，莱茵达控股集团董事长高继胜正式以个人名义收购了英超球队南安普顿。

据英国媒体报道，完成此项交易的2.1亿欧元（约为18亿元人民币）均来自于高继胜及其家族，与上市公司没有关联。

地产大亨终入主

继去年9月由赖国传控制的上海云毅国凯体育发展有限公司收购西布罗姆维奇球队后，南安普顿成为最新一家被中资收购的英超球队。

莱茵达控股集团董事长高继胜

事实上，早在去年10月份，莱茵体育便开启了对南安普顿的收购计划。

作为中国A股上市公司，莱茵体育在去年10月17日开始停牌，宣布启动重大资产重组。11月3日，英国多家媒体透露来自中国的莱茵体育拟以2亿英镑的价格，全资收购南安普顿。然而，这起收购因故没能未能达成。

今年3月30日，莱茵体育再次发布“关于筹划重大资产重组”公告，公布公司开始启动收购英超南安普顿俱乐部事宜。

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4月14日，莱茵体育发布终止筹划重大资产重组暨公司股票复牌的公告，“由于停牌期间国内证券市场环境及政策发生了一定的变化，且实际控制人在停牌期间尚未完成对圣玛丽足球集团有限公司80%股权的收购工作，公司决定终止本次重大资产重组。”

卡塔琳娜·利伯在南安普顿官网发布了股权转让声明

最终，这桩一波三折的收购案，在8月14日以高继胜斥资2.1亿英镑收购控制南安普顿球队的圣玛丽足球集团有限公司80%股权告终。在南安普顿的官网上，原股东卡塔琳娜·利伯通过一封写给球迷的信确认了这笔交易。

在信中，卡塔琳娜·利伯证实，与地产集团莱茵达控股(Lander Holdings)实控人高继胜和他女儿高靖娜(Nelly Gao)之间的交易已完成，并对俱乐部的新“合作伙伴”表示了欢迎。同时，在结尾处还有高继胜的一段声明，这位中国商人表达了他对于入主这家俱乐部感到荣幸和谦卑，并有信心与俱乐部一起开启新的篇章。

此一时彼一时

高继胜不是第一个入主海外球队的中国商人，南安普顿也不是第一支被中资收购的球队，但此时的收购所面临的外界环境却与此前大不相同。

尤其今年以来，随着金融监管风口趋严，以往在海外市场大举收购资产的中资公司均纷纷撤退。监管部门已经意识到此类收购行为潜藏的风险。今年3月，央行副行长、外汇局局长潘功胜曾公开表示，“去年一年中国企业在海外收购了很多足球俱乐部。但很多企业，在中国的负债率已经很高了，再借一大笔钱去海外收购。有一些则在直接投资的包装下，转移资产。”

7月22日，国家发改委发言人表示，有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向，防范对外投资风险，建议有关企业审慎决策。

此前不久，“央视新闻1+1栏目”更是点名提及了苏宁收购国际米兰一事。专家表示“这些企业负债率高”，“在境外投资一旦失误，这会增加境内金融风险”。

外汇管控的趋严给境外收购所带来的壁垒，在神秘的资本玩家李勇鸿收购AC米兰的一波三折中已现端倪。

2016年5月，李勇鸿为收购AC米兰专门成立中欧体育投资管理公司。在同年8月与AC米兰的母公司菲宁维斯特达成协议后，中欧体育本应支付2亿欧元的定金，其中第二笔交易却因为国内金融管控加强而不得不向后推迟，交易一度接近流产。

最终，同年12月，李勇鸿选择在卢森堡成立罗森内里体育投资公司（卢森堡），后者成为AC米兰新的收购主体。

而据英国《金融时报》报道，最新的这次对南安普顿的收购，最后是由高继胜家族利用其在香港拥有的财富出资，直接绕开了中国监管部门对海外并购的限制才得以完成。

圣玛丽足球集团有限公司主要财务数据 来源：公司公告

关于本次收购的标的南安普顿俱乐部，就盈利能力而言尚属英超中坚球队，目前收入主要依赖于英超转播权分成，成本主要是球员薪酬，两者分别占俱乐部总收入的 70%左右。

2015/2016赛季，球队实现税前利润590万英镑，考虑到2016 赛季起英超进入新的转播周期，新合约将为每家俱乐部带来9000万英镑的转播收入，未来球队盈利能力也将有所提高。

但是，即便俱乐部在英超处境不错，对于地产出身的莱茵体育来说，如何与南安普顿进行更紧密的合作，在保持俱乐部在英超联盟竞争力的同时，实现其收购目的——完成莱茵体育向体育产业的进一步转型，依然是一个艰巨的挑战。

体育小镇计划

莱茵体育的前身是莱茵置业，是杭州最早上市的老牌房地产企业。

在2015年的半年报中莱茵置业就明确提到了“一体两翼”的战略发展方向（体育产业和清洁能源产业），尤其大力发展体育事业，进行全面业务转型。

2015年8月，“莱茵达置业股份有限公司”正式更名为“莱茵达体育发展股份有限公司”，A股名为莱茵体育，并宣布公司目前主营业务为体育运营、房地产销售及租赁、能源及贸易销售。

然而，根据2017年的半年报，莱茵体育大力发展的体育行业，即使在营收大增1002.69%之后也仅占总比重的2.83%，房地产销售及能源贸易销售依然是公司利润的主要来源，其中能源部分更是占总营收比例高达91.29%，达到9.09亿元。

不过从其一系列的市场动作来看，莱茵体育的确展现了布局体育产业的野心，尤其在体育特色小镇的投入上，更是力度不凡。

自2015年9月与黄山市合作建设国际户外运动基地，首次涉足体育小镇项目后，莱茵体育先后在杭州的桐庐县、萧山区浦阳镇与当地政府合作打造足球小镇、特色体育小镇等项目，投资金额超过百亿元。

今年6月6日，莱茵体育发布公告称，拟与四川彭州市政府合作开展运动休闲小镇项目。8月9日，莱茵体育再次宣称拟与义乌市政府签署《战略合作协议》，在当地投资40亿建设体育小镇，并投资20亿元建若干健身中心。

若顺利落地，这将成为莱茵体育第四个计划中的体育小镇。

莱茵体育落子四川彭州葛仙山

上海证券的分析师滕文飞分析认为，莱茵体育将建设体育小镇作为未来发展重点方向，其中桐庐-莱茵国际足球小镇与义乌-莱茵体育小镇均以建设足球青训基地作为项目规划的主要内容。而南安普敦俱乐部具有全球领先的青训体系，如果能够成功在国内引入南安普敦青训体系，也有可能让莱茵体育的体育小镇获得有别于其他同类小镇的核心竞争力。

但在体育地产领域如此频繁的大手笔投资，对于仅仅转型体育产业两年的公司而言，其挑战不言而喻。

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