今日外汇行情分析

摩根斯坦利：

美元：美联储宽松时代的终结，看多！美联储下周将宣布启动十年以来的首次升息，美元将表现抢眼，尤其是兑大宗商品货币，以及新兴市场货币。不过市场没有将美联储明年3月升息预期计入价中，而风险在于投资者提高了美联储紧缩周期步伐的预期。

日元：G10货币的佼佼者，看多。我们仍然维持看多日元的观点。考虑到全球最大养老基金GPIF投资者再平衡效应已经生成，日元上行的一大阻力已经不复存在。另外，GPIF早前曾称做好了对冲外汇风险以防范亏损的准备，这将给日元提供进一步的支撑。由于全球贸易的趋缓，以及美联储启动紧缩周期，风险情绪或降温，避险属性的日元则可趁机“上位”。

瑞郎：抛售瑞郎/日元，看空。瑞士央行按兵不动，但是谈及若有必要将干预汇市，遏制瑞郎升值。全球风险情绪降温助力避险货币，但是对于瑞郎来说这仅仅是个暂时性的现象，所以倾向于瑞郎反弹途中抛售瑞郎/日元。

加元：复苏脆弱不堪，看空。报告指出，我们认为市场仍然低估了加拿大经济复苏的脆弱程度，美元/加元仍然存在进一步的上涨空间，因该国央行进一步宽松的预期升温。在周五疲软的贸易数据，以及行长波洛兹的演讲之后，市场似乎才意识到三季度加元反弹可能只是一个障眼法，四季度看起仍不乐观。更为糟糕的是，加拿大的油价已经下挫至危机后的最低水平。

澳元：形势日益恶化，看空。澳元前景持续恶化。由于铁矿石价格跌破近期的地点，澳大利亚贸易状况将维持暴跌的势头。资本支出亦将保持下跌的态势，此外从最新的澳大利亚贸易数据来看，全球贸易形势脆弱。我们维持看空澳元的观点。

纽元：新西兰联储过于乐观，看空。报告指出，全球风险情绪不佳、乳制品价格下滑，且融资成本走高等都不利于纽元。与此同时，通胀疲软，贸易形势不乐观也都没有给纽元带来支撑。下周市场对于美联储的反应将很重要。作为高收益货币，纽元下半周的表现将更多的与美元相关联，而并非新西兰自身的事件。我们坚持中期看空纽元的观点。

法国农业信贷：

预计美联储（FED）将加息25个基点，但之后三年内的加息路径料将趋缓。此外，美联储通胀预期应该会受到抑制，同时可能会下调失业率预估。下周美联储在会后新闻发布会上预计将重申对未来经济数据的密切关注，同时表达出对紧缩周期的谨慎态度。市场当前更为关注的是加息后美联储的前景预期，预计会对通胀形势和经济增长表现出谨慎态度，这或令美元在会议后很难进一步扩大涨幅。美元近期兑欧元、日元和瑞郎表现不佳。虽然加息预期能继续为美元提供支撑，但市场风险情绪受损则会进一步推高G10避险货币。尽管如此，法国农业信贷银行依然保持对美元/日元和美元/瑞郎的中期看多观点。

欧元：市场风险情绪成为汇价的主要驱动因素。

美元：美联储决议公布后恐引起一轮抛售浪潮。

挪威克朗：进一步量化宽松或令汇价承压下行。

日元：进一步量化宽松或令日元反弹时承受卖压。

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