这段时间同股同权的AH溢价继续走高，这将会给长期股权投资者带来额外收益的机会，从A股换到H股，同等仓位切换的话，股权比例变得更多，但大家担心汇率的波动会对自己的投资造成另外的影响，好，那我们来分析一下，会造成什么影响。

为了更方便更浅显易懂，举例说明：

假设上市公司ABC，是一家纯内地公司，在A股，港股两地上市，每股净资产10元人民币，每股收益1元人民币，假设两市估值都是1PB

假设期初人民币兑港元比例是1:1.25，A股价格10元，H价格12.5港元

假设有两个人分别持有A股，H股 100股

那么持有A股的人期初市值 = 100股*10元 = 1000元人民币

那么持有H股的人期初市值 = 100股*12.5港元 = 1250港元 = 1000元人民币

这两人市值相等

这时，汇率波动了，

情况1）：人民币兑港元升值，只变成1:10了,那么

持有A股的人市值 = 1000元人民币

持有H股的人市值 = 1250港元 = 125元人民币

表面一看，持有H股的人，由1000人民币缩水125人民币，相当于跌幅87.5%，相信很多人就会说，对于折价20%，30%，甚至50%的H股来说，还不够抵消汇率波动的

但由于此期间（人民币兑港元升值期间），内地上市公司ABC的业务以及资产都在内地，没有受到汇率波动影响，所以，ABC公司的每股净资产仍然为10元人民币，收益仍然为1元人民币。折算成港元，每股净资产为100港元，收益为10港元。

那么保持估值不变的话，H股的价格一定会上升到100港元，那么

H股持有的市值 = 100股*100港元 = 10000港元 = 1000人民币

与持有A股的人市值一样

情况2）：人民币兑港元贬值，只变成了1:0.1了,那么

持有A股的人市值 = 1000人民币

持有H股的人市值 = 1250港元 = 12500人民币

表面上看起来，持有H股的人赚发了，由1000人民币变成12500人民币，相当于涨幅1150%。与1）相同，此期间上市公司ABC每股净资产以及每股收益仍为10元人民币，1元人民币，没受到汇率波动影响。折算成港元，每股净资产为1港元，收益为0.1港元。

那么保持估值不变的话，H股的价格一定会下跌到1港元，那么

H股持有的市值 = 100股*1港元 = 100港元 = 1000人民币

与持有A股的人市值一样

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所以，对内地投资者持有纯内地公司 （业务范围以及资产都在内地，不受汇率影响）

那么无论其在哪个市场标价上市，股权持有者的在 估值不变的情况下，市值是不受汇率波动影响的。

当然了，如果内地投资者持有的不是纯内地公司，则可按需进行汇率的套期保值，锁定公司收益以及估值上升的潜在收益，规避汇率波动影响

@今日话题@方舟88 $上证指数(SH000001)$ $恒生指数(HKHSI)$ $道琼斯指数(DJI30)$ @不明真相的群众@黄建平

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