随着中国新兴产业发展，稀土在新材料领域的消费比例从2002年的27.3%提升至2011年的66.2%，而传统领域冶金机械（2011年占稀土消费的12.2%）、石油化工（9.0%）、玻璃/陶瓷（8.4%）和农业/轻工/纺织（4.2%）均呈下降趋势。中国经济改革将使稀土在传统领域中的应用减少，稀土新材料受政策支持前景仍然乐观。

受稀土商储影响，18日稀土主流品种价格出现不同程度上涨，氧化镨钕含税报价达到26万元/吨以上，氧化镝询盘大幅增加，多数商家持货观望不出，报价已经上调到120万元/吨。氧化铽报价也比较紧张，报价已升至230万元/吨。

预计未来3-5 年内，中国稀土行业将会迎来业内较大规模的行业洗牌和并购。在国家政策的一贯支持和引导下，未来3-5 年中国稀土行业会逐步形成以包钢集团、中国五矿、中铝公司、广东稀土、赣州稀土、厦门钨业6大稀土集团共同垄断中国稀土供给、初级产品冶炼和加工，并以此为基础逐步向下游产品附加值较高的稀土新材料领域延伸。

相关概念股一览

厦门钨业：钨业供给侧改革推进，钨精矿价格存在上涨空间。

我们认为，钨作为国家战略资源金属，供给集中，产值相对较小，或有望成为供给侧改革的优势品种。 据我们估算，目前国内大中型钨矿的完全成本在 8-8.5 万之间，距当前钨精矿市场均价 68000 元/吨仍有 23-25%的倒挂空间。我们认为，随着供给侧改革以及高端制造产业升级对钨合金需求的拉动，钨精矿未来仍然存在上涨空间，公司盈利将充分受益上游精矿价格上涨。

盛和资源：收购落笔，强化稀土，开辟钛锆

以钛锆为突破口向稀散金属拓展。此次并购，公司将获得文盛新材100%股权。文盛新材是全国最大的海滨砂锆矿选矿及深加工企业，具备合计年产 77 万吨锆英砂、钛精矿、金红石和蓝晶石的能力。2013 和 2014 年，文盛新材分别销售锆英砂 13.55万吨和 19.75万吨，市场占有率分别为 17.86%和 32.92%。本次交易完成且募投项目建成后，公司将形成钛毛矿、锆中矿—锆英砂、金红石、钛精矿、独居石—锆制品--锆钛尾矿产品的新链条。

五矿稀土：优异的稀土整合平台，攻守俱佳的投资品种

公司收购广州建丰，揭开资产注入大幕 公司以现金收购的方式从集团公司收购了广州建丰75%的股权。上市公司的冶炼配额指标从3000 吨提升到4700 吨。五矿集团曾在重组之前发过避免同业竞争的承诺函，此次将广州建丰的冶炼厂注入上市公司，意味着开始逐步兑现避免同业竞争承诺。公司是五矿集团稀土整合平台，五矿集团在上市公司之外共拥有3 张稀土开采证、2080 和6815 吨开采与冶炼配额。若五矿集团将剩余资产陆续注入上市公司，公司业绩仍有一倍以上的提升空间。

有研新材：已转型为新材料领域的控股型公司

稀土材料业务。该业务由有研稀土经营。稀土材料业务目前占整个有研新材营收的4 成左右，有研新材完成对硅材料业务的剥离之后，稀土材料的占比有望继续增加，从净利润上看，稀土材料业务的重要性更加显着，占营业利润的6成以上，因此稀土业务是有研新材的关键业务。燕郊基地在建的钕铁硼甩带扩建和钐铁氮磁粉项目将是未来三年有研稀土提升营收规模、提高毛利率、带动业绩增长的关键。

高纯材料业务。该业务由有研亿金经营。有研亿金整体的营收和营业利润的规模现在偏小，其主要的业务已经从医用材料转向高纯材料-半导体靶材领域。有研亿金是国内少有的能够生产金属靶材的企业，逐步占领了国内集成电路4~6英寸线市场的靶材，并正在进入8 英寸线以上市场。扩建项目完成后，公司将在8-12 英寸的靶材市场上拥有丰富的产能，从而具有与国际巨头争夺市场的可能，也有望成为有研新材的关键业务。

广晟有色：业绩弹性极佳的中重稀土龙头

钨精矿销量显着下滑，库存大幅上升，稀土销量平稳。2015 年公司钨精矿销量仅15 吨，同比下降98.91%，库存上升479.03%。此外，公司稀土矿库存上升6.99%，稀土氧化物库存上升14.55%。

稀土收储大幕开启，价格有望进入温和上涨通道。3 月30 日，发改委组织稀土企业商业储备动员大会启动商储。收储以及其后供给侧改革政策的落实，有望使跌入历史大底的稀土价格进入温和上涨通道。

北方稀土：行业龙头规模成本优势依然明显

北方稀土作为我国稀土行业的龙头企业， 拥有最丰富的稀土资源， 拥有最大稀土开采分离产能（ 6.5万吨/年）， 也是产量最大的稀土生产企业。 且不断对稀土分离企业进行整合，产能持续扩大。 2015年公司稀土矿开采指标为59500万吨，占总指标的一半以上。加上资源税改从量计征为从价计征，该公司成本优势更加突出，公司的盈利能力位居所有稀土上市公司首位。

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