编者按：操作上，中期继续关注大消费行业白马龙头股的趋势性上涨行情；短线上注意底部震荡出现的高位股补跌风险、同时关注农业板块的波段性交易机会。市场处于反复磨底阶段，个股分化十分严重，操作上宜高抛低吸，切忌追涨杀跌。

那么下周A股将如何演绎？投资者又将如何操作？且看众名家与机构的最新研判。

1、博星投顾：关注农业板块的波段性交易机会

周五大盘继续震荡走弱，成交量虽然萎缩，抛盘并不是很大，但个股的杀跌动能不减。说明这里大资金控盘能力很强，需要将今年以来的市场整体涨幅做一个阶段性的调整。目前来看，以上证50为首的指数短期调整已经指向新低，下周仍然需要有一个风险释放过程。从成交量来看，这次下跌属于无量空跌，未来大概率怎样下去怎样上来。但这个下去再上来的时间就是大家要规避风险的时刻，因为相对空间来说，时间的不确定性会带来高位个股补跌行情出现，而对一些超跌反弹个股来讲是反弹行情结束。

上证50指数创出新低，前期的双底结构被打破，这样走法很容易把其他几个指数带下去，目前看这里磨底还需要时间。从上证50板块内的标的来看，很多今年已经积累了较大涨幅，这里的反复调整可以看成是对今年权重蓝筹股总体走势的一次补跌。上证50指数目前处于补跌走势中，持有该类品种的投资者应注意短期风险，总体上往下空间不大，需要忍耐一下关注下周二左右的变盘时间窗口。

创业板综指走势要比主板强很多，此前日线级别形成了一波较好的反弹，macd一次金叉后只有部分个股止跌，但周五芯片等前期热点概念均出现补跌。同样是高位板块补跌走势，不宜过于激进。创业板综指走势比主板要强，维持横盘震荡概率较大，但也要谨防板块内今年涨幅较大的板块补跌走势。

随着中央经济工作会议相关政策进一步加速落地，农林牧渔板块开始有所表现，往年这个时候总要围绕一号文件炒作一波农业股，今年很多投资者也关心是否能够出现农业股的春播行情。我们从行业基本面上看一下农业板块当下是否还有上涨空间。

去年我国农业总产值超过10万亿元，相关机构测算、其中种植、生猪养殖业的市场规模分别为2万、1.4万亿元，饲料、种子、动物疫苗板块的市场规模分别为7800、800、130亿元。种植、饲料和生猪养殖板块市场集中度较低，种子和动物疫苗市场规模未来还将保持快速增长。从纵向发展逻辑和中美产业领先企业的横向对比看，龙头企业仍然拥有充足的成长空间。我们看一下农业板块中具有代表性的两个子行业。

生猪：规模化进程加速，猪价周期向下。随着规模养殖企业的快速扩张，行业产能有望逐渐企稳回升。2018年猪价大概率低于2017年的水平，不排除出现行业月度亏损的情形。只有少数高速扩张带来的生猪产能释放的企业能在一定程度上弥补猪价下行带来的业绩压力。因此这个行业分化将会比较严重，成长性略差。

种子：行业整合加快，品种竞争力仍是关键。国内种业兼并收购的浪潮方兴未艾，市场集中度进一步提升，龙头种企的竞争优势将越发明显。杂交水稻种子方面，隆平高科的自主品种隆两优、晶两优市场竞争优势明显，销量高速增长。

总体来看，国内几家种业上市公司科研实力保持较高水平，且互相合作值得关注，部分公司盈利水平已跌至谷底。2018年，作为国内杂交农产品种业龙头企业有望在行业回暖的环境中率先回升。

北京博星证券认为，操作上，中期继续关注大消费行业白马龙头股的趋势性上涨行情；短线上注意底部震荡出现的高位股补跌风险、同时关注农业板块的波段性交易机会。市场处于反复磨底阶段，个股分化十分严重，操作上宜高抛低吸，切忌追涨杀跌，我们认为，年前大盘维持弱势震荡走势。

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2、巨丰投顾：下周或迎来关键时刻【今日小结】

今日，两市双双低开，开盘后震荡走低，盘中保险等板块一度拉升，但其他板块跟随意愿不强，指数随即震荡回落。午后，证券板块快速反弹，部分个股盘中回升，但力度有限，指数随后再次回落并迎来跳水。尾盘，板块悉数回升，指数止跌小幅上行，最终报收下影线。

【明日策略】

全天看，两市低开低走，延续近期弱势整理格局。盘面上，权重股展开分化，题材股纷纷走低，两市继续呈现低迷态势；消息上，国资委称第三批混改试点名单已经确定，一共是31家。混改还将延续，但板块表现上不尽如人意，还是观望为主；技术面，大盘延续缩量态势，短期重心下移，仍有走低趋势。总体上，年末资金成本逐步上行，市场交投持续冷淡，两市成交维持低迷下股指走势相对较弱。短期，部分板块开始异动，但当下市场已经由前期的增量资金回调到存量资金态势，轻易是拉不起大盘的。而在经历了连续走低后，股指本周二次探底接近前低位置，这里会有一定的反复，但如果成交不能有效释放，指数还有继续新低的可能，而一旦新低，大盘或将迎来新的变盘时刻。因此，3254点以及下周的走势较为关键，极有可能迎来变盘时刻，建议重点关注盘面变化，好做随时的低吸准备。3、天信投资：阶段性趋势再遭破坏 部分个股已备优势今日市场点评：

沪深两市早盘各股指纷纷小幅低开，开盘后一度形成分化走势，其中主板股指继续小幅回踩，而创业板股指迅速翻红。随后主板股指继续在部分权重板块的杀跌下继续下跌，而创业板股指冲高遇阻后回落，并再跌跌破5日均线的支撑。整体来看，今日市场低开低走，三大股指纷纷共同杀跌，但是股指杀跌的过程当中，个股的表现却较前几个交易日有所改观，特备是严重超跌的品种出现异动，涨停板个股家数也有所增加，可惜的是相对散乱，并未形成合力。日化、新零售、酒店餐饮、航空等板块涨幅居前；维生素、5G、半导体、建材等板块领跌。

明日市场预测：

周四的收市评论明确指出了本周的收官不看好，而今日市场的表现完全在意料之内。股指在低开低走的前提下，甚至一度有逼近前期的低点附近。整体来看，市场的走势再一次形成破坏，预计下周市场的整体走势以低位运行走势为主。

短期行情判断：

（1）价，今日市场再度下跌，在相对的低位约下跌则相对应的价格优势便约凸显，所以从“价”的角度来看，具备一定对于优势；不过拖累股指下行的权重板块依旧高高在上，却具备一定的拖累风险，所以杀跌的动力还在；（2）量，今日的成交量继续放大，并且是在杀跌的过程释放量能，明显在一定出现“加量背离”的情况，短期市场还会有低点；（3）线，好不容易积累起来的部分均线的粘合，随着最近两个交易日的杀跌却再度形成空头趋势；（4）形，今日市场低开低走，并且在一次形成跳空缺口，另外股指到前期低点和年线的支撑都不远，所以我们判断可能先考验前期低点和年线，然后在回补缺口；（5）势，主板股指大的趋势上还是以下跌为主，并且影响市场的内容因素也对股指形成利空，势头也偏利空！

后市投资建议：

综合分析认为，市场短期内依旧不太具备上攻的基础，预期短期内依旧是调整的走势为主，并且主板股指可能会考验前期低点的支撑和年线的支撑。不过虽然股指的表现不理想，但是市场个股的走势却已经热闹起来，周四有次新股涨停潮，今日有雄安新区、军民融合等超跌股的盘中异动，所以短期继续淡化指数重个股，特别是在超跌+次新+政策预期+业绩等方面寻找做多标的。4、源达投顾：周换手进一步下降 耐心等待市场否极泰来今天A股迎来周线收官战，沪深股指继续弱势震荡，各大指数低开后一路震荡走低。板块方面，前几个交易日持续活跃的芯片概念陷入回调，钢铁、煤炭等周期板块以及银行、券商等金融板块继续表现弱势，成为拖累大盘的主要因素。而零售、医疗和国防军工是为数不多持续反弹的行业。总体来看，处于高位的板块回调动能仍较大，短期适当回避，而底部开始反弹的板块值得短期关注。市场的整体氛围仍旧处于寻底阶段，操作上切勿操之过急，控制仓位耐心等待底部的确立。

消息面上，本周备受关注的美联储加息落地，央行一反常态的小幅上调货币工具利率，释放继续去杠杆信号，中国央行难跟随美联储加息，因为当前国内金融去杠杆、去泡沫已初见成效，人民币贬值压力有所缓解，因此美联储加息对中国市场影响较小，只是情绪面的扰动。

从技术走势来看，对比沪指2017年4月-5月出现过的回调走势，当时的单边下跌是5周时间，震荡筑底时间为3-4周。本次沪指自3450.49高点下跌以来，也已经经历了5周的时间周期。沪指目前已经回调到年线附近，换手也已经下降到较低的水平，技术上的下跌空间已经不大。但如果考虑年底可能存在的资金回笼压力，则可能会加长指数的震荡筑底周期。

源达收评：大盘指数本周先扬后抑，对于市场参与人气形成打击。沪指本周换手仅为2.86%，上周为3.37%，下降明显。总体来看，市场的整体氛围仍旧处于寻底阶段，操作上切勿操之过急，控制仓位耐心等待市场否极泰来。5、珞珈投资：耐心等待市场企稳再介入1、沪深两市早盘双双低开，医疗保健、矿物制品与旅游板块涨幅居前，半导体、工程机械与通信设备板块则处于跌幅榜前列。开盘股指继续维持弱势态势，随着资源股的杀跌加剧沪指继续回落，即使午后逼近3260后有所反抽但最终仍以明显下跌收盘，成交量则较上一个交易日有所放大。

2、从目前市场的运行趋势上看，市场短期分化依然难免，投资者不可盲目追涨。

3、上周五笔者提示，市场的主力仍为绩优蓝筹股，毕竟笔者近期已经多次提示蓝筹股企稳市场方能有效止跌，但目前来看低位震荡的格局后续仍将继续演绎。经过持续的拉锯过程周四收盘后笔者进一步指出，由于沪指在3270-3280附近的拉锯已经延续多日，加之当下市场仍处于高度分化的阶段，那么周五或是一个小幅反弹后再度跳水的过程。且由于沪指3270一带积累了明显的筹码密集区，投资者更多注意风险防范为宜。今日市场开盘不久股指即呈现出了明显的杀跌压力，笔者认为下周初如果市场进一步杀跌则酝酿超跌反弹的动能，相反如果下周初沪指继续横盘僵持则是拉长了调整的周期长度。基于上述预判，建议投资者更多保持谨慎克制为主，耐心等待市场企稳再行介入不迟。

4、板块方面：(1)券商股的反弹并不具备持续性，投资者不可盲目追高。(2)房地产板块的弱势格局或继续演绎，投资者更多注意谨慎对待。(3)传媒板块的弱势或延续，投资者更多注意规避。6、科德投资：权重股走势将影响市场方向周五市场小幅震荡下跌，盘面成交量比较小，导致市场热点不多。新零售概念是两市当中表现最为抢眼的板块，整个市场的热点就集中在少数板块。两市个股上涨家数少于下跌家数，市场进入一个缩量整理的状态，权重股的走势将会对下周市场方向选择有重要影响。操作上要关注量能变化。

一、券商股起舞

周五沪深两市小幅震荡整理，整个市场的活跃度不高，这点从市场的涨跌家数比就能看出来。年末沪深两市都处于量能比较少的状态当中，在低量能状态之下大盘蓝筹很难走出持续性行情，所以这个时候要想指数大幅上涨概率相对比较小。

不过短期来看盘面企稳的机会还是有的。今天尾盘可以看到券商股在盘中有向上拉抬的走势，这种走势对于大盘短线来说是有很积极作用的。今年市场涨幅不小，但是同样隶属于大盘蓝筹的券商股表现却比较平淡。在今年市场上涨的过程当中，券商的盈利能力增长是比较明显的，尤其是我们看到一些龙头券商业绩出现了环比增长，这点可以看出行业正在从前期的低迷当中走出来。今年对于券商来说最重要的一点就是新股发行数量大幅增加，因此承销的收益也快速增长，未来一两年预计新股发行还是比较密集，上市券商有望获得较多机会。

二、市场风格短线切换

从本周市场走势状态来看，量能是一个很重要的问题。量能不足的情况下，市场进入短线热点切换的可能性较大。

本周部分创业板和中小板个股走势非常好，新零售等概念起到很大的带动作用。未来一段时间由于市场资金面面临压力，中小市值个股很可能成为市场抱团取暖的对象。所以年末阶段建议重点留意中小市值个股的机会。

在个股遴选方面，往年市场对于中小市值个股更倾向于关注高送转，但是今年市场风格已经转变，高送转概念面临一定风险，因此操作上不宜从这个角度考虑。更多应该考虑业绩好的个股。7、钱坤投资：关注被错杀的绩优股大盘今天继续走出弱势行情。早市小幅低开后，全天震荡向下，股指最低跌至3259点，尾市略有反复，但幅度不大没有再创新低。沪市下跌26.3点报收于3266.14点，跌幅0.8%；深市下跌1.01%报收于10998点；创业板下跌10.37点报收于1783.97点，跌幅0.58%。两市共成交3767亿，较昨日增量187亿。

板块方面，免疫医疗概念大涨。消息面上，南京传奇生物科技有限公司的CAR-T细胞自体回输制剂临床注册申请，被国家食药监总局(CFDA)受理，这也是全国首个接受审核的CAR-T临床申请。这个突破性的治疗方案对整个产业链的带动力量强大，免疫医疗概念股大涨，和佳股份、北陆药业、佐力药业涨停。电商布局线下，新零售和商业连锁板块继续活跃，黄金板块走强显示出场内资金对后市的谨慎态度。维生素、钢铁、芯片等板块跌幅居前。

今天大盘再次探底，但与12月6日那次单针探底的不同之处在于，反弹没有力度。散乱而随机起动的热点缺乏持续性，没有形成上涨主线。成交仍处于一种交易清淡的状态，与常见的“地量见地价”不太一样的是，这种清淡很明显是由于年底前资金紧张的态势导致各方力量不敢轻举妄动。目前股指周线图上已经是五连阴，成交持续缩量，这种走势揭示继续杀跌的空间有限，目前大盘已经处于底部区域，但要再向上起动，还需要一个震荡做底的时间配合。持仓，但暂不加仓，关注被错杀的绩优股。8、容维投资：电商布局线下 新零售领涨大盘周五沪深两市小幅低开，随后震荡走低，终盘沪指报3266.14点，跌-0.8%， 创业板指报1783.97点，跌-0.58%。成交方面，沪指成交1619亿，较昨日小幅放大。板块方面，今日新零售、商业连锁、免疫治疗板块涨幅居前，整体涨幅超1.5%。而近期热点板块如半导体、芯片板块步入调整，整体跌幅超1%。

技术上沪指目前空头排列，中短期均线对股指形成压制，沪指仍然在年线附近徘徊寻求支撑。市场中虽然有热点板块活跃，比如半导体、芯片、商业连锁的轮动，但是因为权重不大，无法对活跃指数起到决定性作用，整体调整的格局仍将持续。

11月末，阿里巴巴宣布投入约224亿港元，直接和间接获得高鑫零售36.16%的股份。阿里的新零售版图已聚齐银泰商业、苏宁云商、三江购物、新华都等实体商业公司(包括综合零售和百货商超)，此外还拥有百联集团等战略合作方，以及盒马鲜生、无人店等创新业态。12月中旬，腾讯入股永辉超市，持股比例为5%，随即永辉超市停牌。互联网两大巨头的一系列运作，直指线下终端市场。目前看生鲜对于电商来说是重要的目标市场之一，可以补足电商的短板。可以预计明年新零售可能迎来小阳春。

消息方面，工信部14日印发《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划(2018-2020年)》，提出力争到2020年，一系列人工智能标志性产品取得重要突破。安信证券最新研报指出，人工智能已经开始从云端进入手机、摄像头、汽车等与日常生活紧密相关的终端设备，2018年将是这三大终端市场被AI定义的元年。

综合判断，大盘处于弱势格局，操作上可小仓位参与热点各股，快进快出。或者空仓休息，等待筑底。