重点关注：民和股份（002234）

2017年以来养鸡行业景气一直处于历史低位，近期安信证券、华创证券、中泰证券等多家券商开始翻多。

安信证券农业首席分析师李佳丰给出了3条推荐逻辑，首先从产业周期角度看，本轮鸡周期价格上涨高度确定；其次从时间点看，产能出清已加速，价格拐点临近；最后持续性方面，父母代销量连续大幅下降，行情持续性强。

华创证券指出，父母代鸡苗价格已基本处于历史最低水平。预计在产父母代种鸡存栏量将持续下行，2017Q4父母代鸡苗价格有望企稳回升。

数据显示，5月份，父母代鸡总存栏量出现下滑，其中在产父母代鸡存栏量出现较大幅度下滑，与上年同期存栏量基本持平。在产父母代鸡存栏量将决定约2个月之后的商品代鸡供应量，是判断禽行业周期的前瞻性指标。专家指出，此次父母代鸡存栏的大幅下滑反映了行业供给端的改善，预计鸡苗、肉鸡的价格或将最快于三季度末迎来拐点。

中泰证券认为，禽链最差的时间段已经过去，行业进入2~3个季度的蜜月期。中期来看，从引种的大周期上来看，15年底、16年初引种量断崖式下跌势必会对下游进行传导，大方向不会因为换羽而改变太多，但会因为16年Q4巨幅祖代引种而延迟时间，所以判断从Q3开始引种断供将逐步显现在父母代存栏下跌的趋势当中。

短期来看，从往年鸡价的季节性规律上来看，受9月学校开学消费的刺激，7月中旬鸡苗价格会有一波补库存的拉动。而且今年鸡苗价格前期受到禽流感的抑制已久，当前禽流感影响逐渐消退，政府、工厂对于鸡肉的采购逐渐恢复。所以结合前面提到的供给下降叠加消费回暖，我们认为鸡价在Q3-Q4季度将会持续反弹。

反弹空间上，我们判断今年鸡苗价格高点有望达到3.5元/羽以上。当前全社会整体鸡肉库存偏低，屠宰场均维持在一周左右的周转库存，东北地区经销商库存6月环比减少。所以Q3-Q4学校开学，农民工返程，经济开始复苏之后一旦鸡肉消费好转，下游走货加速，经销商补库存的行情有望进一步提升鸡价的弹性空间。

民和股份：公司是国内最大肉鸡苗生产企业，现有23个种鸡养殖场，6个孵化厂，父母代种鸡存栏量137.03万套，鸡苗年产量近1亿只，在山东市场占有率约7%，并在潍坊，青岛，烟台，临沂等肉鸡养殖密集地区占有主导地位