进入8月份与高温的天气相比，国内玉米市场可谓“凉意阵阵”，归结起来，“拍卖”、“上市”、“疲软”及“天气”成为影响其价格走势的关键词。一方面“分贷分还”临储玉米拍卖如期举行，且每周投放量稳定在600万吨左右，加上超期储存玉米定向销售每周200万吨，一周三拍800万吨粮源供应市场，但从实际成交情况来看却是“每况愈下”;另一方面南方春玉米的零星上市逐渐开始对市场形成一定的心理压力。此外国内玉米市场需求的“旺季不旺”难以对其价格形成明显支撑，加之北方玉米生长进入关键授粉期，有关天气题材的炒作再度引起市场关注，在以上种种因素共同作用下，预计国内玉米市场行情在“下坡路”上难以转向回头，具体分析如下：

国内玉米持续走“下坡路”

8月伊始，国内玉米市场整体延续7月弱势行情，东北产区玉米购销依旧清淡，市场主要粮源仍以国储轮换和临储拍卖为主，7月末进行的“分贷分还”临储玉米拍卖成交率进一步下滑，用粮企业参拍谨慎及对后市持悲观预期，同时，部分深加工企业用粮多为自拍自用，且随着新季玉米陆续上市，其价格弱势行情难改。目前黑龙江绥化地区大型深加工企业14%水分三等玉米收购价1660元/吨，吉林四平地区1700元/吨，辽宁沈阳地区1680元/吨，均与7月末基本持平。华北产区玉米深加工企业收购价格继续下滑，主要原因就是下游淀粉需求不旺拖累其价格大幅走低，企业加工效益明显缩水，对原料压价意愿较强，短期来看市场缺乏利多因素支撑，华北玉米价格低迷态势难以扭转。截止目前，山东潍坊地区深加工企业14.5%水分玉米进厂价1820-1860元/吨，较7月末下调10-20元/吨;河北石家庄地区1780元/吨，与7月末基本持平;河南鹤壁地区1820元/吨，较7月末下调10元/吨;南北港口玉米价格稳中趋弱。目前北方港口玉米平仓价在1820元/吨左右，较7月末下降20元/吨，广东港口东北玉米散粮到港价1920元/吨，与7月末基本持平，同时7月最后一周，辽宁分贷分还玉米成交均价为1633元/吨，理论平仓价在1800元/吨，较当前平仓价低20元/吨。当前东北贸易商持有的玉米数量较大，且价格预期弱势，不排除部分贸易商为加大销售量而亏损出货，平仓价可能低于1800元/吨，与此同时，广东港口玉米库存量降至7月中旬以来的最低水平，但仍将压制港口玉米价格，广东港口玉米价格反弹需要玉米库存进一步下降。

临储拍卖成交“每况愈下”

据了解，目前国家政策性粮源的投放进程中，临储玉米拍卖成交“每况愈下”，从近几周临储的成交率和成交价格来分析，虽然抛售的临储玉米产期是2013年，质量也好于前期，但成交价格和成交率却不如抛售初期，企业参与热情不断下降，究其主要原因：一是临储玉米每周的抛售量已经从初期的200多万吨增加到目前800万吨左右，市场货源充足，市场主体看涨心理消失;二是目前抛售的临储玉米集中在东北，面临长距离运输和价格下滑的风险，南方用粮企业采购心理自然谨慎，抬价抢购的现象不再出现;三是大多企业出于降低成本的考虑，加上上门送粮的贸易商较多，近期不断下调采购价格，导致玉米贸易商产生了抛售心理。截止7月末统计，自2016年5月27日以来临储国产玉米累计成交1258.6344万吨，总成交率30.85%，进口玉米累计成交8.7745万吨，进口成交率33.76%，仅仅相当于计划拍卖量的30%，市场对于陈化玉米以及质量正在快速变差的临储玉米的需求已经减弱。我国是世界第二大玉米消费国，玉米库存达到2.5亿吨，超过一年的消费规模，伴随着新季玉米上市步伐的临近，未来我国临储玉米泄库难度将越来越大，危机也正在进一步逼近。

南方春玉米上市初感压力

早在7月中下旬我国南方新玉米就已经开始零星收割上市，进入8月份新玉米将进入小批量上市周期，目前湖北武汉、荆门、广西贵港、百色、安徽安庆等地新玉米上市，其中湖北地区新玉米收购价格1800-1900元/吨，二等粮源，水分14%左右，霉变2%以内;安徽部分地区收购价格1700元/吨，15%水分，霉变3-4%;广西部分地区收购1750-1800元/吨，水分15%，无霉变。以南方春玉米主要供应地湖北为例，今年当地玉米开秤价格较去年整整低了200元/吨(2015年7月底相近水分二等玉米收购2100元/吨，2014年收购价格则高达2300元/吨以上)，不过由于目前南方玉米多为胶质粮，主要用于禽料，而目前两湖、两广地区品质偏低轮换玉米价格在1850-1900元/吨之间，超标小麦成本1600-1900元/吨不等，南方新玉米在价格和品质方面弥补了两者的空白，所以我们维持春玉米对于现货市场心理利空影响大于实质性利空的判断。

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国内玉米需求略显“疲软”

首先从生猪养殖方面，6月生猪存栏同比降2.1%、环比增0.7%，能繁母猪存栏同比降3.4%、环比持平，生猪存栏及能繁母猪减少将抑制饲料消费，另一方面7月以来猪肉价格持续回落，截至7月末，全国22个省市生猪平均价为18.51元/公斤，较上月回落1.4元/公斤，下跌约7%。养殖利润回落更甚，自繁自养生猪养殖利润为597.17元/头，较上月下降约140元，养猪积极性有所降低。其次在小麦替代方面，7月豫南、皖南、苏南等地的芽麦流向饲用规模持续扩大，山东、长江流域各省以及广东、福建等区域饲料加工企业也在积极采购不完善粒超标小麦以降低饲料成本，整体禽鸭料替代玉米比例在20%-50%不等，较上月小幅提升。最后，深加工方面目前旺季不旺再次上演，国内淀粉走货受到抑制，企业库存压力显现，叠加玉米价格持续下滑，据市场反馈，8月份淀粉价格同样不容乐观，主要受南方受汛情影响，饲料需求明显减弱，且恢复速度缓慢，迫使豆粕及副产品价格回落，企业淀粉价格进一步受到拖累。

玉米授粉期天气影响引人关注

8月份以来伴随第四号台风来袭，长江中下游地区、江南、华南地区高温天气将逐步消退，但北方玉米主产区却迎来高温天气，本周内蒙古、辽宁、吉林等地将出现日最高气温35℃以上的高温天气，部分地区日最高可达38-41℃，前期干旱未被降水缓解的东北地区玉米生长受损有进一步发酵可能，而华北玉米目前正处于拔节至抽雄期，部分已开花，夏玉米大部处于七叶至拔节期，作物长势良好，因此8月天气状况显得尤为重要。通常来说，气温高于32℃不利于授粉，温度高于38℃会出现雄雌开花不协调，造成秃尖和缺粒，所以此时华北局部出现异常高温恐对单产产生不利影响，同时目前东北大部分地区玉米已完成关键授粉(黑龙江略显滞后)，进入灌浆期，但温度对于单产影响也不容忽视。

综上所述，8月份国内玉米市场供需矛盾相对突出，其价格弱势格局将难以改变，一方面随着南方春玉米集中上市周期的来临，留给天量玉米库存的“泄库”窗口期愈发短暂，市场压力依然较大，另一方面南北港口贸易再度陷入亏损，尤其是在近两周南北海运费提高20元/吨之后，受此影响，北方玉米集港量开始回归至低位水平，同时近两周湖北、安徽、广西、四川、湖南、江苏、陕西春玉米零星上市，8月中旬华北部分地区仍有少量春玉米收获上市，因此南北玉米贸易不振、乃至临储玉米拍卖成交率维持低位运行的可能性依旧较大。此外，作为主产区的北方地区尚处于关键生长期，高温天气对于新季玉米品质、产量的影响以及上市节奏的影响将值得我们密切关注。