周五市场继续延续了之前的震荡盘整的走势，随着金融股走弱，大盘震荡下行，在回撤到3050点附近再次止跌反弹，受到大盘拖累创业板也是再度收阴。目前市场底部箱体震荡的格局依旧没能被打破，大盘依然是反复震荡磨底的波动行情，短期内没有明显的风格特征，更多的是结构性的交易机会。对于今日市场的大幅回调，大可不必恐慌，鉴于下方3000点一线的底部支撑较为稳固，后续下跌空间已不大，回调恰是长期布局的好时机。

新能源汽车的崛起加大了对被动元件的需求。智能手机的快速发展、相关工艺的提高及5G技术导致的频段提升，也驱使被动元件用量大幅攀升。A股中风华高科（000636）是国内主要的芯片电阻生产企业之一，将从电阻涨价中大幅受益，下面神光宏海就给大家简单介绍一下公司的基本情况。

一、毛利率大幅提高，净利润增长3倍。

从下面三组数据我们可以看出，公司2018年一季度营业收入为8.42亿元，同比增长35.17%，净利润为1.16亿元，同比增长327.69%，毛利率为30.37%，同比提高了8.4个百分点，公司一季度营业收入与净利润都大幅增长，由于业务量的增加以及产品价格的大幅提升，公司净利润增速远大于营业收入的增速。随着电阻价格的持续缺货，其价格也将居高不下，公司2018年的净利润将会保持高速增长。

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二、聚焦主业，积极布局扩产能。

公司抓住市场回暖契机，围绕“聚焦主业”发展战略，持续加大主业投入，积极布局新一轮产业升级及产能扩张，全年完成投资3.3亿元，主力产品MLCC和片式电阻器扩产超过30%。4月27日风华冠华公开招标56亿颗扩产项目，预计到2018年底公司 MLCC产能可达200亿颗/月。

三、自主研发提高产品技术水平，突破封锁摆脱窘境。

公司成立了汽车电子元器件可靠性实验室，技术水平不断提升，完成了车规级MLCC、片式电阻器、电感器、铝电解电容器全系列产品的AEC-Q200产品认证并形成订单，产品转型升级不断取得新的突破。2017年公司共完成专利申请54项(发明专利34项)，获得专利授权52项（发明专利30项）。2018年3月30日，风华高科 “新型电子元器件关键材料与工艺国家重点实验室”挂牌成立，借国家科研之力进一步增强公司自主创新能力。

四、MLCC涨价逻辑得到验证，供需缺口有望延续。

在需求端，汽车电子、智能手机更新使得MLCC需求总量快速提升。一方面，汽车电子市场驱动 MLCC朝高端化与精细化发展。另一方面，智能手机产品功能升级及通信标准提升驱使MLCC用量大幅攀升，市场规模持续稳定增长。在供给端，日韩MLCC一线巨头整体扩产力度不强，为适应高端市场需求，主要战略为内部产能结构化转移。如TDK转型至高容量MLCC和消费电子的微型MLCC，未来逐步淡出中低端市场。2016年三季度以来，被动元件价格持续上涨。缺货涨价产品主要涉及MLCC和R-Chip，MLCC 平均价格上涨超过20%，R-Chip价格涨幅略低于MLCC。MLCC正常产品价格涨幅小，小体积与大容量MLCC产品上涨幅度最大。

上图是国巨MLCC的平均价格走势图，其数据只到2018年3月份，4-6月份电阻价格涨幅进一步加快，其中厚声部分规格调涨幅度达100%。所以公司二季度三季度业绩将远远高于一季度，这将强力支撑股价稳步上涨，大家可以中长期关注。