近些年我国的铝价行情，继2015年铝价单边下跌后，2016年铝价走出了绝地反弹般的行情，而到了今年，因各种因素的影响，铝价走势在经过年初相对低迷后，目前又以稳定速度保持上行。在中国经济“稳增长”下，叠加因去年大面积亏损而削减的产能，上半年阶段性的供应不足，加速消化社会库存，铝价受到基本面的支撑，加上从下半年开始不断加速推进的供给侧改革影响，使得铝价出现了持续的上涨。

回顾去年铝价的走势，据铝融网统计数据，从去年上半年开始，铝价出现单边上扬，铝主力期价10500元/吨上涨至125000元/吨附近，阶段涨幅超过19%。市场在春节淡季后，迅速进入去库存状态，社会库存从3月份最高的92.8万吨，到上半年末降至31.3万吨，降幅高至66%。而进入三季度后，期铝进入区间整理格局，但现货升水继续拉高。进入三季度后沪毛合主力在12200一13200元/吨之间横盘，然而由于上半年国内铝市去库存效果明显，社会库存降至历史低值，库存去无可去令铝价观货升水强势拉升，甚至部分市场出现对当月合约升水1000元/吨的格局。进入年末，市场情绪受到现货动态的左右更为明显。2016年至今高企的铝价为电解铝企业带来丰厚的现金盈利，因而从下半年开始国内电解铝产能扩充加速上马，三季度后实际上出现了略微过剩的积攒量。

考虑到去年的情况，今年铝行业下游应用较之去年有了更为广泛的发展。各方面应用的占比从大到小依次为建筑、交通、电力、电子、包装、机械等。并且这几年随着铝价的大起大落，铝在很多领域都发生了对铜、钢材等其他金属的替代，消费增速一直保持在有色金属中最高的地位。而在消费方面，据铝融网统计，去年整体境外铝消费量为2855吨，同比增长1.94%,一方面，境外自身消费增速较前年增速出现明显出现下滑，此外近年来中国向境外大量输出铝材，加上LME仓储排队情况的环节，使得各大市场原铝溢价大幅走高。在境外消费地中，欧洲及除中国以外的亚洲消费增速较为平稳，近5年消费复合增速达到合增速分别为1.61%和2.22%。其中中东地区增速较为亮眼，近5年消费复合增速达到7.12%。因此铝融网预计今年境外铝消费将达到2901万吨，增长约1.6%。

展开全文

综合来看，考虑到今年国内新扩建的产能多集中在煤炭资源(或水电优势)的地区，单位生产耗电成本较低，相应调低对于今年电解铝产能的电耗成本参数。通过对现有国内电解铝成本数据，在参考均衡氧化铝价格及电价等各项成本作出调整之后，我们考虑到真实的价格波动过程还受以下三方面影响：首先，需求有季节性，电解铝和氧化铝的投产进度也不一致，市场均衡的实现需要一个过程，这会导致价格出现比较大的波动。其次，市场定价能力的差异也会导致价格波动造成巨大影响。如果市场能及早发现价格高估，产能投放速度会减缓，价格小幅波动，否则会造成产能大量投放，价格高位大幅回落的情况。最后，其他外部因素的干扰也会起到很大影响，比如供给侧改革力度进一步加强，对电解铝投产进行约束。考虑到上述因素，铝融网预计今年铝价整体将在14000元/吨-11000元/吨之间波动，下半年震荡将逐渐减弱。（如若转载，请注明出处：铝融网）