研究员：刘鹏程

从上周开始，我们在股道客户端更新的结尾，一直都在强调说，上证指数临近上方压力线，近期来看上涨空间被封闭，所以短期不建议大家再增加新的仓位，整体仓位控制在半仓以下，降低操作频率，防范风险为主，谨慎跟风为辅。盯住下方支撑线——30分钟线级别BOLL中轨和60分钟线级别BOLL中轨。

在昨天大跌出现之前，会有投资者对经常强调同一段话感到不耐烦，会以为我是在用套话来敷衍大家，但是到了昨天大跌来临的时刻，如果我们按照这个计划，事先把仓位降低到半仓以下，短线投资者在30分钟线级别中轨跌破之后减仓，中长线投资者在60分钟线级别BOLL中轨跌破后减仓的话，确实是可以规避掉一部分损失，保住前期抄底的盈利的。

因为即使我们近期已经观察到了一系列的信号，说明市场近期风险在逐步堆积，风险和收益比的天平已经向风险这一侧倾斜，但是要把判断结果的精确度到达具体哪天大幅调整，是周三还是周四，这一天到来的时候，是分两三个交易日跌到日线级别MA60均线，还是一口气直接跌倒MA60均线的话，这个精确度如果要求完全靠事前预判完成，基本上是不太可能完成的任务。不过判断风险堆积，和提前制定应对策略是可以做到的。

我们能做到的是事前分析，出现什么信号会导致风险被全面触发，比如说昨天更新的最后，提醒大家15分钟级别MA60均线是日内的关键线，反抽到15分钟线级别MA60均线明显受阻的话，可能就是风险要爆发的预兆。

＊查看大图以及刘鹏程直播课，请到股道手机客户端

因此我们今天就用昨天单日暴跌这个案例，来结合前期讲过的《走势图里的信息量》这两篇文章里的内容来看一下，到底如何在事前合理的判断风险收益比，以及如何正确的制订应对策略。

这是另外两篇文章的链接

＊查看原文请移步股道客户端

在走势图里的信息量（二）中，我们给出了要做好技术分析所需要每天收集的关键盘面信息列表，

＊查看大图以及刘鹏程直播课，请到股道手机客户端

我们结合这个列表简单说明一下。

先是K线位置关系中的——现价处于上一波行情的什么位置，

从图中我们能看到近期高点3097基本上接近上一波行情——股灾3.0的中位。一般情况下，当现价运行到上一波行情的25%-30%，50%，70%附近都会出现一定的调整和反复。

如果观察现价和前期历史成交密集区的对应关系的话，

展开全文

＊查看大图以及刘鹏程直播课，请到股道手机客户端

现价和股灾2.0之后筑底的2850反弹之后的那个调整阶段是对应的。一般进入到历史对应成交密集区之后，也需要比较接近的运行时间来化解陈年套牢盘的压力。

观察现价与前期高点/低点连线的位置关系，

＊查看大图以及刘鹏程直播课，请到股道手机客户端

前期上证指数第一次冲击3000点整数关口上方的时候，留下了一个三到四次的高点连线。后来虽然有两次上证指数冲出这个高点连线的压制，但是在60分钟线级别的MACD上留下了一个持续的顶背离形态，所以这个突破在事前可以疑似为假突破。如果指数再次跌回到前期高点连线以下，这个假突破带来的风险积累可能就会爆发。而且3030这个前期高点连线也恰好是昨天早盘的30分钟线级别BOLL中轨位置，因为我们周一和周二这两天都视3030这个位置为短线投资者的减仓避险线。

再看均线系统，

上证指数日线的均线系统一直以来都是参数较大的均线在上，参数较小的均线在下。在日线级别来看，一直处于明显的空头排列格局下。所以2630止跌企稳以来，虽然指数不断回升，但是空头排列不变的前提下，都不适合重仓甚至满仓持股。

＊查看大图以及刘鹏程直播课，请到股道手机客户端

均线系统给出的空间，

这个情况在股指期货的走势图上更加明显。

目前指数运行在上证指数MA60和MA99夹角之间，所以上方上涨空间被封闭，下方到MA60均线支撑之间的下方空间是可能进行调整和压力释放的空间。

另外BOLL系统除了中轨和MA99均线基本重合，不再单独讲之外。在这波行情中BOLL的上轨也产生了一定的盘面信号。

比如说短期高点3097就是终结在上证指数30分钟线级别上轨附近的。

＊查看大图以及刘鹏程直播课，请到股道手机客户端

另外还有很多成交量和MACD方面的信息量，都在上周末和本周前两个交易日有消极信号出现，所以综合这些信号，即使我们判断不出暴跌到底出现在哪一天，哪一个时间段。但是我们完全可以清楚的在事前判断到风险的堆积和即将来临，从而提前先主动降低一部分仓位，之后再跌破关键支撑线的时候再被动降低一部分仓位来完成整体的规避风险过程。

其实技术分析主要靠的细心的收集盘面信息，当盘面信息收集的足够多的时候，真相自然就逐步浮现出来。这个过程就好像柯南在讲出“真相只有一个”之前，必然要经历很艰难的对各种蛛丝马迹的收集一样。没有这个收集过程的话，直接就做出的判断就比较主观，可信性和效果就会大打折扣。

之后说一下对后续行情的一点思考和想法，昨天各指数都在接近日线级别MA60的位置出现了一点企稳和回升的迹象，但是按照上证指数的历史走势来看，单针触底回升之后走出持续性行情的概率非常低。所以不太建议大家，尤其是中长线投资者马上在MA60均线附近加仓博反弹。

＊查看大图以及刘鹏程直播课，请到股道手机客户端

真正的后续操作我们可以放在15分钟线级别的走势上来观察和进行。

上证指数在经历昨天的大跌之后，在15分钟线级别有MA888均线在下方进行支撑和保护，我们预期中的行情可能是今天先继续回升一下，但是在触及15分钟线级别MA60均线下倾压力之后，走出一个三角形的整理状态。两次或者三次触及MA888均线位置。之后15分钟线级别MA60和MA99均线金叉。上证指数重回上升通道。

所以在15分钟线级别MA60和MA99均线由下倾斜，逐步转变为趋平之后上扬的过程中，尽量保持低一点的仓位水平。回升过程不追高，在回落过程中触及MA888均线并且不跌破的情况下，小幅度分笔加仓。

到三角形整理结束之后，15分钟线级别MACD明显出现底背离之后适当的达到半仓左右的持仓水平，之后谨慎观察盘面情况并小心持股待涨即可。

＊查看大图以及刘鹏程直播课，请到股道手机客户端

本着这个操作规划的话，即使出现股灾4.0，因为我们建仓的位置相对较低，加上15分钟线级别MA888均线即将上扬，所以将来即使没有中长期修复性行情出现，而是再次下跌探底的话。我们在跌破MA888均线之后减仓。减仓线位置高于减仓位置。整体也不会出现太大的亏损，甚至有可能小幅度盈利。

股灾3.0爆发之前的15分钟线级别走势可以做为参考。

＊查看大图以及刘鹏程直播课，请到股道手机客户端

总之面对行情，成熟的投资者应该做到涨了不急，跌了不慌。而且判断行情和增减仓位，并不是大家想象中的运筹帷幄，决胜千里之外。而是精打细算，始终保持成本价在最合理的范围内，同时不论涨跌都有相应的合理应对方案。

而且这个方案要在每天复盘过程中提前做好，之后根据盘面实际情况调整，而不是没有先做规划，到盘面异动出现时，心态紧张而且时间也紧迫。临时现场计算和规划方案会来不及，可能刚刚想好，行情已经向着不可收拾的情况进发了。

之前在2630触底回升之后，一波上涨过程中，建议过大家多关注中小创和次新股，后来行情走了一多半的时候，很多投资者说第一波没敢上车。所以后来谨慎考虑之后给大家推荐过海信电器，之后走势一直很沉闷，但是在大盘调整的这几天海信电器逆市爆发。所以以这个为案例，这波调整过程中，大家可以关注在暴跌中始终稳守日线级别或者60分钟线级别BOLL中轨不倒的个股，后市可能会有比较精彩的表现。

这里提到海信电器只是作为案例来说一下，海信电器最近逆市涨幅较大，而且大盘盘面不稳，并不建议大家近期再追高买入。