当日复牌

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重大财经新闻速览

▲央行净回笼等因素致资金面收敛 节后市场资金偏紧。央行9月30日的“预告式”定向降准，改善了市场流动性预期。不过节后首日，尽管Shibor普遍下行、资金面较跨季前有所缓和，但市场资金交易员们仍感觉有些紧张。华北某大型券商交易员昨天向南都记者表示，不少机构到昨日下午3点后还没有平掉头寸。【点评】分析人士表示，2018年年初才会实施的降准并不会对今年10月的流动性有实质影响。不过，超预期的降准还是会让市场预期偏松一些。（来源：新浪财经）

▲互联互通成效凸显 年内1743亿资金北上A股。2017年以来，互联互通机制下的沪港通、深港通均呈现资金双向净流入且规模不断扩大的趋势。在一些个股上，沪股通、港股通深股通以及港股通已经持有了相当比例的流通股股份。数据显示，沪股通持有上海机场、方正证券、宇通客车、福耀玻璃等多只个股的流通股比例均已超过10%。【点评】在A股同样监管环境下，内地和香港监管当局商量，希望北向的互联互通更具透明性，香港市场会在证监会的领导和指导下讨论和配合沪深港通的实名制。（来源：新浪财经）

▲外资狂扫货买入75亿 一如既往偏爱A股大市值“白马”。对于外资大量买入A股，A股在长假之后出现补涨，追回外围股市上周的升幅。但是上周已经涨高的港股，9日就回吐调整了。外资通过沪、深港通渠道便大量进入A股，全天外资通过沪股通净买入了46.75亿元的A股，通过深股通净买入了28.89亿元的A股，总共净买入金额达到了75.64亿元。【点评】外资此前一直在布局A股大蓝筹，而在10月9日仍旧不改其惯有的投资风格，如中国平安就被外资净买入了6.12亿元。（来源：新浪财经）

▲首份三季报亮相 方大化工净利同比增超187%。方大化工此前曾发布业绩预报，对于业绩的增长，公司的解释是“报告期内，化工产品市场价格走势良好，公司产品销售价格较上年同期上涨幅度较大，公司主营业务利润增长幅度较大；另一方面公司管理改善，导致利润增长。”【点评】上市公司三季报今日拉开大幕，定期报告披露素有“靓女先嫁”惯例，首批公司引人关注。（来源：新浪财经）

▲跨境资金流动进一步趋稳外汇储备连续八个月回升。外汇储备连续第八个月回升。中国人民银行9日公布的最新数据显示，2017年9月末，我国外汇储备规模为31085亿美元，较8月底上升170亿美元，环比升幅为0.5%。 国家外汇管理局有关负责人指出，9月，我国跨境资金流动和境内外主体交易行为进一步趋于稳定和平衡；国际金融市场上，主要汇率和资产价格涨跌互现，外汇储备投资总体升值，推动了外汇储备规模上升。“总的来看，国内外汇市场供求趋于平衡，国际金融市场上非美元货币相对于美元总体升值，资产价格上涨，各因素共同作用促进了外汇储备规模回升。” (来源：上海证券报)【点评】外汇分析师李刘阳对记者表示，进入10月份之后，美元反弹趋势有所放缓。人民币汇率开启双向波动模式，预计外储将在30000亿美元左右的水平稳定下来。 ▲三亚楼市调控升级 28城9月住宅成交量环比继续下降。国庆长假后的第一天，楼市调控升级大军中再添一员。10月9日，海南省三亚市的楼市调控政策选择在购买及交易两端同时加码：在海南省无住房的非本省户籍居民家庭，在三亚市中心主城区范围内购买住房的，须提供从购房申请之日起在海南连续缴纳2年及以上社会保险缴纳证明；同时商品住宅实行5年限售。 (来源：上海证券报)【点评】调控政策不断加码引起的市场效果开始显现。相关数据显示，9月份28个重点城市住宅成交量环比继续下降，同比跌幅进一步扩大，不少城市成交量同比降幅甚至达到七、八成，全国楼市进入深度调整。

国外市场信息 　　欧美股市涨跌不一，德国股市创历史新高，但美股终结连涨走势，不过低价中概股强劲，另外，金价大幅收涨，涨逾10美元。（东方财富）

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行业聚焦

▲上海打造中国人工智能发展样板相关概念股受关注。据媒体报道，上海市经信委主任陈鸣波表示，上海计划在10月份出台新一代人工智能发展实施意见，聚焦应用驱动、产业协同、科技引领、生态培育，实施“AI@SH”行动。今年7月我国发布《新一代人工智能发展规划》提出，到2030年，我国人工智能基础理论、技术与应用将总体达到世界领先水平，成为世界主要人工智能创新中心。（来源：证券时报）【点评】专家表示，上海拥有大量的应用场景，丰富的数据资源，前沿的理论研究和国际化的人才队伍，这都是人工智能发展最基本也是最重要的元素，期待上海能够为中国乃至全球人工智能的发展和应用提供样板。盈方微（000670）、网宿科技（300017）。

▲垂直腔面发射激光器量产行业有望迎爆发式增长。近日，飞利浦全资子公司Philips Photonics宣布，垂直腔面发射激光器（VCSEL）已经实现大规模量产，这将为VCSEL开启更多潜力应用，如高速数据通信、3D识别、光学传感等。VCSEL阵列是面部识别解决方案的关键组成部分，被苹果公司iPhone X采用。（来源：证券时报）【点评】随着行业龙头企业大规模量产的实现及新型智能手机的应用的推动，VCSEL产业化进程有望加速，产业链相关公司有望受益。光迅科技（002281）、国星光电（002449）。

▲锂电池快充技术取得突破有望助推行业发展提速。据媒体报道，日本东芝公司日前宣布开发出新一代电动车专用锂电池，快充仅需6分钟。与一般采用石墨作为负极材料的锂电池不同，这种锂电池使用钛铌氧化物作为负极材料，具有能量密度高、可超快速充电等特性。传统电动车锂电池快充30分钟也只能充到约80%的电量，新一代锂电池快充仅需6分钟就能充到90%的电量，且在零下10度的低温环境下仍能快速充电。（来源：证券时报）【点评】据机构预测，未来几个月新能源汽车将持续放量，2017年我国新能源汽车产量有望达到69万辆。产业持续放量，赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、江特电机（002176）、亿纬锂能（300014）。

▲年度最重头阿里云栖大会将至 视觉人工智能备受关注。作为年度重头戏的阿里云栖大会将于10月11日-14日举办，其中的“电商视觉人工智能”专场尤其引人关注。阿里有着丰富的电商业务、收录齐全的商品和庞大的用户访问和行为。随着进入富媒体时代，图像、视频等视觉技术在购物的各个关键路径发挥着重大作用。而与此同时，庞大的图像视频数据、用户的行为和使用场景都给视觉技术的研发和迭代创造了很好的条件。（来源：中国证券报）【点评】机构预测，未来几年，我国机器视觉产业规模将继续保持稳定增长，市场规模到2020年有望达到千亿级水平。万讯自控（300112）、丝路视觉（300556）、劲拓股份(300400)、永创智能（603901）。

▲海底新发现 我国科学家打破40年无抗结核新药局面。近日，中国科学家从深海放线菌中发现了具有抗结核杆菌系列活性物质，通过生物合成技术优化改造获得低细胞活性、强抗结核杆菌活性的化合物怡莱霉素E。相关成果已发表在国际著名期刊《自然-通讯》上。（来源：中国证券报）【点评】时至今日，结核病依然是最为严重的传染性疾病，该病死亡率已经超过HIV，位居传染性疾病之首。而怡莱霉素E的发现就为新型抗结核药物的开发奠定了坚实的抗结核杆菌活性物质基础。中新药业（600329）、海正药业（600267）。

▲9月重卡销量破10万辆 连续四个月打破历史记录。2017年9月重卡市场当月销量为10万辆，比去年同期的5.29万辆大幅增长89%，环比8月份小幅上升7%，同时也是重卡市场月销量连续第七个月超过9万辆（从3月份至今）。89%的同比增速，也使得重卡市场连续三个月保持了80%以上的增幅。（来源：中国证券报）【点评】除治超新政之外，重卡产业亦将迎来替换需求高峰期，2010-2014年我国重卡产销量处于历史高峰期，而重卡车型替换周期一般在6-8年，预计从2016年起对应的替换需求将逐渐走强。此外财政政策预期以及PPP项目加速落地有望推动固定资产投资并带动重卡需求。中国重汽（000951）、潍柴动力（000338）、天润曲轴(002283)、威孚高科（000581）。

▲国常会推进异地就医直接结算 提升信息化需求。9日召开的国务院常务会议听取公立医院综合改革和医疗联合体建设进展情况汇报，通过深化医改优化资源配置保障人民健康，并部署进一步做好基本医保全国联网和异地就医直接结算工作。会议要求，逐步将更多基层医疗机构纳入异地就医直接结算，加快相关医疗保险信息系统对接共享和整合，大力推行医保智能审核和实时监控。（来源：上海证券报）【点评】由于各地医保基金的统筹层次、统筹水平不同，各地医保报销政策存在差异，覆盖十亿级用户的医保网络将带来庞大的信息化建设和维护需求。易联众（300096）、东华软件（002065）福瑞股份（300049）、思创医惠（300078）。

▲国庆节后多地水泥价格上调 涨价趋势有望持续。数字水泥网消息，节后辽宁大连、内蒙古、湖北武汉、山东等多地水泥价格每吨上调30至50元不等。此外，江西、两广水泥企业也计划上调价格。部分区域水泥价格站已稳年内高点。（来源：上海证券报）【点评】受益于基建、房地产行业的支撑，今年水泥需求得以保持高位平稳。淘汰落后产能和环保监管则使得供给受压。祁连山（600720）、万年青（000789）、上峰水泥（000672）、宁夏建材（600449）。

▲科技巨头竞相发布新款音箱 抢占人工智能入口。节日期间Google和Sonos均发布了新智能音箱产品，Google在原有Google Home的基础上，发布了Google Home Mini和Google Home Max智能音箱。9月底亚马逊发布了5款Echo产品，包括Echo二代、Echo Plus和EchoSpot三款智能音箱。另外，三星、索尼、微软等科技巨头，也在纷纷布局智能音箱。（来源：上海证券报）【点评】数据显示，2016年智能音箱全球出货量达到590万台，2017年智能音箱销量有望突破1700万台，智能音箱市场潜在规模达百亿级别。漫步者（002351）、国光电器（002045）、东软载波（300183）、歌尔股份(002241)。

▲交通板块打头阵广东国资整合吹响“冲锋号”.国庆中秋长假期间，“虎门大桥看日出”意外爆红，成为假期“新景点”。而长假刚过，虎门大桥又成为广东省国资整合的新起点。 新一轮广东国资整合正是从涉及虎门大桥在内的交通板块开始。广东省国资委主任、党委书记李成指出，此次整合有利于做强做优主业，增强企业核心竞争力，为新一轮广东省国有企业改革趟新路、作示范。(来源：上海证券报)【点评】粤高速A（000429）、白云机场、广州浪奇等

▲上市重组两手抓浙江“凤凰行动”对接资本市场。一项名为“凤凰行动”的宏大计划，进一步拉紧了浙江经济与资本市场间的纽带。昨天，浙江召开企业上市和并购重组推进工作会议，正式发布了“凤凰行动”计划。到2020年，浙江力争实现上市公司数量倍增，全省境内外上市公司达到700家；60%以上的上市公司开展并购重组，年均并购重组金额达到800亿元以上；通过资本市场融资累计达到2万亿元，全省直接融资占比35%以上。(来源：上海证券报)【点评】关注物产中拓（000906）、浙江东方 。

▲医药企业迎来政策红利 重磅新药有望加快上市。10月8日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》（下称《意见》）。《意见》从改革临床试验管理、加快上市审评审批、促进药品创新和仿制药发展等六个方面鼓励药品、医疗器械创新。昨日，国家食品药品监督管理总局副局长吴浈在新闻发布会上指出：“《意见》是为了促进药品医疗器械产业结构调整和技术创新，让更多的新药好药和先进医疗器械上市，满足公众医疗需要。”(来源：上海证券报)【点评】关注华润双鹤（600062）、双鹭药业等

公司热点

▲美锦能源（000723）拟收购针状焦生产企业股权。美锦能源公告，拟出资收购山西金州化工有限责任公司51%以上的股权，并已就此与金州化工股东金州煤焦签署意向性协议。金州化工投资的10万吨/年煤系针状焦项目已建成，即将进入试生产阶段，煤系针状焦主要指标可达到进口水平；30万吨/年煤焦油深加工已一次性投料试车成功，生产的工业萘、改制沥青等产品全部合格。（来源：中国证券报）【点评】本次交易旨在利用自产大量煤焦油和针状焦市场向好的优势，向公司煤焦气化产业链下游延伸，提高产品附加值，增强公司的核心竞争力。

▲泰尔股份（002347）拟控股众迈科技 切入锂电设备。泰尔股份拟1.44亿元收购众迈科技51.4%股权。标的公司主营锂离子电池和超级电容器生产设备制造，主要产品包括圆柱电池全自动注液机和方形全自动注液机，应用于新能源汽车动力、储能及消费电子产品三大领域的锂离子电池生产线。（来源：上海证券报）【点评】交易对方承诺，标的公司今起三年合并报表中扣非后净利润分别不低于2600万元、3600万元和5000万元，三年累计净利润不低于1.12亿元。

▲智慧农业（000816）增资旗瀚科技 涉足服务机器人。智慧农业拟对旗瀚科技现金增资2亿元，增资后将持有其10%股权。旗翰科技主营智能服务机器人，目前拥有QIHAN、Sanbot两个自有品牌，其中Sanbot（三宝）专注于人工智能机器人产品。旗瀚科技的核心技术主要包括机器人人脸识别、物体识别、机器视觉算法、即时定位与地图构建技术等。（来源：上海证券报）【点评】通过本次增资旗瀚科技，智慧农业将介入快速发展的服务机器人行业。

▲人福医药（600079）吡格列酮片获FDA批文 收购杰士邦完成交割。人福医药公告，公司控股子公司美国普克收到美国食药监局(FDA)关于吡格列酮片的批准文号，从而具备了在美国市场销售该产品的资格，这将对公司拓展美国仿制药市场带来积极影响。此外，人福医药收购标的杰士邦公司及新加坡健康护理下属子公司已完成交割，即日起纳入公司合并报表范围。（来源：同花顺）【点评】2016年度吡格列酮片在我国城市、县级及乡镇三大终端公立医院的销售额约为6.6亿元人民币，本次吡格列酮片获得美国FDA批准文号表示美国普克具备了在美国市场销售该产品的资格，将对公司拓展美国仿制药市场带来积极的影响。

▲金利华电（300069）参投电影《英伦对决》票房超4.4亿元。金利华电公告，公司全资子公司赫金文化、北京金利华参与投资的电影《英伦对决》已于9月30日起在中国大陆地区公映。据不完全统计，截至10月8日，影片在中国大陆地区上映9日，票房成绩超过4.41亿元，超过公司最近一个会计年度营业收入的50%。该影片将于10月13日起在海外上映。（来源：同花顺）【点评】金利华电表示，在产业方面，戏剧投资、制作及演出行业具有良好的发展空间。

▲天和防务（300397）1.46亿底价挂牌转让天和创新院80%股权。天和防务9日晚间公告，公司决定将持有的天和创新院80%股权公开挂牌转让，挂牌底价不低于1.46亿元。天和创新院作为公司创新技术的培育孵化平台，旨在打造公司军民融合 领域的高端创新型孵化器 。此次拟通过转让部分股权，与合作方共同实施改造建设及培育技术创新、企业孵化业务能力。（来源：同花顺）【点评】若交易最终以不低于1.46亿元成交，预计产生收益1.14亿元。

▲方大化工（000818）率先披露三季报产品涨价助力业绩猛增187.82%。今日，方大化工披露沪深两市首份三季报。随着化工产品价格的大幅上涨，公司三季度业绩依然亮眼，1至9月已实现净利润1.19亿元，超过了2016年全年1.12亿元的盈利。(来源：上海证券报)【点评】目前，方大化工已形成了以烧碱、环氧丙烷、聚醚三大引进装置为主的大工业化生产格局，且正在谋求向军工电子领域拓展新的发展方向。为此，公司放弃了此前的重组方案，改以4.5亿元和6.28亿元现金分别收购威科电子模块(深圳)有限公司100%股权、长沙韶光半导体有限公司70%股权。

▲作价27亿收购国安锂业中葡股份（600084）进军新能源。中葡股份今日披露重组预案，公司拟向控股股东下属企业青海国安以6.71元/股的价格，非公开发行份购买国安锂业100%股权，交易总金额达27.08亿元。公司股票暂不复牌。 本次交易的标的资产为国安锂业100%的股权。截至评估基准日2017年6月30日，标的公司资产基础法预估结果为23.58亿元，预估值较净资产账面价值9.89亿元增值13.69亿元，增值率约为138.38%。 (来源：上海证券报)【点评】本次重大资产重组拟将标的公司以碳酸锂、钾肥为主的西台吉乃尔盐湖资源综合开发利用业务注入上市公司。公司表示，本次交易完成后，国安锂业将成为上市公司的全资子公司，上市公司将新增碳酸锂、钾肥为主的盐湖资源综合开发利用业务，公司将借助国安锂业的碳酸锂产业迈出对新能源领域布局的关键一步，为公司向新能源产业进行战略转型奠定基础，提升公司的财务状况、盈利能力和持续经营能力。

▲60亿元收购大股东旗下药企 南京新百（600682）发力细胞免疫。停牌一个月后，南京新百今日透露重组框架。公司拟受让控股股东三胞集团旗下生物医药资产Dendreon Pharmaceuticals LLC（简称“Dendreon”），预计收购价格不超过60亿元。值得一提的是，Dendreon公司系今年1月三胞集团以8.19亿美元从海外“淘金”而来，其核心价值则是拥有全球首个前列腺癌细胞免疫疗法药物Provenge。若此次将Dendreon注入南京新百，A股市场细胞免疫板块将迎来“国际强兵”。(来源：上海证券报)【点评】南京新百表示，该框架协议的签订仅代表截至目前公司与三胞集团已达成的合作意向，具体事项需要双方进一步协商且另行签署具有约束力的交易协议，并履行各自内外部相关决策、审批等前置程序方可生效。

▲北特科技（603009）拟斥资4.5亿并购新三板汽车零部件公司。北特科技今日披露重组草案，公司拟发行股份及现金，合计作价4.53亿元收购光裕股份95.71%股权。光裕股份系新三板挂牌公司，北特科技表示，本次收购将有助于公司进军汽车空调压缩机业务，拓展汽车零部件领域的业务布局。(来源：上海证券报)【点评】北特科技表示，本次交易完成后，上市公司营业收入和利润规模将大幅提升。公司将新增汽车空调压缩机业务，在汽车零部件领域的业务布局得到进一步拓展和升级。同时，公司将针对新增业务制定符合企业发展需要的经营计划和管理模

▲董监高更替 大股东增持狮头股份（600539）控制权引监管关注。一方面是第一大股东方面增持动作明显，而公司实际控制权尚未明晰。另一方面是公司董监高频频更替，却不知背后用意为何。狮头股份近阶段的一系列微妙变化，引起了上交所的关注。(来源：上海证券报)【点评】公司第一大股东方面频频增持也引起上交所关注。上交所指出，公司第一大股东重庆协信远创及其一致行动人近期增持公司股份共计2007万股，截至目前，总持股比例达25.27%。

券商晨报精选

【华泰证券】片仔癀(600436)增长的关键在于放量，而非提价

拨开量价迷雾，销售放量才是业绩增长的本源 有别于市场认知，我们认为片仔癀业绩增长的关键并不在于价格的频繁提升，而是在于营销改革后销量的迅速扩张。一直以来，市场将公司类比于营销模式成熟的东阿阿胶，重视终端提价，而忽略销量高增长。而我们看好片仔癀的三大逻辑在于：1）护城河足够深：片仔癀作为国家中药绝密品种，产品力强、利润率高；2）管理层动力足：管理层2014 年履新，董事长刘建顺年富力强，在任期间扩大产业规模，频繁出镜推介品牌；3）营销效果正值拐点：董事长履新后推行“空中+地面”的营销改革，经过两年的沉淀，第三年（2017 年）效果显着。我们首次覆盖公司给予“买入”评级。 营销新局：体验馆、大型门店、品牌推广、学术营销 片仔癀在三公消费时代长期供不应求，因此公司未曾重视销售渠道的建设。随着三公消费遭禁，单品销量持续低迷，管理层意识到销售并非真实的民间需求。2014 年新任董事长刘建顺着手营销改革，包括：1）建立体验馆：体验馆负责人资金人脉实力雄厚，其对产品理解全面、推销动力充足、辐射人群高端，一定程度上成为二次宣传的载体；2）销售模式改革：增派人员、精细化管理，一年配套四次大型活动，精选门店、落实指标；3）品牌推广：在央视栏目投放纪录片，董事长频繁出镜推介品牌；4）学术营销：与北京佑安、上海曙光等多家医院临床合作，并积极参加大型学术会议。 营销效果步入拐点，品牌价值加速释放 我们认为，公司营销改革的核心在于品牌推广，主要抓手是大型门店与近90 家体验馆。我们十分认可这样的推广模式，因为片仔癀作为具备高端消费属性的处方药，其品牌认知度与市场渗透率仍然不高，而体验馆与大型门店，分别从高端与中低端两个场所推广产品，挖掘潜在需求。我们对销量进行境内（体验馆内、体验馆外）、境外的拆分测算，预计片仔癀单品内销销量16-19E CAGR 超25%，推动单品19 年整体收入超20 亿元。 小幅度、常态化提价有助于持续增厚利润 有别于市场认知，我们认为未来单品维持小幅提价，预计内销价格未来每年上涨5%-10%：1）公司受地方国资委监管，大概率不会实行激进的提价策略；2）核心原料天然麝香与天然牛黄价格持续上升；3）终端出厂同幅度提价可增厚渠道利润，进而刺激销售。同时我们认为，在现行营销扩张下，温和提价不会对销量产生冲击，提价所致收入大部分进入净利润。 首次覆盖给予“买入”评级 我们看好营销新局下核心品种的量价齐升，预计17/18/19 年收入35/42/48亿元，归母净利润7.1/9.4/12.3 亿元，对应EPS 1.18/1.57/2.04 元，同比增长33%/32%/30%，当前股价对应PE 49x/37x/29x。考虑业绩高确定性与品种稀缺性，并参考可比公司估值，给予公司2018 年41-46 倍PE，目标价64.2-72.0 元，首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示：营销推广不达预期，业绩受监管超出预期。

【方正证券】海格通信（002465）军工业务已现启动迹象，民用业务竞争优势明显 1.事件：公司发布重大合同公告：主要为通信电台、北斗导航及配套设备、通信系统工程建设，合同金约 1.1 亿元。 2.研发先行，军工订单开始启动：从公司研发费用情况看，公司2017 年上半年研发费用占收比高达18.1%，是最近4 年最高点，历史数据看，公司在军工领域投入的研发费用快速增长后期一般会迎来净利润率的明显改善。 随着国家军队体制编制改革的逐步完成，军工用户的采购已经开始启动，因此可以预见未来几年公司在军工市场仍有非常大的增长空间。 3、通信服务市场快速增长，怡创科技竞争优势明显: 运营商网络持续升级，网络越来越复杂，通信服务市场空间持续扩大。 子公司怡创科技手订单饱满，为公司贡献稳定的现金流。 怡创科技竞争优势明显，净利润率行业最优：未来三年预计怡创科技毛利较高的网络优化业务占比持续提升。 4、大股东增持，坚定公司长期发展信心：大股东实际增持成本为11 元左右，目前股价具备博弈安全边际。 5、风险提示：军改不及预期；北斗导航发展不及预期