【机构观点】

1.华泰期货：钢材高库存隐患触发悲观情绪

昨日日盘黑色品种普遍大跌，螺纹1805合约跌1.67%，热轧1805合约跌1.77%。现货方面，昨日唐山方坯出厂价降30元/吨至3700元/吨，热轧现货价格普跌，上海跌30元/吨至4120元/吨，天津跌20元/吨至4080元/吨，各地三级螺纹钢现货稳中见跌，上海跌50元/吨至4050元/吨，天津维持在4160元/吨。

观点：需求迟迟未动，高库存隐患触发市场悲观情绪。2月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比增幅较大，其中线材、螺纹钢库存增幅分别高达80%、68%。库存增长过快叠加需求真空期因素，市场不愿再等，给出悲观预期。今年的政府工作报告提出，今年再压减钢铁产能3000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨左右，淘汰关停不达标的30万千瓦以下煤电机组。限产政策超出预期，我们认为中长期仍是利好成材的根基，因此在市场下跌时可考虑逢低建仓，热卷库存较螺纹少，容易轻装上涨，建议优先考虑。

策略：逢低做多主力合约策略，多螺纹空焦煤1805合约继续持有，多螺纹1805空螺纹1810合约套利操作。

风险：下游需求失速下滑、钢厂执行限产不及预期。

2.中信期货：终端需求释放较慢 钢价短期调整

信息分析：

(1)主要城市各钢材现货价格整体下跌。上海螺纹跌 50 至 4050 元/吨，折合盘面 4175 元/吨。上海热卷跌 40 至 4100 元/吨。唐山钢坯跌 30 至 3700 元/吨。

(2)邯郸市发布《关于 2018 年二、三季度大气污染防治强化措施征求意见稿》表示 2018 年 4 月 1 日-9 月 30 日邯郸市将加大对钢铁、焦化行业的管控力度，期间对存在五大问题之一的钢铁企业，实施高炉限产 20%的方案。

(3)据中钢协最新数据，2 月中旬重点钢企粗钢日均产量 179.96 万吨，旬环比增长 0.84%。2 月中旬末，重点钢企钢材库存量 1139.79万吨，较上一旬末增长 19.6%。

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逻辑：周一现货市场成交较差，同比还不及上周一。在两会和各地雨水天气作用下，终端需求释放较慢，给钢价带来短期调整压力。后期密切关注现货成交能否企稳放量。

操作建议：回调买入，区间操作

风险因素：钢厂库存加速累积;社会库存去化速度不及预期

3.倍特期货：钢材震荡调整 市场人气偏弱

周一晚外盘CRB指数收涨;原油收涨，反弹上中期均线;伦铜收平，前低上震荡修正;美元收平，技术上回踩90整数关。

钢材现货下跌，上海螺纹现货4050，跌50;热卷4100，跌50;唐山钢坯3700，跌30;矿石545，跌7。截止1日螺纹社会库存增加99.86万吨，总量960.65万吨，较去年同期高12%;螺纹钢厂库存降18.5万吨至314万吨，较去年同期高5%。热卷社会库存增28万吨至266万吨，比去年同期低11%;热卷钢厂库存降19万吨至116万吨，比去年同期增11%。螺纹社会库存增幅较大，跟贸易商节前囤货积极性高有关;后市继续关注接下来1-2周库存累积情况，在需求大部分启动前是否进一步大幅累积，决定是否给现货形成较大压力。供给方面，高炉陆续复产，目前钢厂利润不错，钢厂会尽可能恢复生产，但现阶段仍处于采暖季环保限产期，供给受限;跟踪主要产区天气状况是否时而形成扰动影响，今年环保将成为政策主线，需要重点关注。元宵节后工地陆续开工，由于需求启动缓慢，现货出现下跌，本周关注终端采购情况，对涨价后的现货价格接受程度，决定现货是继续回落还是回稳。

期货市场外盘原油反弹，对工业品调整氛围会有提振。原料端焦煤焦炭现货提价后，钢厂对提价有抵触，双焦出现获利盘，震荡调整，现货有支撑;铁矿石现货上涨后钢厂补库观望情绪浓，现货价回落，港口库存创新高，期货调整偏弱。下游成品材螺纹受库存大幅增长下，现货下跌影响，市场情绪转弱，技术上回靠寻求中期均线支撑;热卷库存增加不明显，好于螺纹。操作上，矿石偏空思路，短线交易为主;螺纹多单平仓不持，短线交易;热卷多单减持，依托4020。

螺纹钢今日价格

1.螺纹钢现货价格

2.螺纹钢期货价格

截止今日下午收盘，上期所螺纹钢期价涨跌不一。螺纹指数报3946，跌幅0.25%；螺纹1804合约价格报收4081元/吨，较昨日结算价上涨2元/吨；螺纹主力1805合约价格报收3969元/吨，较昨日结算价下跌11元/吨。

螺纹钢今日价格走势分析

螺纹主力5分钟图

5分钟走势图上，截止今日下午收盘，螺纹1805合约价格止跌回弹，布林带中轨走势向上，DIFF、DEA在0轴上方两线死叉向下，绿色动能柱扩张，短线螺纹05合约再度回调向下概率较大。

【以上内容仅供参考，不构成操作建议。】