环境部为期11个月的重点区域大气污染防治强化督察工作启动。为进一步压实生态环境保护责任，持续推进重点区域空气质量改善，生态环境部决定于2018年6月11日-2019年4月28日在重点区域开展大气污染防治强化督查工作。相比以往，本次督查范围在京津冀及周边地区“2+26”城的基础上，新增汾渭平原11个城市（山西省吕梁、晋中、临汾、运城市，河南省洛阳、三门峡市，陕西省西安、咸阳、宝鸡、铜川、渭南市以及杨凌示范区）；并且长三角地区的上海市、江苏省、浙江省、安徽省也将安排特别行动组开展不定期督查。本次督察分三个阶段，“2+26”城市总体安排200个左右的督查组，汾渭平原11个城市总体安排90个左右的督查组，长三角地区安排100多个特别行动组，共计1.8万人次。此次强化督查将突出重点区域、重点指标、重点时段和重点领域，围绕产业结构、能源结构、运输结构和用地结构4项重点任务，检查“散乱污”企业综合整治情况、工业企业环境问题治理情况、清洁取暖及燃煤替代情况等13项督查任务，统筹制定量化问责方法、巩固新的长效机制。

拜耳以625亿美元完成对孟山都的收购。2018年6月7日，在获得全部监管批准后德国拜耳公司完成了对美国孟山都公司的收购；这是有史以来德国规模最大的海外并购交易，拜耳公司将成为全球最大的种子和杀虫剂生产商，全球农业化肥市场也终于在2年多的激烈博弈后形成“拜耳+孟山都”、“中国化工+先正达”、“陶氏+杜邦”的三足鼎立格局，行业集中度进一步提升。拜耳对孟山都的收购金额约为625亿美元（包含孟山都的待偿还债务），同时依据监管批准拜耳需要以76亿欧元的总价将孟山都的部分业务剥离（2017年该部分业务销售额22亿欧元）；拜耳公司已经获得了首期570亿美元的过桥融资，并将以发行认购股份的方式进行股权再融资。拜耳公司与孟山都公司具有较强的业务互补性，孟山都在传统育种、生物技术育种、数字化农业等领域行业领先，而拜耳在农作物保护业务方面则有明显优势；此次合并有利于加强拜耳在种子、生物技术领域的优势，实现种子、农药、肥料、技术服务等多项业务的完美融合。拜耳公司预计2022年起合并所产生的协同效应将为每年的不计特殊项目的息税折旧摊销前利润贡献12亿美元。

聚氨酯：华东经销商报价纯MDI 2.85万元/吨（周环比跌0.03万元/吨），聚合MDI 2.15万元/吨（周环比涨0.01万元/吨）。MDI下游白电建筑外墙保温等行业步入旺季，拉动MDI需求显著回升；当下中国区主要MDI生产装置均维持80-90%的较高负荷生产，六月有烟台、上海、中东多套装置有检修计划，货紧态势或使MDI价格再次上扬。全球来看，MDI供需紧张态势短期内难以有效缓解，欧美MDI价格与价差持续上扬，陶氏、巴斯夫3月再度上调北美MDI挂牌价约0.2万元/吨（此前17年12月陶氏与巴斯夫已上调约0.1~0.2万元/吨）；受益于此，中国MDI出口量维持上行趋势，出口单价亦维持较高水平，2018年3月聚合MDI出口单价2727美元/吨（同比增长64%、环比增长23%）。

原油：国际原油价格微跌。截至本周五，WTI原油期货较上周下跌0.1%至65.74美元/桶，Brent原油较上周下跌0.4%至76.46美元/桶。EIA库存数据显示，截至6月1日当周美国商业原油库存下降207.2万桶至4.36亿桶，美国战略库存下降60.9万桶至6.60亿桶，汽油库存增加460.3万桶，馏分油库存增加216.5万桶；美国原油产量增加，6月1日当周美国原油产量为1080万桶/日，环比提高3.1万桶/日，连续15周录得增长；美国炼厂当周平均日净加工量为1736.9万桶，环比增加21.4万桶/日，炼厂有效产能开工率为95.4%，环比提高1.5个百分点。贝克休斯油服数据显示截至6月8日当周，美国活跃石油钻井数为862台，环比增加1台。

农药：农药行业供给端格局持续向好，江苏省启动沿江8市“交叉执法”，河北省开展碧水环境执法专项行动，长江沿线开展长江大保护工作，不合规、环保不达标的农药企业面临停产整顿、甚至退出市场的风险；新出台政策提高行业准入门槛。成本端：原油价格中枢上移，基础化工原材料纷纷涨价，有力支撑农药价格。联苯菊酯（99%，华东）目前价格38万元/吨，同上周持平。联苯菊酯的关键中间体贲亭酸甲酯目前报价7万元/吨，较上周持平。强烈推荐扬农化工，公司是国内唯一拥有菊酯完整产业链的企业，卫生菊酯市占率高达70%，一体化优势明显，可充分享受中间体、原药涨价带来的额外利润。受上游中间体甘氨酸涨价影响（本周价格14200元/吨，较上周涨6.8%），华东草甘膦价格本周上调至27500元/吨，较上周张500元/吨，涨幅为1.9%，建议重点关注新安股份、兴发集团。本周草铵膦（华东）为17.5万元/吨，较上周跌5000元/吨，跌幅为2.8%。麦草畏（96%、华东）、吡虫啉（95%，华东）价格分别为9.2、16.5万元/吨，较上周持平。

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PTA：PTA价格上涨，社会库存继续下降。本周PTA价格上涨，截至6月8日，PTA（华东）价格为5755元/吨，较上周五上涨15元/吨。需求方面，下游聚酯装置开工率较上周下降7.8个百分点至81%。供应方面，华彬石化140万吨装置因故障降负，计划维持4~5天，汉邦石化70万吨装置因故障停车，计划维持至月底，蓬威石化90万吨装置检修，计划维持至7月初，翔鹭石化220万吨装置、逸盛大化595万吨装置、仪征化纤35万吨装置、宁波台化120万吨装置检修完成；6~7月江阴汉邦220万吨装置、宁波三菱70万吨装置以及华东一厂140万吨装置有检修计划，6月8日当周PTA装置负荷环比提升6.4个百分点至69.6%。本周五PTA-PX价差为678.8元/吨，环比提高2.3%。截至6月8日，PTA流通环节库存为92.6万吨，环比下降3.2万吨。

涤纶长丝：MEG价格下跌，涤纶长丝-原料价差上行。截至6月8日，我们监测的DTY、POY和FDY价格分别为10700、8950和9450元/吨，价格分别较上周增加0、100和50元/吨。主要原料MEG价格较上周下跌210元/吨，DTY、POY和FDY-原材料价差分别为3388、1638和2138元/吨，价差分别较上周上涨58.5、158.5和108.5元/吨。目前涤纶长丝企业主流大厂产销在80~100%，截至6月8日当周，中纤网DTY、POY和FDY库存分别为25、8和12天，分别较上周变化0、1.5和0.5天。

PET切片：PET瓶级切片价格高企，盈利能力大幅提升。BP位于比利时Geel的60万吨PTA装置分别于4月初和5月中旬宣布不可抗力，PTA合约供应量由70%下降至20%，造成欧洲PET装置原料短缺，而后JBF比利时43万吨PET装置、Novapet西班牙26万吨PET装置相继宣布不可抗力，欧洲市场瓶片供应短缺叠加下游需求旺季，带动全球瓶片价格上行。截至2018年6月8日，国内瓶级PET切片价格为10300元/吨，较四月初上涨近2000元/吨，产品-原料价差为2988元/吨，较4月初上涨近1800元/吨。目前BP比利时PTA装置解除不可抗力，负荷缓慢提升中，然欧洲另一重要的PTA供应商韩华化学于2018年5月21日宣布其位于韩国大山的70万吨PTA装置不可抗力，同时Octal位于阿曼Salalah的85万吨PET装置因飓风宣布不可抗力，预计短期瓶片供应紧缺现状难以缓解。

醋酸：供应高度紧张叠加醋酸成本支撑，全球醋酸乙烯价格再上扬。本周醋酸乙烯（华东）价格上涨500元/吨至8800元/吨，周环比涨幅6.0%；醋酸（华东）价格跌50元/吨至5450元/吨，周环比跌幅0.9%。受益于下游聚酯行业复苏带来PTA装置集中投产与开工提升，且国际醋酸装置处投产空窗期与集中检修期，17年底以来醋酸供应紧张、价格持续高企。本周醋酸乙烯供应仍偏紧张，长城能化受制于原料冰醋酸运行不稳以及电石供应不足等因素影响装置负荷不及预期、川维面临限气制约产量有所减少；醋酸乙烯市场价格调涨500元/吨后，乙烯法-醋酸乙烯价差由775元/吨扩大至1276元/吨、电石法-醋酸乙烯价差由1400元/吨扩大至1935元/吨。海外方面，陶氏5月17日宣不可抗力醋酸乙烯装置仍停车中（预计将持续2个月），塞拉尼斯新加坡厂醋酸乙烯开工尚未恢复、德国工厂正在检修，行业整体低库存影响全球产品价格；塞拉尼斯宣布将于6月1日起南美、欧洲、中东、非洲等地区的醋酸乙烯价格上调110美元/吨，美国醋酸乙烯市场价格上涨60美元/吨至1460美元/吨，东南亚市场价格上涨30美元/吨至1340美元/吨、欧洲市场价格上涨70欧元/吨至1350欧元/吨，均触近4年高点。

环氧丙烷：危化品禁运使环氧丙烷货紧价扬，下游开工受限致丙烯采购需求下滑。本周丙烯（华东）价格下跌150元/吨至8200元/吨，周环比跌幅1.8%；聚丙烯（华东）价格上涨300元/吨至9850元/吨，周环比涨幅3.1%；环氧丙烷（华东）价格上涨550元/吨至11950元/吨，周环比涨幅4.8%。丙烯方面，下游环氧丙烷等行业开工下滑、丙烯采购力度减弱，韩国双龙丙烯装置预计6月中旬重启、将增加丙烯行业供给；受物流与销售压力影响，下游以消耗丙烯库存为主。聚丙烯方面，国内仍有较多装置检修、粉料开工负荷不足。环氧丙烷方面，山东地区因青岛会议影响省内危化品限运，原料液氯运输受限导致山东金岭、滨化、鑫岳、石大胜华等装置周内接连降负荷运行，大泽装置全面停车，环氧丙烷产品货紧价扬。

有机硅：本周有机硅市场高位维稳，甲基环氧硅烷DMC主流成交价维持34500元/吨，生胶价格维持35500元/吨，进入6月，下游需求逐步转淡，但当前单体企业库存较低，供给客户订单稳定，行业整体以稳定为主。6月份三友、恒业成有常规检修计划，鲁西化工有较长时间检修。6月份上合峰会在青岛举行，对山东区域内的东岳集团、山东金岭有机硅生产有一定影响。

煤炭：环保限制供给叠加补库存需求支撑煤炭价格，发改委称将引导市场煤价回归并稳定在合理区间。本周无烟煤（Q6500，晋城）价格上涨10元/吨至1100元/吨，周环比涨幅0.9%；烟煤（Q5500，山西优混）价格上涨27元/吨至672元/吨，周环比涨幅4.2%。受环保、安全因素影响，榆林多家煤矿停产、内蒙古东胜外环所有煤矿停产，煤炭供应偏紧；当下水泥厂和部分中小型电厂刚性补库需求陆续释放，形成煤价支撑。随着气温逐步走高，煤炭旺季即将来临，月初神华上调长协价格、后期其他各大煤企陆续跟进。近期国家发改委称将采取的措施将包括增产量、增产能、增运力、增长协、增清洁能源、调库存、减耗煤、强监管、推联营9项措施，要求将煤价控制在绿色区间以内，后续煤炭价格走势仍需关注。

粘胶：本周粘胶短纤延续上行，1.5D、38毫米主流品种价格上涨200元/吨至14750元/吨，粘胶厂整体订单较多，库存依旧低位，价格执行仍旧较为坚挺，但棉花期货价格下滑对市场信心有所影响。本周行业开工率维持78%，行业平均库存进一步下降0.7天至5.7天，处于较低水平。

氨纶：本周国内氨纶市场弱势，氨纶40D规格市场价格下降500元/吨至35500元/吨，行业总体小幅亏损。下游整体开工尚可，成本支撑较为稳健，但货源供应较为充足，下游备货积极性一般，本周氨纶行业开工负荷维持83%，行业平均库存增加1天至39天。

化肥：氮肥方面，山东尿素小颗粒报2040元/吨（周环比上涨30元/吨）。；需求方面，随着夏肥市场临近，东北以及苏皖等地的农业启动推动需求增长；河南地区装置检修现货供应仍偏紧，行业低库存及底开工的大环境利好供给。磷肥方面，一铵江苏55%粉报2165元/吨（周环比持平）、二铵华东报2675元/吨（周环比持平）；一铵方面，华中地区部分小厂受环保影响负荷降低，社会库存持续低位，下游复合肥进入常规检修影响一铵采购；二铵仍处于内销淡季，周内三环新盛装置复产，开工率小幅回升，企业近期平稳发货。钾肥方面，盐湖60%粉报2300元/吨（周环比持平）；进口钾停报贸易商增多，可售货源较为紧俏，同时盐湖六月新价出台，价格上涨支撑后市挺价信心。复合肥方面，市场步入尾声，企业开工继续下调，厂内新单成交较少，暂时处于平淡期；山东45%Cl价格2167元/吨（周环比持平）。

钛白粉：本周钛白粉市场暂时平稳，华东地区金红石型、锐钛型钛白粉价格分别维持1.8、1.6万元/吨。钛精矿价格下跌，钛白粉行业进入传统淡季。装置方面，云南新立继续停车检修，中核钛白装置检修，山东道恩停产至6月12日，整体开工率较上周下跌0.41%至70.46%。河南、河北受环保督察影响，下游涂料、造纸多有限停，整体需求低迷，市场交投仍显清淡。

玻纤：无碱纱方面，本周各厂家玻纤价格基本平稳，目前2400tex无碱缠绕直接纱主流成交价格仍维持在在5200-5400元/吨，近期下游整体需求仍稳中有升。中碱坩埚纱方面，当前各坩埚生产厂家正常开工，近期下游需求环比有所回暖，行业供需略偏紧张；受原材料价格上涨支撑，中碱纱市场价格有一定提涨，涨幅300-500元/吨不等，各厂库存压力较小，多数按订单生产。现北方地区中碱坩埚纱（100tex）主流成交价格上涨至5800-6000元/吨，而中碱坩埚纱（33支，细纱）主流成交价格仍维持在9200-9300元/吨。电子纱市场方面，本周电子纱需求相对平淡，国内电子纱G75主流成交价格有一定松动，目前维持在13500元/吨左右。

氟化工：本周氟化工原料止跌回升。由于部分萤石及氢氟酸生产企业因环保影响停产，市场整体供应量有所下滑，萤石粉（湿粉）价格上涨12.5%至2250元/吨，无水氢氟酸价格上涨3.0%至8650元/吨。制冷剂整体较为低迷，R22、R32、R134a价格分别维持17250、19000、29500元/吨，R125价格下滑9.9%至32000元/吨，R410a价格下滑3.4%至28000元/吨，原料价格止跌回升对制冷剂价格有所支撑，但当前下游仅以刚需采购为主。

染料：本周染料市场高位维稳。活性黑WNN200%（华东）市场价（高端）维持32元/公斤，分散黑ETC300%（高端）维持42元/公斤。进入6月下游印染行业略有走弱，染料现货需求情况一般。但目前在工厂方面维持高端报盘以及贸易商低价惜售带动下，市场商谈重心难以出现明显回落，现阶段市场实单成交区间整体维持高位。

PVC：本周， PVC（电石法，长三角）市场价格小幅上行1.7%至6938元/吨，PVC（乙烯法，长三角）市场价格亦小幅上1.8%至7168元/吨。4月底以来，内蒙地区石灰石矿陆续开始停产整顿；但由于矿企及下游电石厂商前期有一定备货，当前对电石供应影响尚未明显；但内蒙电石产能占全球30%以上，单纯通过省外采购难以满足，因此市场普遍预期后续供应或将有所缩减。近期，航锦科技、陕西金泰等前期检修厂商开工恢复，但山东信发降负，新疆天业、中泰化学等厂商后续仍有检修计划，国内总体PVC开工率小幅上行，总体开工率在82.53%（+0.28%）左右。需求方面，当前下游需求基本稳定，制品厂商维持刚需采购。库存方面，本周华东PVC库存在14.6万吨，华南PVC库存在6.6万吨，总库存为21.2万吨，较上周下滑12.4%。

炭黑：本周炭黑市场平稳，炭黑厂生产正常，山东N330为7350元/吨，较上周持平。焦油价本周价格持平格较上周略有下调，华东地区报3445元/吨（周环比跌29元/吨）。当前国内炭黑市场供需格局较稳定，原油价格对本周煤焦油、炭黑形成有力支撑。

纯碱：本周轻质纯碱、重质纯碱华东地区市场价分别维持在2050元/吨、2150元/吨。本周福建耀隆、江苏实联、连云港碱厂、中海华邦停车检修，山东海天、山东海化受峰会影响有所限产，而前期的辽宁大化、安徽红四方、安徽德邦、湘潭碱业、金昌化学本周仍处持续停机状态。本周全行业开工在75%左右。需求方面，轻质下游用户因山东上合峰会、环保“回头看”等政策方面要求影响，其生产在全国方面集中缩减，片碱价格的急剧下调触动对纯碱需求调整。重质纯碱下游玻璃行业增减产量变动不大，对于纯碱需求表现稳定为主。此外，近期纯碱库存有所上升，本周国内库存环比上升36.4%至30.3万吨。

轮胎：近期轮胎出厂价基本稳定。周内山东部分厂商为受到上合峰会影响而有停产或限产，轮胎市场总体开工率有所下行，半钢胎开工率分别为65.0%（-10%）、71%（-7.5%）。本月欧盟委员会公布已向进口自中国的卡车、公共汽车轮胎征收了临时反倾销税，完整欧盟调查结果将于2018年11月公布。当前部分贸易商库存尚可，国内汽车产销量基本平稳；4月汽车销量同比小幅上升12.3%至239.7万辆（环比小幅下降8.8%），且2018年1-3月轮胎出口同比上升7.19%（且环比上升26.2%）。供应方面，原材料成本（助剂、辅料等）维持高位，对轮胎价格仍有一定支撑。

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《兴业证券基础化工行业周报——拜耳完成孟山都收购，中国启动大气污染强化督察，环氧丙烷、煤炭、醋酸乙烯价格上扬（180604-180610）》

对外发布时间：2018年06月11日

《兴业证券石油石化行业周报——PET瓶片价格高企，盈利能力大幅提升（180604-180610）》

对外发布时间：2018年06月11日

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