首先，美元加息与阿根廷宣布汇率市场化不是巧合，而是阿根廷新政府蓄谋已久的政策。2011年底，阿根廷贸易不平衡导致外储下降，当时的阿根廷政府决定开始管制外汇。当然，这是一个有争议的政策，反对者不少，这包括阿根廷新任总统马克里。他在竞选总统的时候承诺要让比索重新自由兑换，如今他乘机履行了诺言。

美元加息意味着美元在美国境内获利增加，美国之外的美元会具有回流美国的趋势，这导致其它货币具有贬值的趋势，对于汇率在美元加息之前就已经高估的货币，很有冲击力，这会导致这些货币较大幅度贬值，进而影响这些国家的经济状况，这是美元加息对全球经济的主要影响模式。

阿根廷比索

其次，阿根廷采取货币贬值战略，不是阿根廷被剪了羊毛，而是阿根廷剪了别人的羊毛。阿根廷政府通过货币贬值剪了谁的羊毛呢？剪了准备撤资的外国投资者和热钱的羊毛。

之前，外国投资者和热钱为牟利而来到阿根廷，按照当时的汇率价格换取阿根廷货币，然后投资或投机。大部分投资者还是赚了钱的，本来想走，结果谁知，还没有来得及走，阿根廷政府来这一招，如果此时撤资兑换美元，所赚之钱与本金相对之前缩水29%。

这说明阿根廷现政府是高度精明的，不再死扛比索汇率了，有时，死扛汇率只能坚持一段时间，过一段时间后，往往还是被出逃的热钱攻破。死扛汇率的过程让成功出逃的热钱获利较多，这自然是中央银行外汇储备财富的大流血。阿根廷政府吸取历史教训，这次干脆利索，反而剪了国际热钱的羊毛。

在1997年，东南亚金融危机的时候，一些国家没有经验，就采取死扛汇率的政策，结果是也没有保住汇率，自己的外汇储备也耗光了，热钱以较高的汇率价格逃跑，盈利丰厚。死扛汇率的国家落得竹篮打水一场空。

死扛汇率的政府会导致本国货币汇率价格明显偏高，准备逃跑的热钱就可以换取较多的美元。因此，政府死扛汇率的政策在客观上起着激励热钱逃跑的动机，实际上起着与热钱默契配合的作用。结果是外资流失严重，这些国家的美元储备逐渐减少，以至于枯竭。

阿根廷这次精明的决策，一下子让汇率市场价格走向均衡价格水平，结果是外汇储备并不会明显下降，基本可以继续保持原来的储备水平。

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阿根廷比索对美元走势图

那么，外汇储备为何不会明显下降呢？原因是热钱逃跑没有好处了，谁愿意吃大亏换取美元呢？比如阿根廷当天的汇率是9.84比索兑换1美元，次日就变成13.95比索兑换1美元，这个亏可不小，有多少人愿意吃这个亏呢？结果是，热钱没有动力跑出阿根廷了。之后，甚至还有热钱到来，这样就形成了自由市场条件下的汇率均衡，结果是阿根廷外汇储备数额基本稳定不变。如果热钱在比索贬值后依然逃跑，这意味着阿根廷政府剪了逃跑热钱的羊毛。当然，如果阿根廷政府硬挺比索，热钱就可以以较好的价格换取美元逃跑，这属于热钱剪了阿根廷的羊毛。

对于阿根廷国内来说，取消外汇管制可能带来的坏处是通胀加速，好处是阿根廷的出口竞争力提高，自由换汇对贸易和投资活动提供了便利。目前，市场对阿根廷2016年的经济增速预期为4%，感觉还不错。