自12月中旬国内钢价反弹至今，全国主要市场螺纹钢、热轧板卷均价累计上涨150-200元/吨。随着国内钢市回暖，钢厂盈利能力明显改善，继续减产动力不足。同时，在终端用户补库陆续完成，高价位成交趋弱的态势下，近期部分涨幅过快品种有调整压力。此外，进入2016年，宝钢等主流钢厂首轮调价政策陆续出台，也将影响到市场预期。

主流板材生产企业谨慎看待后市，建筑钢材生产企业维稳观望

今日，宝钢股份出台2-3月份板材出厂价格。直属厂部普遍上调热轧、酸洗、普冷、热镀锌、电镀锌、镀铝锌、无取向电工钢等产品2月份价格60-200元/吨；3月份产品价格稳中有涨，幅度收窄至50-100元/吨。

这是宝钢股份自2014年3月以来首次上调直属厂部热轧及非冷轧汽车用钢价格（冷轧汽车用钢价格2015年1月份率先上调），主要是受到钢材现货市场提振影响。不过，3月份直属厂部热轧及冷轧汽车用钢出厂价维持不变，其他品种价格涨幅收窄，预示着宝钢对中长期板材市场谨慎乐观。

与主流板材生产企业按月度调价不同，沙钢、河北钢铁集团等建筑钢材生产企业按旬度调价，紧跟现货市场变动。

2015年12月下旬至2016年1月上旬20mmHRB400螺纹钢价格累计上调110元/吨，现报1900元/吨，较杭州市场同规格品种价格高20元/吨。在钢市出现调整之际，短期内沙钢调价或维稳观望，中长期或有小幅下调压力。

图一：沙钢与杭州市场三级螺纹钢价格走势

（来源：钢联数据）

建筑用钢需求重回疲态，制造业用钢需求增长动力有待提升

此轮钢价反弹，很大程度上是由下游用钢需求好转加上部分钢材品种规格市场资源紧缺引发。

一方面，2015年末下游建筑工地冲刺，12月中国制造业PMI微升至49.7%，生产经营活动有所加快。

展开全文

另一方面，2015年12月末钢材社会库存量降至862万吨的年内新低，较上年同期大降10.5%，贸易商库存普遍较低。基于市场“买涨不买跌”心理，终端用户在元旦前集中补库，又进一步推高钢价。

不过，进入2016年1月份，下游用钢需求持续回暖动力不足，市场成交已现疲态。

首先，随着气温下降以及春节临近，下游建筑工地施工进度放缓加上房地产投资低迷，建筑用钢需求重回疲态。

其次，制造业回暖趋势仍未明朗，民营中小企业产销两弱，2015年12月财新中国通用制造业回落至48.2%，当月中国制造业从业人员指数进一步降至47.4%，国内经济仍有下行压力。

最后，2015年12月全球制造业PMI回落至50.9%，BDI指数创下有纪录以来新低，美联储加息加剧新兴经济体金融风险等，均预示着全球经济复苏艰难。

图二：全球及部分经济体制造业PMI走势

（来源：钢联数据）

钢厂处于盈亏平衡线，高库存仍待化解，钢铁业供给端缓慢扩张

据钢联资讯测算，进入2016年元月，唐山地区钢厂螺纹钢盈利50元/吨左右，重回盈亏平衡线，而上年12月份一度亏损近300元/吨。随着唐山钢厂盈利能力改善，该地区检修高炉容积开始回落。截至2015年12月31日，唐山地区高炉产能利用率84.58%，周环比上升2.22%，相较于前三年同期90%以上的产能利用率，仍处低位。

图三：唐山地区钢厂螺纹钢吨钢利润走势

（来源：钢联数据）

一方面，为满足春节后下游建筑工地复工带来的钢材需求，一、二月份国内钢厂通常会加快产能释放。另一方面，当前钢厂处于微利及亏损边缘，且钢材库存仍有待化解，制约后期钢铁业供给端快速扩张。2015年12月中旬末，重点钢企钢材库存量1467.25万吨，较上月同期下降3.4%，但较上年同期仅下降1.4%，仍处于历史同期高位。

总体来看，春节前国内下游用钢需求或重回平淡，钢铁业供给端压力缓慢上升，钢市供需呈弱平衡态势。同时，钢厂对铁矿石等原材料仅适度补库（进口矿库存使用天数处于24天的低位），加上进口矿港口库存高达9608万吨，进口矿价低位徘徊，对钢价支撑不足。此外，宝钢板材价格涨幅逐月收窄，也显示其对中长期钢价走势谨慎。

预计短期内钢市有调整压力，主要对前期过快上涨的品种价格进行修复，春节前钢价整体或呈震荡运行，涨跌互现态势。

市场在变观点仅供参考

来源：我的钢铁网《宝钢板材价格涨幅逐月收窄 钢市难以持续性回暖》如需转载请标注来源及作者，否则必保留追究其责任的权利

作者：沈一冰

新浪微博：@我的钢铁手机版

微信公众号：我的钢铁mysteel短讯群