市场综述

先来说说上周市场表现：

上周上证周涨0.43%，创业板跌0.71%，中证500指数周跌0.3%。

上周股票混合型基金表现较差，平均下跌0.1%。在2453只股票混合基金中，有1350只收益为负，其中偏股混合型基金居多。

这个市场表现真是应了帝都的气温，让人寒冰彻骨~不过，帮主买的白酒基金却涨了约5%呢！不信，我们上数据：

股票混合型基金周度TOP5排行榜

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上周登上排行榜冠军的是招商中证煤炭等权指数分级基金(161724)、而富国中证煤炭指数分级基金(161032)与排行榜第四位的中融中证煤炭指数分级基金(168204)紧随其后。这三只基金都是跟踪中证煤炭指数的被动指数型基金，其上涨均受益于煤炭价格的大涨。但由于每只基金的个股持仓略有不同，因此收益呈现出细微差异。

帮主补充说下本轮煤炭上涨的原因：本轮煤价上涨主要原因是政策面减少供给量、加之需求短期出现增加势头，导致供需短期错配。而四季度，煤企仍需完成年度去产能目标，所以短期供需紧张局面或将持续；但长期看，政府已经在逐渐放宽煤炭生产限制，未来供给有望稳步回升，所以本轮暴涨恐难以长期持续。

接下来帮主说说我的自留款基金——招商中证白酒指数分级基金(161725)，该基以中证白酒指数为标的的被动指数基金，上周中证白酒指数涨幅达4.9%，由于基金需备一定比例现金以应对基金赎回，因此基金收益略低于指数，但帮主更看中该基金经理操盘经验丰富，且下半年食品饮料行业的上涨趋势不改，具备投资价值。

涨幅榜第五名景顺中证800食品饮料ETF基金(512210)是完全跟踪中证800食品饮料指数的被动指数基金，上周食品饮料指数表现较好，其中包括白酒的突出贡献，使其获得3.42%的周涨幅。

不知道大家有木有注意到：

三季报业绩中，以茅台为代表的一级代理批发价、基本面表现和年底估值切换三大支撑要素表现都很给力：白酒龙头公司业绩大超预期，同时茅台批发价已站上1000元，泸州老窖、古井贡酒、五粮液等销售表现也很强劲；此外汾酒有国企改革预期、口子窖高盛减持完毕等因素进一步带动板块人气。十月份整个白酒板块经过前期充分调整后筑底回升，近一个月一直在保持小幅稳步上涨。

展望四季度，宏观环境下风险偏好较弱，消费品关注度有望提升，而在消费品中白酒的春节消费约占全年消费量的30%，在消费品中春节景气度最高，历年春节备货阶段基本面和股价皆有上行趋势。

综上所述

上周股混基金中的被动指数型基金霸占榜单，尤其跟踪煤炭与白酒的指数基金表现突出。

说了这么多，重点在这里：建议投资者可持续关注年末白酒板块机遇。

基有帮股票混合型基金池

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基金池表现：

十只混合基金上周平均涨幅-0.17%，其中5只跑赢中证500指数，6只微跌。

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基金池周度表现冠军

兴业聚利混合灵活基金（001272）其持仓与基金整体涨跌存在差异，基金经理或已调仓换股。

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周度跌幅最大：

国泰估值（160212）由于其重仓的园林工程板块与通讯行业股在上周受挫，加之医药等其他重仓股表现较弱，导致其周跌2.1%，但帮主暂未有将其剔除候选之意，原因如下：

帮主注意到：

国泰基金经理杨飞在近期跟帮主的一次线上交流透露，其在Q4会继续看好并持有光通信、消费电子、园林环保、医药商业这四个行业。

据WIND数据显示，截止11月2日，杨飞管理的三只基金国泰估值优势、国泰中小盘成长、国泰金龙行业精选最近一年涨幅分别为35.37%、32.45%、31.76%；同类型基金排名分别为第6、第8、第9。短期业绩受挫，但长期我们仍然认可他的基金管理能力。

对于其管理的这三只基金重仓股重合较多。激进型投资者建议选择国泰估值优势（160212）（基金规模不大，净值波动大），稳健型投资者推荐国泰金龙行业基金（020003）。

备注：基有帮股混基金池是综合考虑市面上所有股票型、混合型基金的成立年限、历次牛熊股市表现，例如最大回撤、下跌上涨概率等几十个数据指标精选之作。并在变化的市场中不断优胜劣汰，小伙伴们挑选基金终于不必东奔西跑啦。不过帮主建议小伙伴配置不同基金公司旗下的基金以分散风险。

名家指点迷津

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方正宏观首席分析师任泽平：

十八届六中全会的召开使得市场风险偏紧，但房市调控、债市去杠杆增加了资金流入市场预期。我们维持股市震荡市存结构性机会的判断，建议关注国企混改、PPP、轨道交通、海绵城市、债转股、深港通、消费等4季度主题投资机会。

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海通策略荀玉根-荀玉根：

短期看，前期利空因素已经被消化。国企改革、养老金入市等积极因素继续发酵，三季报业绩改善也为市场再添利好，市场短期向上突破概率加大。主板看好券商和国改，中小创主推估值和业绩匹配的真成长股，大消费仍是底仓首选配置。

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长江策略陈果：

中期来看，目前还看不到市场系统性下行的条件，我们依然维持市场震荡格局的判断。认为11月整体市场相对温和；深港通或将于近期正式宣布开通，故未来A股纳入MSCI指数的概率将进一步得到提升，关注可能受益于MSCI的相关标的。建议关注医药行业，以及军工和国企改革主题。

帮主给你最好的四季度股混基金投资组合策略：

四季度依然维持震荡市，但存在结构性机会观点。短期市场没有趋势性上涨和暴跌可能，但完全没有必要空仓，建议在震荡市中持有主动管理型基金，而非被动持有指数基金跟随市场上下震荡。加之震荡行情中，主动管理型基金突出的选股能力，可以耐心持有帮主基金池推荐的优秀基金，重点关注以选股见长的多因子量化基金[eg：泰达宏利逆向策略混合（229002）、长信量化先锋混合（519983）]，基金操作切勿追涨杀跌，长期定投是上策。

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