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周一早盘（亚洲时段），芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃的小麦期货上涨近3.5%，突破540美分/蒲式耳，这已是CBOT小麦期货连续第四个交易日上涨。

同时，CBOT大豆期货早盘上涨近2%，连续六个交易日上涨。

美国农业部此前公布的大豆库存和种植面积纷纷不及预期，给大豆价格带来支撑。美国农业部报告称，截至6月1日，美国大豆库存为9.63亿蒲式耳，低于行业预估均值；美国农业部预估今年美国大豆种植面积8951.3万英亩，低于行业预估均值8975万英亩。

明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)硬红春麦期货上涨，是推动国际小麦价格走高的重要因素。虽然当前小麦库存仍然充足，但美国春小麦的种植正遭受严重旱情的影响，面粉加工商需要的是硬红春麦这类优质小麦，这导致MGEX硬红春麦价格大涨。

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今年5月以来，美国北部大平原遭受了极端干旱天气，本地春小麦主产区的状况可能是1988年以来最糟糕的。美国干旱监测上周报显示，头号春小麦产区北达科他州约25%的地区极端干旱，高于一周前的8%，南北达科他州几乎90%的地区都处于干旱状态，几十个城镇旱情“严重”或“极端”。

受旱情影响，美国农业部上周称，上述两个州超过一半的春小麦被评级为“一般”或“很差”。

此外，全球两个主要的小麦出口大国——美国、加拿大2017年小麦种植面积不及预期，也推动了国际小麦价格走高。

上周五，美国农业部公布的数据显示，其中，美国2017年春小麦种植面积预计为1089.9万英亩，也低于市场预估的1123.4万英亩。美国2017年所有小麦种植面积预估为4565.7万英亩，低于此前市场预估的4604.5万英亩。

加拿大统计局预计2017年加拿大所有小麦播种面积为2240万英亩，低于上年的2320万英亩，也低于分析师预测的2270万英亩。春小麦播种面积预计为1580万英亩，低于4月份预测的1670万英亩。

然而，目前国际小麦价格的飙涨看似很合理，但仔细一看这其实还是存在很多疑问的。华尔街见闻旗下见智研究所分析（详见《粮食无小事 大米和小麦价格暴涨背后无人注意的“风险”》）指出：

首先，美麦CBOT期货交割的是冬麦，而目前受灾的是春麦，两者有很多区别。比如，春麦主要种植在产区北部，但这种干旱的天气条件对于种植于中南部的冬麦实际是有利的。并且，目前过剩小麦库存弥补这些可能消失的产量绰绰有余。

当然，产量毕竟是少了，价格上总要有些反应。但“无奈”对应这种产量受损春麦的合约量太小——主力合约的开仓数量仅有3万张合约，这还是这个品种“热闹”以后创下的历史最高水平。

首先，美麦CBOT期货交割的是冬麦，而目前受灾的是春麦，两者有很多区别。比如，春麦主要种植在产区北部，但这种干旱的天气条件对于种植于中南部的冬麦实际是有利的。并且，目前过剩小麦库存弥补这些可能消失的产量绰绰有余。

当然，产量毕竟是少了，价格上总要有些反应。但“无奈”对应这种产量受损春麦的合约量太小——主力合约的开仓数量仅有3万张合约，这还是这个品种“热闹”以后创下的历史最高水平。

图：全球小麦库存

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