证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

险资投资基建新规今起实施 可撬动万亿资金

7月3日，保监会发布了《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》，于今年8月1日起实施。《办法》在防范风险的前提下，放宽保险资金可投资基础设施项目的行业范围，增加政府和社会资本合作(即PPP模式)等可行投资模式。

据证券日报1日消息，中信改革发展研究基金会研究员赵亚赟对记者表示，《办法》放宽了保险资金可投资基础设施项目的行业范围，增加政府和社会资本合作等可行投资模式。在政策上鼓励保险资金更大规模地进入基础设施建设领域，有助于险资投资实现多元化，分散投资风险。

华宝证券发布的一份报告指出，《办法》放宽了保险资金可投基础设施项目的行业范围，有助于缓解目前保险公司资产配置压力，同时加强保险资金与实体经济的对接，支持经济稳定增长。

数据显示，截至今年5月末，保险资产管理机构累计发起设立基础设施债权投资计划300项、基础设施股权投资计划17项，合计注册(备案)规模8938.26亿元。有业内人士认为，保监会开启“大基建+PPP”模式，至少可以给“大基建”带来1万亿元的增量资金。

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证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

7月CPI涨幅料进一步放缓 下半年稳增长力度将加大

国家统计局本周起将陆续发布7月宏观经济数据。业内人士预计，7月CPI同比涨幅或为1.7%左右，比上月进一步放缓。PPI跌幅有望继续收窄。投资增速或继续放缓，随着下半年政策力度加大可能企稳。

CPI同比涨幅料放缓

光大证券首席经济学家徐高表示，6月高频数据显示，消费品通胀继续快速放缓。猪肉价格下跌带动食品价格同比涨幅持续在过去六年波动范围下限徘徊，推动消费品价格环比持续下跌。同时，去年猪周期高点在七、八月份，高基数将推动消费品价格同比增速持续下降。预测7月CPI同比增速将放缓至1.7%。

第一创业分析师李怀军认为，7月以来由于暴雨原因，各地蔬菜价格出现一定程度上涨。但暴雨影响是短暂的和区域性的，7月蔬菜价格涨幅受到限制，且并未超过去年同期水平。预测7月CPI同比上涨1.7%。其中，食品价格同比上涨3.7个百分点，对CPI贡献0.7个百分点；非食品价格同比上涨1.3个百分点，对CPI贡献1.0个百分点。

华泰证券首席宏观研究员李超预计，7月PPI同比下跌2.4%，跌幅比6月收窄0.2个百分点。前期受英国脱欧影响，大宗商品价格回升，随着避险情绪逐渐修复，大宗商品价格回落。全球经济基本走稳，美联储加息延后，国际大宗商品价格趋势性走向不明显，短期内主要呈区间震荡。由于基数原因，预计PPI跌幅将持续收窄。

固定资产投资或放缓

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兴业证券首席经济学家鲁政委表示，当前房地产投资已见顶回落，制造业投资持续低迷，基建投资增速稳定在20%左右。综合来看，7月固定资产投资将继续放缓。预计固定资产投资增速为8.8%，较上月回落0.2个百分点。

交通银行首席经济学家连平表示，应加大稳增长力度，确保9月底前全部批复45个铁路新开工，构建长江经济带综合立体交通走廊，加快城市地下综合管廊建设，推进各种类型水利工程建设，基建投资将保持较快增长。随着下半年政策力度加大，投资增速可能企稳。

上海证券研究所宏观固收分析师胡月晓认为，经济见底、效益回升是前期对宏观经济形势的最新判断。稳住需求的关键是投资，投资企稳回升的关键是民间投资企稳回升，民间投资回升的“抓手”是PPP项目落实和推进。在经过前期半年多的调研摸底后，对民间投资、PPP的扶持推进政策正在酝酿中，预计未来会陆续出台针对性措施。

中金公司分析师陈健恒表示，消费品零售或继续弱势平稳运行，预计7月社会消费品零售同比增速小幅下降至10.5%附近。

经济总体保持平稳态势

国家统计局数据显示，6月工业企业累计利润大体维持平稳的增长，单月利润增速回升。平安证券分析师魏伟表示，预计未来工业企业利润将一定程度受到去产能的进度影响，随着违规、低效率小企业逐步退出和大企业兼并重组、结构优化推进，相关行业规模以上工业企业利润或将受益；但需求疲弱的大环境仍然持续，去产能也将在一定程度上抬升成本价格，对企业盈利存在负面影响。因此总体来看，年内利润增速大概率仍维持相对平稳的低增长趋势。

徐高表示，下半年经济企稳更加确定。稳增长和促改革形成有效统一，下半年稳增长将更有力，信贷社融将加快投放速度，而实体经济投资意愿也将回升。经济总体将保持平稳态势。

胡月晓表示，货币政策方面，仍将保持平稳，货币增速不会持续下滑。英国脱欧带来的海外货币宽松环境延续，短期有所强化，国内资本外流压力有所降低。为对冲基础货币投放不足给货币保持平稳的压力，未来降准的概率在加大，预计未来1-3月内降准会出台，当然降准只是“对冲”性的，并非表明货币政策转向宽松。

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证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

深港通技术准备或已完备 8月份有望推出试运行

“深港通开通时间并不重要，更重要的是利好港交所、深交所相关个股的预期很强烈，尤其在港股估值偏低的前提下，深港通开通预期增强叠加人民币贬值，助推了港股上扬。”一位基金公司的分析师对《证券日报》记者说。

近期，深港通开通预期不断升温，恒生指数最近1个月涨幅达到10.83%，且在7月27日创出今年以来新高。而A股市场中，上周深港通概念股连续成为市场热点。

近期，与恒生指数关联度较高的基金表现抢眼，截至7月28日，大中华区股票QDII基金分类中，有7只基金产品最近一个月涨幅超过9.45%，专门投资香港地区的权益类QDII涨幅达到8.37%，其中恒生ETF（QDII）和华夏沪港通恒生最近一个月涨幅分别为10.17%和10.09%。此外，QDII近一个月的涨幅榜上，排在前13位的均是以恒生指数为标的市场的QDII基金产品。

对于深港通开通时间，如果说市场预期7月份开通是第一波预期的话，第二波超强预期已经开始，不少机构认为8月份有望推出试运行。此前，高盛发表的报告中预计，今年7月份或8月份推出深港通，并于今年10月份或11月份正式运行。高盛认为，在人民币贬值预期仍强烈，以及全球维持低利率的情况下，估计深港通推出后，南下资金仍会较活跃。

市场人士普遍认为，随着深港通开通预期增强，港股将迎来更好的投资机会。

实际上，在技术准备层面也增强了深港通开通预期，如港交所于6月27日进行了深港通结算接口进行端对端测试。另外，6月6日，深圳证券交易所新一代拥有完全自主知识产权的证券交易系统成功上线。深交所副总经理邹胜表示，深港通、股票期权等新业务都在这套新系统上开发完成，现在已经准备就绪。新系统不仅能够和香港市场联通，而且还具备了国际主流市场对接的能力，将支持多层次、多品种、跨市场交易，为境内外市场参与者提供更丰富的产品、多样化的交易方式、更加安全高效的交易服务。

《证券日报》记者注意到，证监会近日发布并实施了《资本市场交易结算系统核心技术指标》金融行业标准。证监会新闻发言人指出，各交易所、登记结算公司等市场核心机构均已建成各自系统，有效支持了现有业务，并有计划的推进系统升级和新系统建设。但在发展各自技术系统的同时，问题也会随之而来。其中包括在对外开放时，难以与国际同类机构的技术系统互联互通。

在此背景下，证监会制定了《资本市场交易结算系统核心技术指标》行业标准，通过定义各项性能技术指标，有助于在技术层面上支撑金融资本市场开放及创新，提高相关国际交流的效率。

分析人士认为，此举或是为整个资本双向开放做铺垫。当然也包括沪港通、深港通以及未来可能实现的沪伦通等。

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证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

机构斥资逾146亿元布局49只个股 医药生物等三行业受青睐

7月份沪深两市股指涨跌互现，其中，沪指上涨1.7%，月线收出连续第二颗阳十字星，而深证成指则下跌1.53%。对此，分析人士表示，7月中下旬的连续阴跌以及月末的快速调整显示出市场信心仍未完全修复，套牢盘、获利盘的抛售将阻碍市场反弹道路，而七月沪深两市股指涨跌互现的局面或预示后市市场将以结构性行情为主，投资者可关注近期主力资金，特别是机构资金深度布局的标的股，这类个股有更大概率在后市行情中胜出。

据同花顺iFinD数据显示，7月份沪深两市共发生大宗交易1852笔，涉及个股467只，累计成交额约792.74亿元，金额环比增长11.65%。具体来看，7月份大宗交易累计成交额超亿元的个股共有186只，其中，民生银行（74.98亿元）、美的集团（56.45亿元）、永泰能源（24.35亿元）、口子窖（23.02亿元）、万达院线（20.43亿元）、奥瑞德（18.70亿元）等6只个股期间大宗交易成交额均超过18亿元。此外，康得新、冠福股份、怡球资源、紫光国芯、广生堂、中国铁建、高伟达、掌趣科技、东杰智能、红蜻蜓等个股期间大宗交易成交额也位居前列。

值得一提的是，7月份共有376笔大宗交易买方为机构专用席位，涉及个股49只，合计买入金额约146.75亿元。其中，24只个股7月份机构买入金额超亿元，美的集团机构买入金额居首，达到53.14亿元，涉及大宗交易104笔；7月份机构通过大宗交易平台也累计买入了永泰能源3.09亿股，成交金额达12.35亿元。此外，包括信邦制药（6.29亿元）、康得新（5.60亿元）、怡球资源（5.57亿元）、康恩贝（5.51亿元）、鸿利智汇（5.10亿元）等个股期间机构买入金额均在5亿元以上。

从市场表现来看，据《证券日报》市场研究中心统计显示，上述49只7月份获机构买入的个股中，有29只个股在当月实现上涨，而索菱股份、上汽集团、海康威视、长安汽车、美的集团、信邦制药、浙江众成、华昌达、金融街、鼎捷软件、海虹控股、川投能源、山东矿机等个股7月份累计涨幅则均在10%以上，在震荡行情中获得不俗的市场表现。此外，怡球资源、东杰智能、硕贝德、柏堡龙等4只个股7月份市场表现则略显低迷，月内累计跌幅均超过10%。

从行业特征上看，医药生物、机械设备、房地产等三行业成为7月份机构布局的焦点板块，涉及个股分别有6只、5只、5只。对此，分析人士表示，供给侧改革以及国资改革等战略将持续助力为传统行业转型、发展，由此也将引发市场对相关行业内个股的极大关注，后市表现值得期待。

此外，随着中报披露进入密集期，绩优股也是机构布局的重点，据统计，在这49只个股中，中航重机、三湘股份、阳谷华泰、美晨科技、鸿利智汇、利亚德、浙江众成等个股中期业绩均有望翻倍，而硕贝德、鑫茂科技等个股也有望在报告期内扭亏为盈。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

监管透明化大势所趋

自上周以来，上交所连续两周公布了两批异常交易监管案例，这些被认为旨在重点监控“游资操盘术”的案例一经发布，立刻引发市场强烈关注。随着集合竞价虚假申报、强化尾市涨跌停趋势虚假申报、盘中异常申报等常见的异常交易行为及相关案例公之于众，关于监管的标准、处罚的边界等问题被广泛探讨，市场上一时间也充斥着各种声音。但有一点应该明确，只有将监管的规则公开、过程公开、结果公开，市场各方才有了进行探讨的基础；而公开和透明正是依法全面从严监管的题中应有之义。

在对某个监管标准、某一交易形式的界定进行技术层面的探讨之时，上述案例背后的监管逻辑同样不容忽视：那就是原本一直处于“待解密”状态的异常交易行为，其实已经通过这一方式向全市场进行了展示；而原本虽已处于“被执行”状态但未向市场公开的执法标准，也由此明确。抛开上述案例本身巨大的信息量，这种将原本相对“神秘”的市场监管信息向投资者公开的做法，本身就折射了监管部门态度微妙而积极的转变。

因此，无论市场参与者在探讨这一话题时持何种态度，其讨论的基础无疑都是上述统一、公开的监管信息。就这点而言，将这些信息展示于阳光之下，其公开透明的监管方向应该是值得肯定的。

此前，对市场异常交易行为的监管，《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》相关条款的规定较为原则性，对一些被认定为异常交易的行为并没有明确、详细的界定。尽管在执行中，监管部门已经形成了一套相对成熟的机制，但一直未进行公开，而投资者对于“异常交易行为”的表现形式、危害等也认识有限。此番，通过公开上述案例，不仅能够加深市场各方对交易规则的理解，也是将执法标准进一步明确，是将已经运行成熟的规则予以发布，而并非对市场交易者施加额外义务。

同时，这种对既有经验的总结和公开发布，也是监管部门“亮剑”表明态度——公开了以往未公开的监管逻辑、规则等核心信息，即意味着向市场划分了“不可为”的范围，明确了交易中不可触碰的“红线”所在。提升规则的透明度，从而有利于形成对监管政策的稳定预期，统一释放从严监管的信号。

进一步而言，在依法全面从严监管的大背景下，公开透明本就是题中应有之义。只有通过规则公开、过程公开、结果公开，才能保证监管部门依法、有效、公正地履行监管职责，接受全市场的监督。在这一点上，对异常交易行为的监管案例进行“解密”，无疑是监管公开实践探索的一种进步。同时，监管公开也在步入“深水区”，此次挑选市场高度关注、影响范围广、敏感度高的交易异常行为的监管案例，其中监管态度的变化值得关注。

坚持监管公开的方向，也为依法从严全面监管提供了坚实的基础，为后续自律监管提供了依据。尽管目前市场上出现了一些不同的声音，但应当肯定的是，监管公开的方向不会变也不应该改变，不能因市场上出现了不同意见即止步，不能因反对的声音较大而放弃尝试。其实，一个能够让全市场畅所欲言的环境和氛围，更有利于各方充分交换意见，达成共识，形成稳定的政策预期。

当然，依法全面从严监管的理念，监管公开的实践应当不止于市场监察。“在监管加大对游资操盘术打击力度的同时，作为市场中的投资者，我们更希望看到对上市公司方面的加强监管，尤其对欺诈上市、财务造假行为加大查处力度，这是投资者更乐意看到的监管方向。”小鳄资产投资总监黄慧表示。

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证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

机构连续5日走访沪电股份华菱钢铁“类借壳”获关注

上周（7月25日～29日）市场震荡下跌，机构调研数随之锐减。深市仅34家公司披露机构调研报告。不过，部分公司仍获机构云集调研。其中，沪电股份周内获4批次机构调研，海康威视与碧水源则各自接待了逾百名机构投资者。

机构连续走访沪电股份

7月25日～7月28日，沪电股份连续接待招商基金、广发基金、景顺长城基金等机构造访。若含前一个工作日（7月22日），机构已连续5日走访公司。

沪电股份主营业务为印制电路板的研发、生产和销售。调研中，沪电股份介绍了公司成立至今的历史沿革、业务发展的变化以及差异化竞争战略。目前，企业通讯板和汽车板为其主要产品。

沪电股份称，目前企业通讯板市场需求平稳，新增产能尚未能有效释放。数据中心类需求稳定增长，基站类相对疲软。后续5G商用启动，将大力推动通讯市场需求。在全球主要移动通信设备商鼎立的态势越发明确的情况下，可以合理估计市场竞争亦将趋于理性。

在汽车业务方面，公司称已就24GHz和77GHz高频雷达用PCB产品与国际顶尖厂商开展合作。新能源汽车BMS电池管理系统用PCB，公司也已与客户开展合作，并实现小批量供货。除继续加大高端汽车板的技术开发和市场开拓外，公司称将设立针对非安全级别汽车板的专门产线。

国金证券研报认为，沪电股份通讯板主业业绩拐点已现。其通讯板生产基地之一昆山本部从2012年开始搬厂，于2015年年底已完成新旧厂交替，对2016年以后的业绩压力应该已消失。

沪电股份2016年上半年预计扭亏为盈，预计实现净利润2000万元至4000万元。公司表示，随着公司昆山新厂、湖北黄石新厂先后投产，并于2015年末完成了与生产相关的昆山老厂搬迁工作，同时2016年公司对外积极开拓新客户，盈利能力同比大幅改善。

值得注意的是，沪电股份实际控制人近期通过大宗交易连续减持，其于6月22日至24日间、6月27日至6月29日间，分别减持2300万股。

华菱钢铁获关注

最严重组新规出台后，监管层紧盯“类借壳”重组。日前，深交所向华菱钢铁下发重组问询函，质疑其重组交易是否构成借壳上市。

正处于监管压力下的华菱钢铁仍获得机构青睐。7月27日，一日之内，公司先后3批次接待了国泰君安证券、兴业证券、招商证券等6家机构。关于此次重组的具体情况，正是机构最关心的话题。

华菱钢铁是湖南国有企业中资产规模最大的上市公司。公司2015年亏损29.59亿元，今年上半年预计亏损8.6亿元～9.6亿元。在钢铁产能严重过剩的背景下，公司面临着较大经营压力。

据重组预案，华菱钢铁拟将与钢铁业务相关的子公司全部置出，置入财富证券、湖南信托、吉祥人寿、华菱节能等金融业务和节能发电业务；并拟发行股份购买财信投资及财富证券的相关股权。同时，公司拟募集配套资金不超过85亿元。交易完成后，其主业将从钢铁传统行业升级为金融业和节能发电行业。华菱控股及其控股子公司华菱集团和财信金控合计持有公司股份超过50%，公司实际控制人仍为湖南省国资委。

调研中，公司首先介绍此次契合“地方国企改革加速”的重组背景。公司称，重组系湖南省委省政府根据深化国有企业改革的的相关要求，决定将华菱控股打造成省属国有资本投资运营平台。按其设想，华菱控股及其主要子公司将以上市公司为资本运作平台，着力推进国有资产证券化，以打造成湖南省重点国有资本运营平台。

机构注意到，此次重组将注入财富证券100%股权和湖南信托96%的股权，但公司仅购买吉祥人寿29%股权。机构询问该安排基于何种考虑，公司表示，财信投资持有吉祥人寿29.19%的股权，为其第一大股东。目前人寿牌照属于稀缺的金融牌照，将其与证券、信托资产一并注入上市公司，符合公司对于“金控平台”的定位，有利于提高其整体估值。

机构进一步询问，省内是否还有其他金融资产，未来是否会考虑注入。公司称，湖南省还有长沙银行、华融湘江银行及其他城商行、农商行、村镇银行等其他金融资产，财信金控和华菱集团下属也持有部分类金融资产，如AMC、基金管理公司等。目前监管政策尚不允许注入类金融资产。未来根据业务发展情况，不排除会考虑进一步注入其他金融资产的安排。

至于重组时间表，公司表示，正在组织回复交易所问询函，将尽快将回复内容提交披露并向申请复牌。下一步公司将尽快召开重组第二次董事会并公布重组草案，召开股东大会审议重组方案并正式提交中国证监会审批。

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证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

赵建平等多位知名牛散第二季度动向曝光

随着上市公司半年报的陆续公布，A股多位知名牛散在第二季度的动向也随之浮出水面。最新数据显示，赵建平减持了佳创视讯，吴鸣霄也小幅减持四川长虹，徐开东坚守安阳钢铁，蒋政一则新进永太科技第五大流通股东，曾平加仓星美联合。

赵建平减持佳创视讯

具体来看，赵建平第二季度现身佳创视讯第六大流通股东，持股数量500万股，较上期的590万股略有减少。回溯公告，可以发现，佳创视讯较受赵建平青睐。早在佳创视讯的2013年三季报，赵建平就现身第四大流通股东；随后的每个报告期，赵建平均现身佳创视讯的前十大流通股东，累计持股时间已有12个季度。在上述持股时间，赵建平的持股数量经常有增加或减少的变化，在2016年一季度其持股数量曾大幅增加。股价方面，从2013年第三季度算起，截至目前，佳创视讯已有数倍涨幅。

赵建平是A股较为活跃的牛散，2016年一季度，其曾现身逾10家上市公司的前十大流通股东，包括绿景控股、力生制药、真视通、天龙光电、梅泰诺、三五互联、欧比特、理邦仪器、仟源医药等；从一季报的数据来看，赵建平较为青睐创业板个股，其当季现身的个股中，逾七成是创业板个股。

佳创视讯的主要业务是数字电视系统研发、数字电视系统集成服务、数字电视终端产品，以及移动互联网内容服务。业绩方面，2016年上半年，公司归属于上市公司普通股东的净利润为亏损290万元，不过亏损金额较上年同期大幅减少。

吴鸣霄减持四川长虹

另一位知名牛散吴鸣霄第二季度则减持了四川长虹。在四川长虹半年报中，吴鸣霄为第四大流通股东，持股数量为4142万股，较上年同期的4472万股小幅减少。吴鸣霄入驻四川长虹的时间也较长。在四川长虹2013年年报中，吴鸣霄现身第九大流通股东，随后的每个报告期，吴鸣霄均现身四川长虹的前十大流通股东；持股数量方面，在2014年第二季度，吴鸣霄曾大幅加仓四川长虹；而在2016年第一季度与第二季度，吴鸣霄的持股数量均小幅减少。

在2016年一季报中，吴鸣霄除了现身四川长虹，还现身乐视网、慧球科技的前十大流通股东；其中，吴鸣霄当季为慧球科技的第一大流通股东。

四川长虹主营业务横跨黑电、白电、IT、零部件、军工等产业领域。上半年，公司归属于上市公司股东的净利润4.62亿元，上年同期为亏损1.90亿元。

徐开东坚守安阳钢铁

安阳钢铁半年报显示，牛散徐开东持有1905万股，持股数量及持股比例均与上期相同。在2015年第三季度，徐开东就入驻安阳钢铁第二大流通股东；2015年第四季度，徐开东小幅加仓安阳钢铁。

2016年一季度，徐开东现身10家上市公司前十大流通股东，包括东北电气、京蓝科技、太钢不锈、*ST皇台、天龙光电、通裕重工、*ST新亿、青海华鼎、安阳钢铁、中煤能源等，从当季数据来看，徐开东偏好投资钢铁股和ST股。

安阳钢铁是集炼焦、烧结、冶炼、轧材及科研开发为一体的大型钢铁联合企业，可生产的钢材品种有中厚板、热轧卷板、高速线材、建材、型材等。2016年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润9441万元，而上年同期为亏损近4亿元。

其他牛散中，蒋政一第二季度入驻永太科技，持有395万股，为第五大流通股东。曾平则小幅加仓星美联合，为第二大流通股东，持股数量从500万股增至579.76万股。2016年一季度，曾平现身*ST珠江、*ST合金、星美联合、天津磁卡等多只个股的前十大流通股东。

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证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

机构持有人比例攀升促基金重大转型

巨额赎回引发基金净值大幅波动、绝对收益风格产品增多、定制化基金数量扩容……机构资金的增多正在影响基金市场，公募基金显现出越来越明显的专户特点。

近日，多家基金公司投研人员透露，机构投资者在公募基金的占比越来越高，而个人投资者占比越来越低，这将给公募基金从投资策略到业务模式等方面带来深刻变革。业内人士认为，随着公募基金中机构持有人比例上升，公募基金的投资风格将会改变，工作重点、业务模式重塑等方面或将发生重大转型。

基金年报显示，2011年以来，机构投资者比例持续攀升，从2011年的28.94%上升到2015年的56%。业内人士预计，今年市场震荡下行，个人投资者纷纷逃离，同时“资产荒”蔓延，委外资金陆续入驻，基金的机构资金占比很可能再创新高。

益民基金基金经理助理吴桢培分析认为，机构投资者正在成为公募基金的投资主体。在“资产荒”的背景下，机构投资者有实现多元化资产配置和相对较高的固定收益的需求，公募基金产品正适合机构投资的这一需求。

随着机构资金在公募基金中的占比越来越大，公募基金的投资风格也将发生改变。

泓德基金一位投研人士认为，与个人投资者相比，机构投资者更成熟理性，不容易跟风，也不太会追涨杀跌，而且有相对成熟的投资策略和相对完整的投资考察周期，因而，不太容易受到市场短期波动的干扰。当然，机构投资者对基金公司和产品的选择标准也更为严格，包括公司综合实力、收益来源、风险收益比等。

另外，不同类型的机构投资者追求的目标差异较大。在产品策略方面，机构投资者既需要纯债券、绝对收益、保本等固定收益策略，还需要权益类、量化对冲、定增、大数据、FOF（基金中的基金）等多种风险收益属性的投资策略，促使基金公司在产品多样化方面下功夫，以满足机构客户的需求。“这对于公募基金来说有积极的影响，可以减少短期波动导致的资金大进大出，从而减少对基金经理投资决策的干扰，对于基金的长期稳健运作意义很大。”上述投研人士说。

吴桢培也认为，机构投资者的增多有助于整个市场的稳定及引导投资者理性投资，公募基金的投资风格也将会更多地选择以价值投资为主，改变投资行为散户化和投机化的现状。

北京一大型公募基金经理认为，与专户业务相比，公募更有利于机构投资者：一是定制公募基金可以定制投资风格，二是申购赎回相对灵活，而专户一般有一定锁定期。机构客户投资特定公募产品可以向基金公司约定投资范围，约束收益波动性，定制产品策略，指定在特定风险下去博取收益，降低净值波动性等。

吴桢培也表示，公募基金和专户产品各有优点，如公募基金通常以市场指数为业绩比较基准， 追求超越基准的相对收益， 而专户理财可通过灵活调整资产配置，严格控制风险，追求绝对回报。

从长远来看，机构资金在公募中的增多，或为基金公司的工作重点和业务重塑带来契机。

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证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

专家称一线城市房价有望继续上涨

今年以来，一线城市和部分二线城市快速上涨的房价引发市场强烈关注，根据国家统计局公布的统计结果显示，上半年，厦门、合肥、南京、上海四个城市的房价涨幅同比超过20%，深圳涨幅约18%，北京和杭州涨幅约15%。

与房价快速上涨相对应的，是今年上半年个人购房贷款的爆发式增长，显示居民购房热情一路攀升。数据显示，今年上半年，人民币房地产贷款（包括房产开发贷款和个人购房贷款）增加2.93万亿元，比去年同期多增近六成；其中，个人购房贷款就增加2.36万亿元，比去年同期翻一番。

但不少业内人士认为，房市的火热只是局部短暂现象，房市遇拐点的基本面并未变，未来随着城市分化的加剧，一线城市房价还会继续上涨，三四线城市房价或将衰落。

原国务院发展研究中心副主任刘世锦在7月30日举行的2016年网易经济学家年会夏季论坛上表示，房地产投资需求峰值已过，中国房地产已经到了历史性拐点。

“即便近期一线城市房价暴涨，由此带来房地产投资的回升，以及部分相关产业的回暖，但这种回升趋势不会持续太久，因为房地产投资的根本格局没有改变，以后仍会出现回调。”刘世锦说。

不过，虽然房地产行业面临拐点，但对于房价而言，或许会因城市的分化而出现不同走势。刘世锦称，中国的城市正在出现分化，有些城市在衰落，而有的也正在形成大都市圈，如京津冀、长三角、珠三角等；未来各个城市的房价走势如何，就主要看年轻人流向哪些城市，资源流向哪些城市。对于像北京、上海、深圳这样的中心城市，除了集聚了大量资源和人口推高房价外，其居民住宅用地的供地比重也都未超过23%，这远低于国际上大都市的平均水平，住宅用地比重低也助推了部分中心城市的房价。

中国城市和小城镇改革发展中心原主任李铁在上述会议上也认为，部分中心城市的房价难以下降，以北京来说，即便目前正建设城市副中心，实现城市功能疏解，但北京的房价不可能降下来，还会继续上涨。

李铁称，北京的公共服务水平全国最高，中国有10%的高收入人口，约为1.3亿，他们想在北京买房，主要就是想买北京的公共服务。此外，虽然建成了通州副中心，会使得通州的房价上涨，但也一定涨不过主城区。

“当一些低端产业及其人口从主城区搬出之后，主城区的各种基础设施水平会大幅度提升，公共福利通过二次收入分配也会大幅度提高，生态环境会大为改善，这样的房价还会降下去吗？不可能，这是客观的市场规律，只能通过周边空间的释放来缓解上涨幅度。”李铁称。

不过，虽然中国房地产行业迎来拐点，但也并非没有发展潜力。不少业内人士认为，尽快让农村土地在确权的基础上实现流转、交易，保障农民的财产得到有效的处置权，才是今后中国房地产发展的关键。

刘世锦认为，推进农村土地制度改革是中国房地产、城镇化未来发展的关键。“农村的土地，包括集体用地、宅基地能不能动起来，能不能在确权的基础上让它流动、交易，显示出自己的价值。只有动起来，才能使得城乡间的土地、资金、人员、技术等要素真正地相互开放、相互流动，实现资源的优化配置”。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

美股科技领袖财富飙升 改写富豪榜格局

正当Facebook在庆祝自己成为按市值计算的美国第五大公司之时，仅仅过了一天这个头衔又让给了亚马逊。美股科技企业的股价“你追我赶”背后是公司领袖的财富暴增，这些科技行业亿万富翁正迈向全球财富排行榜顶端位置。

Facebook的成长势头如此迅猛，连市场分析师都跟不上。在好于预期的二季度财报提振下，上周四Facebook的市值超过伯克希尔哈撒韦，按市值计算为美国第五大公司。随后，亚马逊公布的二季度财报显示，公司收入大涨31%，净利润大涨835%至8.57亿美元，连续第五个季度实现盈利，这也是亚马逊连续第三个季度刷新历史最高利润水平。受此提振，亚马逊的市值上周五上升至3580亿美元，超过Facebook的3559亿美元，按市值计算成为美国第五大公司。

目前，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦的市值排名则进一步倒退至第七名。美股市值排名前四的公司分别是苹果、谷歌母公司Alphabet、微软和石油巨头埃克森美孚。

除了Facebook和亚马逊，谷歌母公司Alphabet也公布了好于预期的二季度业绩。这些抢眼的业绩刺激股价上涨，反过来看这些公司的创始人“身家”也跟着水涨船高。彭博社的数据显示，上周Facebook、亚马逊和谷歌母公司Alphabet的股价上涨，让其创始人的财富共增加56亿美元。其中，Alphabet联合创始人拉里·佩奇和塞吉·布林上周个人净资产合计增加了27亿美元。

今年以来，Facebook创始人扎克伯格的财富增长了79亿美元，他和亚马逊创始人贝佐斯一起，正在冲击全球财富排行榜前列位置。一向低调的贝佐斯最近频频出现在公众视野中。彭博亿万富翁指数显示，贝佐斯最近悄然超越了“股神”巴菲特，坐上了全球第三富豪的宝座。截至上周四，贝佐斯的净资产达到了650.5亿美元，比巴菲特多出了3200万美元。排在贝佐斯之前两大富豪分别是世界第一大成衣零售商、西班牙InditexSA公司创始人阿曼西奥·奥特加，其个人财富为730亿美元；微软创始人比尔·盖茨依然为全球首富，其个人财富达到890亿美元。

科技行业亿万富翁的财富增长，正在重塑彭博亿万富翁指数前端的排名。目前，该指数前十名中有4位来自科技行业，而2015年初时只有2人——分别是比尔·盖茨和甲骨文创始人埃里森。

可以预见的是，这些科技领袖的财富或许还会以惊人的速度增长。今年5月，美国投资银行SanfordC. Bernstein分析师CarlosKirjner曾将亚马逊的目标股价定为1000美元。按照这一目标股价计算，贝佐斯的个人财富将增至约860亿美元，略低于比尔·盖茨当前的财富水平。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

影视游戏并购监管严密 区块链公司并购被细究

过去一周（7月24日到29日），沪深两市交易所共发出29封各类问询函，其中9封问询函涉及并购重组。影视游戏类公司的并购一直是监管重点，其中宁波富邦（600768）收购天象互娱；西部资源（600139）终止影视体育文化重组，先后收到问询函。此外，热点概念继续被重点关注，例如鲁亿通（300423）收购区块链概念公司嘉楠耘智收到二次问询。

影视游戏并购监管严密

39亿元收购游戏资产的宁波富邦上周收到问询函，交易所关注的核心是该方案是否构成重组上市(俗称“借壳”)。问询函指出，天象互娱和天象互动的资产总额、资产净额等指标合计均超过同期上市公司相应指标的100%，不构成借壳的主要依据是上市公司控制权未发生变更，交易所要求公司和交易对方提供足够充分的证据。

重组预案显示，宁波富邦拟以18.57元/股发行1.13亿股，并支付现金18.07亿元，合计作价39亿元收购天象互娱100%股权、天象互动100%股权；同时拟以18.57元/股非公开发行股份配套募资不超过18.43亿元用于支付现金对价及相关费用，其中公司控股股东富邦控股及其关联方拟合计认购约10亿元。

天象互娱和天象互动估值分别达到37.5亿元和1.5亿元，相较于各自截至今年一季度的净资产，预估增值率分别为605%和9.5%。目前，天象互娱旗下主要游戏产品包括《花千骨》、《热血精灵王》、《三国威力加强版》等。

重组方案同样涉及影视游戏文化的西部资源，7月27日收到上交所问询函。针对该公司当天宣布终止2015年度非公开发行方案、终止与控股股东和长影集团签署的《备忘录》、注销已设立的涉及体育文化影视行业子公司、调整取消影视文化体育产业经营范围，以及公司董事长及高管辞职等事项，交易所要求公司详细说明终止上述事项的具体原因及方案的制定和取消是否存在随意性。

西部资源于去年10月披露定增预案，拟募资18.7亿元投建锂电项目。此后，公司又在去年11月公告，因与长影集团签署《备忘录》，拟转型从事影视体育文化等相关业务，拟对定增计划进行重大调整。公司随后还表示，拟调整经营范围，新增影视文化体育产业。

有业内人士分析，影视游戏行业发展时间不长、估值增速快、历史业绩与承诺业绩相差较大、盈利能力的可持续性等问题一直是监管重点关注的问题。而就近期针对影视游戏文化的并购问询可见，一是要求标的盈利稳定性；二是防止套利；三是估值不宜过高。

鲁亿通迎二次问询

区块链概念作为时下最热的主题投资之一，A股公司纷纷“染指”，恒生电子、赢时胜、金证股份、四方精创等积极参与区块链联盟的设立，飞天诚信、广电运通等开始研究和储备区块链相关技术。

鲁亿通作价30亿元收购嘉楠耘智则是一家名副其实的区块链公司，这笔并购交易上周收到深交所的二次问询。鲁亿通拟以发行股份和支付现金，作价30.6亿元购买杭州嘉楠耘智信息科技有限公司100%的股权。张楠赓是嘉楠耘智的创始人，于2012年底开发出世界上第一台ASIC比特币矿机，也是当时世界上算力最强的矿机。2013年4月，张楠赓创建嘉楠耘智，主要生产以ASIC芯片为核心的区块链计算设备。

围绕收购嘉楠耘智涉足“区块链+人工智能”，深交所的二次问询重点关注嘉楠耘智的前五大客户明细情况，特别是与标的公司是否存在关联关系等。同时，对嘉楠耘智主要产品（比特币）“挖矿机芯片”的市场需求是否具备持续性，标的公司主营业务收入大幅增长的合理性，深交所也予以关注。另外，深交所要求鲁亿通补充披露控股股东、交易对手方为确保上市公司控制权不发生变更拟采取的具体措施，并说明交易是否属于重组上市。

此外，针对近期多起上市公司终止重组，交易所随即关注终止原因、风险等事宜。上周金字火腿和大洋电机宣布终止重大资产重组，两家公司均收到交易所问询函，追问终止重大资产重组决策过程、具体原因、合理性与合规性等。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

中证协：坚决支持证券机构 打击研究报告侵权盗版

由国家版权局联合国家网信办、工信部、公安部共同开展的“剑网行动”已将金融信息版权保护列为今年的工作重点之一。下一阶段，中国证券业协会（下称“中证协”）、证券监管部门、国家版权局、版权保护中心等单位将通力协作，共同推动证券研究报告知识产权保护工作。

中证协7月27日组织召开“证券研究报告知识产权保护研讨会”，会上透露出了上述信息。中证协秘书长孟宥慈在会上提出，证券公司、咨询机构应积极加强证券研究报告的知识产权保护，加强媒体跟踪监测，发现研究报告被私自刊载或转发的，应及时采取维权措施。

孟宥慈表示，证券研究报告是证券分析师智力劳动的成果，也是证券公司、咨询机构的重要业务产品，证券公司、咨询机构依法享有对证券研究报告的知识产权。尊重和保护证券研究报告的知识产权，既是对证券分析师智力劳动的尊重，也是发展证券研究业务，维护正常市场经济秩序的基本要求。

他说，近年来一些网站非法转载、销售证券公司、咨询机构的研究报告，不仅严重侵犯了证券公司、咨询机构的知识产权，损害了证券公司、咨询机构的合法利益，更容易误导投资者、损害投资者合法权益。

孟宥慈提出，中证协坚决支持证券公司、咨询机构积极维护自己的合法权益，打击研究报告侵权盗版行为。证券公司等机构应积极加强证券研究报告的知识产权保护，加强媒体跟踪监测，发现研究报告被私自刊载或转发的，应及时采取维权措施。同时，各机构应积极参与“剑网行动”等活动，打击研究报告侵权盗版。

他呼吁网络媒体充分尊重证券公司、咨询机构研究报告的知识产权，应在获得证券公司、咨询机构授权的前提下转载其研究报告。他同时提出，希望国家版权管理部门，结合“剑网行动”严厉打击研究报告网络侵权盗版行为，对涉嫌犯罪的机构和人员依法追究刑事责任。

国家版权局版权管理司副司长段玉萍在此次会议上指出，证券研究报告受《著作权法》保护，任何人未经授权通过网络转载研究报告都是侵权行为，国家版权局将积极支持证券公司、咨询机构维权。

“剑网行动”是由国家版权局联合国家网信办、工信部、公安部共同开展的，专门打击网络侵权盗版的专项治理行动。自2005年以来，“剑网行动”已经查处了一批有影响力的网络侵权案件，关闭了一批盗版网站，取得了良好的社会效果。

据介绍，今年“剑网行动”纳入了金融信息版权保护，并将其作为工作重点之一。目前，国家版权局已收到了部分证券公司的投诉，并将认真调查、处理。

近年来，中证协证券分析师与投资顾问专业委员会持续推动加强研究报告知识产权保护，部分证券机构已通过与中国版权保护中心合作、向国家版权局提交投诉申请、向公安部门申请立案、向法院起诉等方式打击研究报告侵权盗版行为，但在维权过程中，也面临着诉讼时间长、赔偿金额低等问题。

据悉，下一阶段，中证协将与证券监管部门、国家版权局、版权保护中心等单位通力合作，积极反映相关问题，推动加强证券研究报告知识产权保护。

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证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

互联网金融创新应控制好试错成本

今年以来，央行牵头各部委开展了互联网金融的专项整治。可以说，对前几年大红大紫的互联网金融来说，2016年的主题是“整治”和“规范”。有从业人士称，互联网金融已被“污名化”。

与此同时，金融科技（Fin-tech）这一名词开始悄然走热。许多公司急于撇清与“互联网金融”的关系，称自己是金融科技公司。

中国工商银行前行长杨凯生昨日在“第六届上海新金融年会暨第三届互联网金融外滩峰会”上表示，要摒弃对于新名词的追逐，不要围绕着名词和概念兜圈子。互联网金融的创新，要避虚就实，控制好试错的成本，不能超出社会可承受的范围。

摒弃对新名词的追逐

杨凯生强调，任何进步都是在不断试错中实现的，因此在互联网金融发展的过程中，发生一些波折和问题是难免的，不能因此简单否定创新，但关键是要控制好试错的成本，不能超过社会可以承受的范围。

前一阶段，在互联网信贷和理财领域，出现了一些问题平台，一些公司卷款跑路，e租宝事件更是极大地冲击了金融秩序。

对此，杨凯生认为：“对于其中蓄意诈骗及涉嫌犯罪的公司和人员，当然应该由司法部门依法处理，但我认为其中一些人最初也许并没有主观恶意。当时，他们就是以为自己站在了风口，以为自己真的是可以随风起飞了。他们的思想方法出现了偏差，把对金融规律的漠视及背离当成了开拓和创新，他们把忽悠和鼓吹当成了营销和宣传。”

互联网金融在前一阶段被请上了神坛，在一系列风险事件和专项整治后，迅速被“污名化”。对于以Fin-tech替代互联网金融的做法，杨凯生指出：“一些人希望通过提法的改变来实现与原有一些问题的切割，这还是没有改掉思想方法的片面性和绝对化，我认为既无必要，也没有实际意义。”

有一些业内人士认为，互联网金融的落脚点在金融，Fin-tech的落脚点在科技。杨凯生指出，一定要摒弃那种莫名的对于新名词的追逐心理，不要一味地追时髦、赶风头，要透过表象看问题的实质。无论叫什么名称，只要是从事金融业务，就要按现行金融从业规则来，就要接受必要的金融监管。如果还是在名词概念上兜圈子，就不利于总结经验教训，也不利于控制和减少发展过程中的试错成本。

区块链发展应避免浮躁

伴随着比特币的热度，区块链的概念开始广为人知。简而言之，区块链是一种具有不可篡改特性的数字账簿，任何写入区块链的记录都不可篡改，便于公众监督及审计。瑞银就发布报告说，未来20年，区块链及相关技术给世界带来的影响，将和互联网在过去20年里产生的影响同样深远。

一些国家的政府和监管机构也开始投入相当的精力研究区块链，国际上一些银行在去年已经形成一个新的技术联盟，中国平安是国内首家加入R3分布式分类账联盟的公司。中国人民银行也对外表示，要争取早日推出央行发行的数字货币。

杨凯生认为，如果区块链技术能实现互联网的功能从信息传递转化为价值传递，将对人们的经济生活、金融生活乃至社会生活产生远比一般意义上的互联网金融更加巨大的影响和改变。

但事实上，区块链在金融领域的应用还未真正起步，目前应用于一些社会生活领域，比如慈善捐赠和医疗服务等。蚂蚁金服日前将区块链技术应用于爱心捐赠领域。以往，公众在捐款后不知道款项在何时给到受捐者，但通过区块链技术支撑的公益项目，每个环节都可被公开查询，能看见善款如何拨付发放。

蚂蚁金服首席技术官程立对记者表示：“我们首先将区块链技术应用于公益场景，因为它能增加信任。区块链技术的本质就是利用分布式技术和共识算法重新构造一套信任机制。但目前区块链还支撑不了支付宝的高频并发交易，蚂蚁金服也没有想过用区块链技术研究虚拟货币。”

区块链技术屡被提及的优势，是去中心化、任何活动可追溯以及点对点直接交易。杨凯生指出，这当中还有许多值得进一步讨论的因素，比如说相关区块链的技术标准、交易指令的格式，以及涉及金融活动实名制所带来的区块链交易参与方的身份认证和准入许可等，是不是还需要一种中心化或类中心化的机构去制定和规范呢？

“我们对区块链的认识，不能再像互联网金融一样，陷入片面性的误区，从而增加发展过程中的试错成本。应该避虚就实，抓住事物的本质，这是减少金融创新试错成本的关键。”杨凯生总结道。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

将由软约束转向硬约束 保监会调研险企资产负债管理

为加强资产负债管理，防范保险资产错配风险，保险资产负债管理将由软约束向硬约束转变。

上周五上午，各大保险公司和保险资产管理公司相关负责人聚集保监会，参加一场关系保险资产负债匹配管理的调研活动。下一步，保监会将继续研究相关配套措施，推动保险公司加强资产负债管理，实现资产负债管理由软约束向硬约束转变。

调研涉及七个方面

与此同时，中国保监会下发《关于开展保险业资产配置和资产负债管理调研工作的通知》，要求各保险机构以及相关投资管理机构填报《2016年度保险业资产配置与资产负债管理调研问卷》。

此次调研范围涵盖了保险公司产品精算部、资产管理部、风险管理部、财务管理部等业务部门以及相关受托机构，主要内容包括七个方面。一是资产配置与资产负债管理工作架构、组织与流程；二是保险产品成本与价值分析；三是保险资产配置情况，包括战略资产配置、动态资产配置和战术资产配置的方法及工具，大类资产收益率和风险参数的设置，以及另类资产配置等；四是资产负债管理风险监控情况；五是资产负债管理的模型与工具；六是内部压力测试的使用方法及应用情况；七是投资指引的制定、执行与投资绩效考核情况。

保监会称，通过此次调研，有利于摸清行业资产配置与资产负债管理现状，评估行业风险管理能力，主动应对有关风险；有利于推动保险公司建立有效的资产负债管理组织体系，积极运用资产负债管理技术，强化部门之间信息的横向沟通，推进资产负债管理的实施。

“短钱长投”问题凸显

保监会主席项俊波近日在“十三五”保险业发展与监管专题培训班上表示，防范风险是保险业永恒的生命线。在整个“十三五”时期，保险行业和监管都必须把防风险放在更加突出的位置。具体看，当前和今后一个时期，保险业要重点防范十个方面的风险。其中包括资产负债错配风险。

资产负债错配风险主要表现为期限错配、收益错配等问题交织存在。一直以来，国内市场都缺少长久期、高收益的优质资产，保险业长期面临着“长钱短投”的问题。

项俊波坦言，近一个时期以来，部分公司集中发展中短存续期产品，并将其主要投向收益高、流动性低、期限较长的不动产、基础设施、信托等另类资产，以期获得较高收益，导致“短钱长投”问题凸显。

同时，在投资端收益持续下滑的情况下，有的保险机构依然在负债端保持高结算利率，资产负债匹配难度持续加大。

金融机构要想基业长青，就必须在资产负债的期限、收益、风险、流动性等方面做到相互匹配。

对保险机构来说，怎样才能做到收益性、安全性、流动性兼顾呢？核心工具就是资产负债匹配管理。项俊波强调：“资产负债管理水平是衡量保险机构风险管理能力、未来发展潜力和核心竞争力的重要标志，大家一定要高度重视，使加强资产负债管理成为常态。”

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证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

欧盟对中国螺纹钢落下反倾销大棒

7月29日，欧委会对原产于中国的螺纹钢产品做出反倾销调查终裁，决定实施税率为18.4%-22.5%的最终反倾销措施。

中国钢铁出口频遭反倾销。除欧盟外，今年以来，美国、印度、巴西、越南、马来西亚等国家和地区，多次针对中国钢铁产品发起反倾销调查。

由此，针对中国钢铁产品的贸易摩擦，也成为高层双边会谈的重要话题。

7月13日，李克强总理在同欧洲理事会主席图斯克、欧盟委员会主席容克会谈时说，当前世界经济和全球贸易增长乏力，大宗商品价格下跌，需求不振。有关产能过剩问题也是全球性问题，需要各方携手共同应对。作为世界最大货物贸易国以及重要原材料进口国，我们将继续稳步削减、淘汰落后产能，促进经济转型升级。同时在推进中国新型工业化、城镇化进程中扩大国内需求。希望各方客观理性看待，避免将经贸问题政治化。中方愿同欧盟建立专门机制深入讨论钢铁贸易问题，也希望欧盟遵守规则和双方商定协议，信守承诺，如期履行《中国加入世界贸易组织议定书》第15条义务。

当时，图斯克和容克表示，欧盟－中国关系的全球性、战略性、成熟性不断显现。欧盟重视同中国的战略沟通与务实合作。钢铁产能过剩是全球性问题，欧洲历史上也有过相似经历。欧方赞赏中方为削减过剩产能采取的有力举措，愿以友好、建设性方式同中方寻求解决方案。欧方将遵守承诺，认真讨论如期履行《中国加入世界贸易组织议定书》第15条承担的义务。

会谈结束半月后，欧委会还是落下了反倾销大棒。

对此，中国商务部贸易救济调查局负责人指出，中国螺纹钢产品在欧盟内主要是满足英国和爱尔兰两国的市场需求，并未对欧盟产业造成任何冲击，而且有利于当地在经济复苏时期推进基础设施建设。全球经济复苏乏力及由此造成的需求不振是各国钢铁产业普遍面临困难的根本原因，实施贸易保护措施无助于解决问题，相反会对正常的贸易秩序造成进一步冲击，也有损于欧盟及成员国的经济发展。

这位负责人表示，中方注意到欧委会在本案中采用了调高欧盟产业目标利润率的做法。目前全球钢铁业生产经营普遍面临困难，螺纹钢作为低端钢铁种类产品，难有较高的行业利润率。欧委会依照欧盟产业要求大幅提高产业目标利润率的做法缺乏合理依据，最终目的是提高对中国企业的最终反倾销税率水平。这一做法实质上是人为设置障碍，排斥中国产品，对欧盟产业提供不合理的保护。

“近日在中国上海闭幕的G20贸易部长会议声明，重申此前关于维持现状和撤销已有保护主义措施的承诺，并将承诺延长至2018年底。中方对欧盟随即对中国钢铁产品采取贸易保护行动表示遗憾，呼吁欧盟信守在国际场合下做出的承诺，避免向外界发出错误信号。中方愿意与欧方加强交流和沟通，妥善解决当前钢铁产业面临的问题。”这位负责人说。

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证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

中央放权激励科研创新：“酱油钱醋钱”统筹用

中办、国办近日联合印发文件，亮出多项“松绑＋激励”举措升级中央财政科研项目资金管理，下放管理权限，允许部分“打酱油的钱”可以“买醋”，以体制机制改革激发科技创新活力。

这份名为《关于进一步完善中央财政科研项目资金管理等政策的若干意见》，通过进一步推进简政放权、放管结合、优化服务，改革和创新科研经费使用和管理方式，旨在破解当前科研项目资金管理等方面存在的一些改革措施落实不到位、管理不够完善等问题，更好地激发广大科研人员的积极性和创造性。

“松绑”是这份意见的一大看点。中央层面将进一步简政放权，扩大高校、科研院所在科研项目资金、差旅会议、基本建设、科研仪器设备采购等方面的管理权限。如简化预算编制科目，合并会议费、差旅费、国际合作与交流费科目；在项目总预算不变的情况下，将直接费用中的材料费、测试化验加工费、燃料动力费科目的预算调剂权下放给项目承担单位，从而让“打酱油的钱可以买醋”。

为激励科研人员创新活力，意见重申劳务费不设比例限制。参与项目研究的研究生、博士后、访问学者以及项目聘用的研究人员、科研辅助人员等，都可开支劳务费。同时，改进结转结余资金留用处理方式。项目实施期间，年度剩余资金可结转下一年度继续使用，２年后未使用完的按规定收回。

意见重点下放差旅会议管理权限，明确中央高校、科研院所不再简单套用行政预算和财务管理方法，而是可根据教学、科研、管理工作实际需要自行研究制定差旅费管理办法。同时完善中央高校、科研院所会议管理，科研仪器设备采购管理和基本建设项目管理制度，为科研人员营造更好的研发环境，并加强事中事后监管，严肃查处违法违纪问题。

据悉，为确保政策措施落地见效，财政部正会同相关部门抓紧制（修）订中央财政科技计划（专项、基金等）资金相关管理办法，计划于２０１６年年底前出台。项目主管部门也将在今年年底前出台实施细则，为预算编制、评审、财务验收等提供操作规范，防止政策在执行中走样变形。

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证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

银监会国际部主任范文仲：互联网金融创新监管应更侧重业务风险特质

“要充分识别互联网金融创新背后的风险扩大化因素，更加侧重根据业务风险特质进行监管。一些基本的监管原则必须遵守。”银监会国际部主任范文仲7月31日在参加第六届上海新金融年会暨第三届互联网金融外滩峰会时表示。

他认为，既要认识到中国具有创新基因的互联网金融和金融科技带来的便利，也要吸取教训，未雨绸缪，进行制度的配套创新，不能亡羊补牢，事后整顿。

范文仲表示，互联网金融创新是备受关注的金融现象。但是这仅是金融创新长河中，在不同的纬度迈进了一小步而已。

比如在支付领域，网上支付、移动支付，包括微信、支付宝和区块链等，好像都是非常新的创新，但其本质是为了促进人类经济社会的商品交换，使商品交换在更大范围、更快的实现，增加社会的福祉。网络小贷、P2P等有很多名字，它的意义是使网上借贷成本降低，使信用风险、信息不对称，通过大数据方式得到大大的优化，所以具有非常重要的意义。

不过范文仲强调，现阶段一定要认识到随着互联网时代金融社会化程度加深，金融风险不是没有了，而是大幅上升了。因此，一些基本的监管原则需要把握。

首先，必须有准入标准。在互联网时代，逆向选择和道德风险其实是加剧的。一个小公司，如果不遵守规则，发展可能就会快。但一个好公司，遵守规则，发展可能就会慢。金融逆向选择的情况下，一定要有准入标准，否则会形成“劣币驱逐良币”的局面。

比如，金融信息中介，此前总认为它仅是信息中介，是科技的公司。但是这些金融信息中介，有些也进行金融的风险定价，而风险定价是金融的本质职能。因此，一定要有合适的准入标准。

范文仲还表示，金融机构不能按照名称监管，因为环境变化太快，一定要按照金融业务的风险特质来进行监管。不管叫银行、信托、保险还是叫P2P、众筹，只要进行社会化的资金归集，就一定要有牌照。如果机构会遭受损失，就一定要有吸收损失的能力，资本拨备要跟上。此外，只要这些业务具有期限错配、流动性转换的特点，一定要有流动性的规则适应。另外，所有的金融机构，只要扮演了重要的金融市场功能和中介功能，最好还要有恢复与处置计划。

范文仲认为，一定要做到鼓励金融创新和风险防范的平衡。目前，新型互联网金融公司一旦规模上升风险会陡增，监管标准、强度也需要大幅上升。因此，互联网金融创新要更多强调认识全面的风险，而管理部门也要有更清晰的原则。

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证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

7月大宗交易金额创年内新高 金融行业交投活跃

在7月先扬后抑的走势中，上市公司股东减持的热情并未受行情影响而消退。作为股票减持的主要通道之一，大宗交易平台的成交金额连续四个月增长，7月大宗交易共成交825.89亿元，创下年内新高。金融行业最为活跃，当月交易近百亿元，成为7月大宗交易上最活跃的行业。

东方财富Choice数据显示，随着近期行情企稳，两市大宗交易持续回暖并连升4月。4月成交金额437亿元，5月小幅升至466亿元，6月份增幅最为显著，全月共成交737亿元，环比增幅近六成。7月份继续保持了增长势头，共发生182笔大宗交易，累计成交60.8万股，金额825.89亿元，成交金额环比增长12%，创年内月度新高。

原始股东借大宗交易抛售股份是7月大宗交易持续放量的主要原因。以美的集团为例，公司7月持续亮相深市大宗交易平台，累计成交2.3亿股，金额高达56.45亿元。结合公司此前公告，如此大手笔的减持或来自公司战略投资者，第二大股东珠海融睿股权投资合伙企业的减持退出。此外，7月大宗交易上的活跃股票如红蜻蜓、怡球资源、奥瑞德等多家上市公司公告均显示，上述股份多出自股东的减持套现。

分不同市场看，沪市主板的交投最为活跃，7月成交金额达338亿元，占比超过四成；中小板居次席，当月成交208亿元；创业板排名第三，成交171亿元；深市主板成交108亿元。

沪市主板成交金额井喷主要是受金融股交易踊跃推动。包括民生银行、国泰君安、东方证券、东兴证券、农业银行、北京银行等在内的15只金融股上月均有大宗交易记录，合计成交95.5亿元，是7月大宗交易平台中最活跃的行业。国泰君安、东方证券、东兴证券都是去年刚上市的次新股，在上市一年之后，上述股票相继迎来限售股解禁，并且自此以后便频繁亮相大宗交易。以国泰君安为例。公司有32.5亿股限售股于6月27日获上市流通资格，当天便大宗交易1300万股，此后国泰君安大宗交易减持不断，7月累计成交4.5亿元。东方证券7月大宗交易2.9亿元。

除了原始股东减持之外，也有金融股的股东通过大宗交易平台交换筹码。民生银行7月发生2笔天量大宗交易，成交金额高达75亿元。事后公告显示，上述交易为金融大鳄卢志强通过旗下控股公司泛海控股实施的增持行为。

除金融股以外，白酒、医药、消费股等二级市场热门板块也是7月大宗交易的主力军。口子窖、迎驾贡酒、信邦制药、万达院线、红蜻蜓等多家公司7月大宗交易金额超过3亿元。其中，口子窖、万达院线7月大宗交易金额更是达到20亿元以上。

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证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

投服中心：雅化集团修订章程涉嫌违法

7月15日，深市上市公司四川雅化实业集团股份有限公司发布了公司董事会通过的公司章程修订的公告。公告一出，在市场和投资者中引起广泛热议，也引起了监管者的关注。深交所及时发出了监管问询函。

雅化集团公告之所以引起热议和关注，是因为公司章程修订的目的是阻止公司被市场化收购，其核心内容是增加收购人的收购难度，其方式方法涉嫌违法。中证中小投资者服务中心有限责任公司表示，对此非常关注，并对公司章程修订的内容和对问询函的回复内容进行了研究，发现雅化集团章程修订的内容不但多处违法，而且还打着保护广大中小投资者合法权益的旗号，挂羊头卖狗肉。作为专为中小投资者服务的公益性机构，投服中心认为，广大中小投资者是欢迎市场化并购重组的，它对公司做优做强有利，也对中小投资者有利；反对的是违法并购重组、虚假并购重组和忽悠式并购重组，它使公司受害，使中小投资者受损。

章程修订突破法律既有规定

根据公告，雅化公司本次章程修订涉及13个条款，主要内容涉及两方面：一方面是针对收购人，设置收购障碍，增加收购难度和成本；另一方面是针对公司董事和高管人员，保障他们的利益。

投服中心认为，公司章程修订突破了法律的既有规定，主要体现在：一是信息披露。将《证券法》中规定的投资者持股达到公司总股本5%及之后每次增减5%时，应履行的信披和报告通知义务进行了修改，降低为3%，并对报告通知的对象和方式作了改变；以此为前提规定了收购人应承担的法律责任。

二是公司治理。将《公司法》规定的特别决议“应由出席股东大会的股东所持表决权的三分之二以上通过”的规定，变更成“四分之三”，并将特别决议的内容扩大到“恶意收购”；将《公司法》中关于董事任期届满后须有股东大会不设条件的再行选举的规定，改变成“该届董事会任期届满的，继任董事会成员中应至少有三分之二以上的原任董事会成员连任”，并限制了股东大会选举董事的人数，即“在继任董事会任期未满的情况下每一年度的股东大会上改选董事的总数，不得超过本章程所规定董事会组成人员的四分之一”；将《公司法》中董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生的规定，改变成“以全体董事的三分之二以上多数统一选举产生”。

除此之外，章程还在两方面进行了不当规定：一是收购人的定性，规定了恶意收购。将“在未经公司董事会同意的情况下通过收购或者一致行动人等方式取得公司控制权的行为，或违反公司章程，或公司股东大会在收购方回避的情况下以普通决议认定的属于恶意收购的其他行为”定性为恶意收购；二是设置了对公司董事和高管人员巨额赔偿金。即“在发生公司被恶意收购的情况下，任何董事、监事、总裁或者其他高级管理人员在不存在违法犯罪、或不存在不具备所任职务的资格和能力、或不存在违反公司章程规定等情形下于任期未届满前被终止或解除职务的，公司应按该名董事、监事、总裁或其他高级管理人员在公司任职年限内税前总额的十倍给付一次性赔偿金，上述董事、监事、总裁或其他高级管理人员已与公司签订劳动合同的，在被解除劳动合同时，公司还应按照《中华人民共和国劳动合同法》另外支付经济补偿或赔偿金”。

投服中心强调，雅化集团章程修订的突破，其违法性是显而易见的，当属无效，这是一个法律常识问题。就信息披露而言，《证券法》86条规定的投资者持有上市公司已发行的股份达到5%时，应当自该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予公告。该条关于投资者在持有股份多少数量时、在什么时间内、向谁报告、通知谁以及公告情形规定的再清楚不过，这是投资者的法定义务。这就意味着，法律允许投资者持股未达到5%时，无需履行《证券法》第86条所规定的义务。换言之，不披露，不进行公告、报告、通知是投资者的权利，任何人无权限制。法律这样规定，既鼓励市场化收购，给收购人一定的空间，又充分考虑大额持股或者收购对于公司、公司股东以及市场所带来的影响，让他们充分知晓并以此决策。就公司治理而言，我国《公司法》对会议决议效力形式、会议程序等均作了严格的规定。前者，以股份多数决的形式，规定了一般事项1/2以上相对多数决，特别事项2/3以上绝对多数决为决议生效的前提，除此之外并不存在也不允许第三种形式的决议效力形式；后者，公司的重大事项必须经过一定的法律程序方可有效。根据《公司法》，董事的选举和更换必须经过股东大会。尽管可以连选连任，但前提是股东大会选上了才能连任。

公司章程必须遵守法律

投服中心表示，不可否认，公司是可以自治的，公司章程也可以有任意条款。法律尊重公司的独立人格、独立财产和自由行为，尊重公司在创设、变更与消灭公司法律关系方面的自治精神。公司自治的主要手段是公司章程，公司章程作为充分体现公司自治精神的法律文件，堪称公司生活中的宪法，因而法律也尊重公司章程的自治。但是公司自治是有前提的，公司章程的任意条款也是有条件的，那就是必须遵守法律，以不违法违规为根本。一切违反法律法规的公司章程不但无效，还有可能承担由此造成的法律后果。

雅化集团修订的章程将市场化收购定性为恶意收购，之所以不当，是由于这种定性是出于被收购人一部分人的好恶和利益而不是整个公司和全体股东的利益。市场化收购有利于市场资源合理配置、有利于公司更好发展、有利于投资者的价值发现，因而各国法律是保护的，监管机构是鼓励的。我国《公司法》、《证券法》、《上市公司收购管理办法》对此均有所规定，对于要约收购和强制性收购，证券监管机构也同样鼓励。

对公司董事和高管人员巨额赔偿金的规定，之所以不当，是因为董事会自己给自己巨额赔偿金似乎瓜田李下。这种巨额赔偿的依据源自何处，程序是否正当，值得推敲。据悉，雅化集团6名非执行董事中有3名为公司前十大股东。公司董事会单方面制定如此高额赔偿金条款，特意维护董事及高管人员的地位意图明显，涉嫌利益输送。据统计，若此条款触发，雅化集团需要向其董事和管理层支付近960万元，占公司2015年净利润的8.1%，将大大削减公司的净利润，也严重损害广大中小股东的利益。

投服中心强调，雅化集团董事会对公司章程的修订，为上市公司阻却市场化收购开了恶例，起到了很坏的示范作用，如不及时阻止，群起效仿，后果堪忧。投服中心认为，市场化收购与反收购，是资本市场的正常现象，国内外屡见不鲜。法律也没有禁止公司反收购的行为。但是，反收购必须在法律允许的范围内，采取的也应是合法正当的手段。如果雅化集团章程的修订获得通过，将使现有的法律形同虚设，《证券法》规定的信息披露制度，《公司法》规定的公司治理制度将无法执行，市场化收购将不复存在，上市公司的利益和广大中小投资者合法权益必将受损。

投服中心反对雅化集团董事会章程修订的行为，将密切关注事态的进展，也呼吁广大中小投资者积极行使自身的股东权利，在股东大会上反对修改议案的通过。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

华夏人寿增持民生银行

民生银行7月31日晚公告称，近日，公司收到股东通知，据华夏人寿股份有限公司（简称华夏人寿）通报，自2016年7月25日至7月29日，其通过二级市场增持本公司A股92，794，394股，占本公司全部已发行股份总数的0.25%。

截至2016年7月29日，华夏人寿之万能保险产品持有本公司1，028，316，198股，占本公司全部已发行股份总数的2.82%。华夏人寿和东方集团股份有限公司于2016年6月29日签署了一致行动协议，因此，截至2016年7月29日，双方可行使表决权股份数合计为2，095，080，467股，占本公司全部已发行股份总数的5.74%。

财政部副部长朱光耀：未来两年全球经济面临新挑战

财政部副部长朱光耀7月30日在网易经济学家年会夏季论坛上指出，全球经济因为“脱欧公投”的结果面临着新的不确定性，而这种不确定性的影响，首先体现在对英国经济、欧盟经济的冲击。未来两年因为英国脱欧的结果将使欧洲经济和全球经济面临着新的不确定性挑战。

朱光耀表示，“脱欧公投”结果公布后的两三天里，英镑汇率和全球股市都出现剧烈下跌，在短暂的剧烈振动后，国际金融市场又恢复稳定。英国的脱欧进程是相当长的过程。在公投之后，何时启动英国同欧盟关于脱欧的正式谈判，首先要取决英方何时启动《里斯本条约》第50条的有关决定。即使是在启动谈判之后，谈判进程也是十分艰巨的，一般预计至少需要两年时间。

此外，主要工业化国家货币政策的分化也为世界经济带来了不确定性。近期，欧洲中央银行、日本中央银行都明确要继续实行量化宽松的货币政策，而美国的联邦银行、中央储备银行则已经在去年12月启动了利率正常化的进程，首次将利率提高了0.25个百分点。

另一个值得特别关注的因素来自两个重要的新兴市场国家，俄罗斯和巴西。朱光耀认为，近期随着这两个国家经济结构调整的进行，以及全球油价一定程度的回调，使得这两个国家的经济状况有所改善。俄罗斯和巴西2016年度经济增长率仍然是负数，这些重要的新兴市场国家恢复到经济强劲增长还需要一个过程。在恢复期间，这种情况的变化对全球经济不确定性产生了影响。

另外，朱光耀称G20杭州峰会已进入倒计时阶段，其召开对于构建创新、活力、联动、包容的世界经济具有重要意义。关于促进基础设施建设、促进联动方面，G20财长和央行行长会议讨论了关于互联互通的全球基础设施联盟建设，并且一致同意提交杭州G20峰会审议和批准，这是对全球基础设施建设有着重大影响的决策。

（证券时报网快讯中心）

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北京证监局加强新三板挂牌公司持续督导监管

为加强北京辖区新三板挂牌公司日常监管，督促主办券商更好地做好持续督导工作，北京证监局7月27日召开辖区新三板挂牌公司持续督导工作会议。这是北京证监局首次就券商督导工作专门召开会议，创全国先例。

北京证监局局长王建平介绍了辖区新三板挂牌公司基本情况、监管思路和工作概况。王建平指出，为落实证监会“依法监管、从严监管、全面监管”的监管理念，加强对挂牌公司日常监管，北京证监局结合辖区监管实际，初步确立了以问题和风险为导向、以主办券商等中介机构为抓手、以分层分类监管为手段、以信息披露为重点的监管思路。与A股市场监管不同的是，新三板市场的监管以自律监管为主，广大主办券商作为“第一看门人”，应切实发挥监管防线的作用。为此，北京证监局要求主办券商重点做好五个方面的持续督导工作：一是做好挂牌公司资金占用问题的清查工作，杜绝股东占用挂牌公司资金行为；二是做好挂牌公司信息披露工作，提高挂牌公司规范运作水平；三是提高督导工作主动性，切实提升持续督导工作质量；四是做好新三板业务的风险控制，共同维护新三板市场的健康稳定发展；五是加强与监管部门的沟通与配合，提高挂牌公司接受监督管理的意识。

会议同步下发了《关于加强辖区挂牌公司持续督导监管工作的通知》，要求各主办券商建立健全管理机制，提高持续督导工作质量，应做到机构健全、人员专业、制度完善、督导有效。同时，为及时跟踪掌握辖区挂牌公司问题和风险动态，北京证监局建立了定期风险排查和重大事项报告制度，以便及时掌握辖区挂牌公司出现的重大问题和风险状况，有针对性地采取必要的监管措施。

2015年以来，新三板市场高速发展,公司数量快速增加，市场的快速发展也对监管工作提出了新的挑战。截至2016年6月底，北京辖区共有挂牌公司1159家，进入创新层的公司有183家，数量均位居全国首位。2015年以来，北京证监局在证监会统一部署下，积极探索监管转型，创新监管手段，不断强化新三板挂牌公司监管。截至目前，北京证监局已对辖区6家挂牌公司采取了8次行政监管措施，对2家主办券商、5家挂牌公司下发了监管关注函，并对13家挂牌公司及其主办券商进行了集中谈话。后续，北京证监局将继续以中介机构为抓手，依法全面从严开展新三板挂牌公司监管工作，推进辖区新三板市场健康稳定发展。

中证基金指数系列将扩容

中证指数有限公司将于8月31日调整中证基金指数系列，包括新发10条细分类别指数、变更5条现有指数的编制方案、变更1条现有指数的编制方案与指数名称。中证基金指数系列由原有的9条扩充至19条。

中证指数公司表示，自中国内地首只公募基金诞生以来，历经16年蓬勃发展，内地公募基金总数近四千只，净值规模合计逾8万亿元，成为居民财富与机构资产的重要管理工具。今年年中，《FOF指引（征求意见稿）》发布，基金投资需求再升级。中证指数公司此次重新打造中证基金指数系列，旨在为投资各类公募基金提供更全面、更科学的参考基准。

根据编制方案，中证基金指数系列由1条总指数、7条大类指数、12条细分类别指数构成。每条指数由相应类型的基金作为样本，以最新一期基金季报披露的基金净值规模进行加权，采用每日单位净值进行计算，每日对外发布指数收盘点位。

（证券时报网快讯中心）

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北京证监局加强新三板挂牌公司持续督导监管

为加强北京辖区新三板挂牌公司日常监管，督促主办券商更好地做好持续督导工作，北京证监局7月27日召开辖区新三板挂牌公司持续督导工作会议。这是北京证监局首次就券商督导工作专门召开会议，创全国先例。

北京证监局局长王建平介绍了辖区新三板挂牌公司基本情况、监管思路和工作概况。王建平指出，为落实证监会“依法监管、从严监管、全面监管”的监管理念，加强对挂牌公司日常监管，北京证监局结合辖区监管实际，初步确立了以问题和风险为导向、以主办券商等中介机构为抓手、以分层分类监管为手段、以信息披露为重点的监管思路。与A股市场监管不同的是，新三板市场的监管以自律监管为主，广大主办券商作为“第一看门人”，应切实发挥监管防线的作用。为此，北京证监局要求主办券商重点做好五个方面的持续督导工作：一是做好挂牌公司资金占用问题的清查工作，杜绝股东占用挂牌公司资金行为；二是做好挂牌公司信息披露工作，提高挂牌公司规范运作水平；三是提高督导工作主动性，切实提升持续督导工作质量；四是做好新三板业务的风险控制，共同维护新三板市场的健康稳定发展；五是加强与监管部门的沟通与配合，提高挂牌公司接受监督管理的意识。

会议同步下发了《关于加强辖区挂牌公司持续督导监管工作的通知》，要求各主办券商建立健全管理机制，提高持续督导工作质量，应做到机构健全、人员专业、制度完善、督导有效。同时，为及时跟踪掌握辖区挂牌公司问题和风险动态，北京证监局建立了定期风险排查和重大事项报告制度，以便及时掌握辖区挂牌公司出现的重大问题和风险状况，有针对性地采取必要的监管措施。

2015年以来，新三板市场高速发展,公司数量快速增加，市场的快速发展也对监管工作提出了新的挑战。截至2016年6月底，北京辖区共有挂牌公司1159家，进入创新层的公司有183家，数量均位居全国首位。2015年以来，北京证监局在证监会统一部署下，积极探索监管转型，创新监管手段，不断强化新三板挂牌公司监管。截至目前，北京证监局已对辖区6家挂牌公司采取了8次行政监管措施，对2家主办券商、5家挂牌公司下发了监管关注函，并对13家挂牌公司及其主办券商进行了集中谈话。后续，北京证监局将继续以中介机构为抓手，依法全面从严开展新三板挂牌公司监管工作，推进辖区新三板市场健康稳定发展。

中证基金指数系列将扩容

中证指数有限公司将于8月31日调整中证基金指数系列，包括新发10条细分类别指数、变更5条现有指数的编制方案、变更1条现有指数的编制方案与指数名称。中证基金指数系列由原有的9条扩充至19条。

中证指数公司表示，自中国内地首只公募基金诞生以来，历经16年蓬勃发展，内地公募基金总数近四千只，净值规模合计逾8万亿元，成为居民财富与机构资产的重要管理工具。今年年中，《FOF指引（征求意见稿）》发布，基金投资需求再升级。中证指数公司此次重新打造中证基金指数系列，旨在为投资各类公募基金提供更全面、更科学的参考基准。

根据编制方案，中证基金指数系列由1条总指数、7条大类指数、12条细分类别指数构成。每条指数由相应类型的基金作为样本，以最新一期基金季报披露的基金净值规模进行加权，采用每日单位净值进行计算，每日对外发布指数收盘点位。

（证券时报网快讯中心）

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普路通股东减持逾74万股 持股比例降至5%以下

普路通（002769）7月31日晚间发布公告，因自身发展需要，公司股东皖江（芜湖）物流产业投资基金（有限合伙）于7月28日通过大宗交易方式减持所持有的公司股份74.54万股，占普路通股份总额的 0.2%，减持均价为29.7元/股。

本次权益变动后，皖江（芜湖）物流产业投资基金（有限合伙）仍持有普路通1850万股股份，持股比例由5.11%降至4.91%。

公告显示，皖江（芜湖）物流产业投资基金（有限合伙）不排除在未来 12 个月内减持普路通股份的可能。除普路通以外，皖江（芜湖）物流产业投资基金（有限合伙）还持有天顺股份（002800）450万股，占公司总股本的6.03%。

阳光城2016年累计新增借款余额逾17亿元

阳光城（00067）7月31日晚间公告，2016 年公司通过商业银行等金融机构累计净增加借款余额 17.79 亿元。

阳光城同时公告，2016年公司通过非公开发行公司债，累计新增债务融资22亿元，上述新增债务融资部分用于偿还金融机构借款，即用于替换原有融资，优化债务结构。

截止2016年 6 月 30 日，阳光城2016年累计新增债务（含公司债等债务融资工具）超过2015年末净资产的20%。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

靖远煤电更换董秘

靖远煤电（000552）7月31日晚间公告，董事会秘书王文建因工作分工调整，申请辞去公司董事会秘书职务，辞职后王文建仍然担任公司财务总监职务。

靖远煤电同日公告，鉴于王文建辞去了公司董事会秘书职务，根据公司董事长梁习明提名，聘任滕万军为公司董事会秘书。

国轩高科中期净利5.33亿 同比增长141%

国轩高科（002074）7月31日晚间发布2016 年半年度业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入23.99亿元，同比增长169.11%；实现归属于上市公司股东的净利润5.33亿元，同比增长141.09%。

国轩高科表示，公司业绩增长主要原因为2016 年国内新能源汽车产业仍然保持高速增长，市场整体态势良好，公司 2015 年度投资建设的合肥二期、南京工厂、苏州工厂逐步投产，动力锂电池产能进一步释放，有效保证了新能源汽车市场的供应，主营业务利润和归属于上市公司股东的净利润同期对比也呈现大幅增长。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

沧州明珠非公开发行股票申请获证监会通过

沧州明珠（002108）7月31日晚间发布公告，证监会发审委于2016年7月29日对公司非公开发行A股股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行A股股票的申请获得通过。

美尚生态中标三项目 投资总额超14亿元

美尚生态（300495）7月31日晚间发布公告，公司近日分别收到招标人江苏省无锡惠山经济开发区管理委员会和道真自治县人民政府发来的中标通知书，分别确认公司为“无锡古庄生态农业科技园PPP 项目”、“玉溪河河道治理及景观步道建设项目”和“十二盆山体公园组团建设项目”的中标人，投资总额分别为12.09亿元、8000万元和1.2亿元。

公告显示，“无锡古庄生态农业科技园PPP 项目” 总用地面积约185.47 公顷，包括经营性项目和非经营性项目，经营性项目主要包括高标准的农业种植基地、精品苗圃的建设等。非经营性项目主要包括配套道路建设、河道堤防及水利整治等，投资总额为12.09亿元。

而玉溪河河道长度 2公里，主要建设内容包括河道开挖、河道提岸打造、截污排污管网工程，投资总额约8000万元。十二盆山体公园组团建设则主要包括土建、景观、给水、照明等工程，投资总额约1.2亿元。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

浙江龙盛上调部分染料价格 每吨至少上调2000元

浙江龙盛（600352）7月31日晚间公告，公司根据近期国内染料原材料价格及染料供求等情况，就国内染料价格作了适当上调，其中8月1日起分散染料部分产品报价上调2000 至5000 元/吨不等，7月29日起活性染料部分产品报价上调2000元/吨，上调的染料产品销量所占比例约为80%。

公告称，今年以来，国内环保监管日益趋紧，很多染料和染料中间体厂家停产或大幅度减产，从而一方面使得染料原材料采购成本大幅度提高，另一方面染料产品供求关系趋紧。公司审时度势，跟踪原材料价格的走势及供需情况变化，及时做好产品的调价工作。

浙江龙盛表示，此次染料价格的上调，对公司整体业绩提升将产生积极的影响。

安迪苏：公司所属行业变更为医药制造业

安迪苏（600299）7月31日晚间公告，公司2015年三季度重大资产重组项目完成，公司主要业务变更为安迪苏的研发、生产和销售动物营养添加剂业务，公司所属行业由化学原料及化学制品制造业变更为医药制造业。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

兴民钢圈明起变更证券简称为“兴民智通”

兴民钢圈（002355）7月31日晚间发布公告，鉴于公司2015 年成功收购并控股武汉英泰斯特电子技术有限公司，公司经营业务范围和内容得以丰富，由钢制车轮领域向车联网领域延伸，现有名称已不能与公司目前的业务构成及战略布局相匹配，为更全面准确地反映公司目前发展情况，经申请，并经深交所核准，自 2016 年 8 月 1 日起，公司中文证券简称由“兴民钢圈”变更为“兴民智通”，英文证券简称由“Xingmin Wheel” 变更为“Xingmin ITS”。证券代码不变，仍为“002355”。

天科股份中报净利同比下降逾五成

天科股份（600378）7月31日晚间发布半年报显示，公司2016年上半年实现营收1.84亿元，同比下降36.27%；净利润1200.13万元，同比下降55.71%；基本每股收益为0.04元。

公告称，2016年中国经济进入新常态，结构性产能过剩比较严重。我国化工行业当前及今后较长时间内，依然面临较大的下行压力，由此带来的产能过剩、价格厮杀、客户信用下降、违约风险增加等局面日益严峻。因此，公司遭遇到近年少有的业绩下滑局面。

（证券时报网快讯中心）

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TCL集团转让速必达股权 牵手希杰集团升级物流服务业务

TCL集团（000100）7月31日晚间公告，公司以及控股子公司酷友科技拟向希杰大韩通运在中国的全资子公司希杰大韩通运（中国）出售速必达合计50%股权，对应注册资本7000 万元。其中，TCL集团出资4000万元、酷友科技出资3000 万元，转让金额为4.8亿元。TCL集团称，此举为快速推动速必达由公司内部服务平台向社会化物流平台转型，提升公司的物流服务能力。

根据公告，股权转让完成后，TCL集团不再持有速必达股权，酷友科技持有速必达的股权比例由交易前的71.43%降至50%，希杰大韩通运（中国）将持有速必达 50%的股权。

TCL集团同时称，借助希杰集团旗下韩国上市公司希杰大韩通运在物流领域的资质、资源和能力，速必达的供应链能力、电商物流能力及包括IT、供应链咨询、海外货代等在内的业务能力提升，也有助于速必达从内部服务平台向社会化服务平台的转型，促进速必达向顶级家电物流解决方案提供商迈进。

工商资料显示，速必达成立于2004年，注册资本1.4亿元，主营货物运输、仓储物流服务、供应链管理、物流信息处理及相关咨询业务、计算机信息技术服务、利用计算机网络管理和运作公司内部物流业务等，2015年总营收为5.89亿元，净利润为-575.99万元。

希杰大韩通运（中国）成立于2015年，注册资本3000万美元，为希杰大韩通运的全资子公司，2015年总营收297.64亿元，净利润2.88亿元。

公告显示，希杰集团前身是韩国最大的食品公司。此次公司与希杰集团在物流领域的深度合作，有助于公司供应链能力、电商物流能力及包括 IT、供应链咨询、海外货代等在内的业务能力提升，也有助于速必达从内部服务平台向社会化服务平台的转型，促进速必达向顶级家电物流 解决方案提供商迈进。

此外，希杰集团在亚洲地区的传媒及娱乐领域也极具竞争力。希杰集团媒体事业部拥有tvN，Mnet，OCN等涵盖娱乐、音乐、电影、时尚、 动画等18个不同类型的频道；同时，希杰集团还通过与好莱坞知名电影制作团队及中国等国家共同制作电影。希杰集团旗下的“Mnet 亚洲音乐颁奖典礼（简称 MAMA）”是亚洲最具影响力和权威性的音乐颁奖典礼之一；其投资制作的《鸣梁海战》、《王的男人》收获颇丰；同时与中方合拍电影《重返20岁》、与中国媒体联合制作的《花样爷爷》、《花样姐姐》、《如果爱》等综艺节目。

TCL集团同时表示，公司与希杰集团也将探索在传媒、娱乐等业务方面的合作，探讨在智能电视运营、全球播同步影院的全球推广、韩国娱乐影视内容引入等方面的可能性，以此加强公司在服务方面能力建设，助力公司“双+”战略转型。

TCL集团称，按照 2016 年 6 月 30 日该长期股权投资的未经审计的账面价值计算，预计TCL集团在此次出售事项中将获得直接处置收益约4.10 亿元。

TCL集团同时表示，此次交易需经深圳南山区经济促进局、中国商务部经营者集中申报、韩国外换银行外国直接投资的修改报告登记、韩国公平交易委员会经营者集中申报等政府机构及其他有权机构批准，所需时间较长且存在不确定性。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

象屿股份第一期员工持股计划实施完毕

象屿股份（600057）7月31日晚间公告，截至2016 年 7 月 29 日，公司第一期员工持股计划已通过二级市场买入的方式完成全部股票购买，共购买公司股票 1992.8万股，占公司总股本的1.7%，购买均价为10.403 元/股，成交金额为 2.07亿元。该计划所购买的股票锁定期自本公告之日起12个月。

万方发展部分董监高增持逾100万股

万方发展（000638）7月31日晚间公告，公司部分董监高基于对公司目前价值的认可及对公司未来发展的信心，于7月29日以个人名义增持了公司共计109.97万股股份，占公司总股本的0.36%，增持金额为2000.24万元。

具体为，公司董事会秘书、常务副总经理刘戈林增持54.99万股，增持均价为18.18元/股，占总股本的0.18%；董事刘玉增持54.98万股，增持均价为18.20元/股，占总股本的0.18%。

此次增持前，上述两人均未持有公司股份。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

必康股份签多份合作协议 布局大健康及智能化

必康股份（002411）7月31日晚间发布公告，公司于7 月 30 日分别与海通证券、巴黎证券、中德证券签订了战略合作框架协议书、战略合作意向书以及战略合作协议，公司拟与上述三方就境内外企业并购、融资等业务展开战略合作。同一天，必康股份还分别与西门子（中国）有限公司签订战略合作伙伴协议；与思科系统国际有限公司签订合作备忘录；与德国克朗斯公司签订战略合作框架协议书。

就具体合作内容来看，必康股份拟与海通证券加快设立医药大健康产业并购基金，围绕产业链上下游和关键领域进行战略布局。海通证券将通过多渠道的资金融通能力，支持必康股份实现低成本的融资计划，包括通过非公开发行（定向增发）、优先股、配股、资产重组及配套融资等方式协助必康股份在资本市场进行融资。

而对于潜在的跨境或海外企业重组并购事宜，必康股份将在同等条件下优先选择巴黎证券作为财务顾问协助开展跨境并购工作。在进行债务融资（包括但不限于企业债券、公司债券、金融债、次级债、私募债）、并购及其他监管机构许可范围内由中德证券提供相关服务的投资银行项目时，同等条件下必康股份将优先聘请中德证券作为独家保荐人、独家主承销商及独家独立财务顾问、独家财务顾问。

必康股份表示，与上述三家券商合作，组建大健康产业并购基金，通过境内外并购、产业整合等方式不断完善公司的行业布局，符合公司的战略发展需要。

另外，为增强公司智能制造技术，提高公司自动化、智能化生产水平，必康股份分别与西门子、思科签订协议，西门子将以优惠的价格向必康股份提供最新的自动化产品和解决方案，必康股份将在其项目中优先选用西门子的产品，并且优先由西门子承担针对这些产品的应用技术开发、系统集成及服务工作。必康股份预计投入 5000万元，利用思科在物联网、云计算和信息通信技术领域的优势，共同研发 CPS 专家系统，为必康股份打造大健康产业标杆。

此外，德国克朗斯公司将以合理的价格向必康股份提供优质的整体大健康产品智能工厂解决方案，包括但不限于包装设计、厂房设计、设备、智能化系统及其他相关的服务。必康股份在该项目及任何其参与的大健康产品项目中视德国克朗斯公司为全球唯一指定供应商。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）08月01日讯

中毅达高管聘任议案被否 上交所关注程序合规性

中毅达此前因股价长期走出逆市表现而备受瞩目，近期更是深陷管理层危机而颇受市场关注。

此前，中毅达于6月2日公告，包括董事马庆银、监事谢若锋等在内的11名董监高人员集体向公司提出辞职。而在此前，公司董事长、总经理刘效军以及副总经理、董秘、财务总监林旭楠于5月24日提出辞职，并不再担任任何职务。中毅达高层的混乱状态愈演愈烈。

而在2016 年 7 月 28 日，中毅达披露公司董事会决议公告称，董事会审议的聘任李厚泽为公司副总经理、聘任陈飞霖为公司副总经理以及聘任谭勇为公司副总经理等相关议案未获通过，表决结果均为2票同意、1票反对、8 票弃权。

而这张反对票，正是出自公司副董事长陈国中之手。陈国中同时也是中毅达核心资产厦门中毅达环境艺术工程有限公司创始人、董事长。而在此前，中毅达力推现金收购股权议案，引来陈国中悉数反对。

具体来看，中毅达于7月26日与自然人吴捷春、黄德利签署《股权转让协议》，拟以现金支付方式10089.22万元收购福建上河建筑工程有限公51%股权，用于拓展现有园林工程产业链，进入市政工程市场。在对此议案的表决中，陈国中投出了唯一的反对票，反对理由是公司自筹资金1亿元，收购福建上河建筑工程有限公司51%股权，却未选择向全资子公司厦门中毅达环境艺术有限公司提供资金以发展业务，质疑此次收购的必要性。

中毅达管理层的混战同时引起了上交所的关注问询。对于中毅达6月2日关于董事马庆银、监事谢若锋等 11 名董监高人员辞职，及5月24日董事长、总经理刘效军以及公司副总经理、董秘、财务总监林旭楠申请辞职事项，及结合此次聘任高管议案未获通过事项，上交所要求中毅达核实并说明公司是否存在尚未披露的重大事项或公司治理隐患，前述事项是否会影响公司正常生产经营。

上交所对陈国中所投反对票同样关注。对于前述拟聘任高管人员议案，陈国中投了反对票，其反对理由为与拟聘任方从未取得联系，从未见面沟通交流，且认为公司实际控制人何晓阳等人与陈飞霖、李厚泽作为法定代表人的相关公司存在股权质押关系。 其他8位董事弃权的理由也是对拟聘任方不了解、需进一步审核等。对此，上交所要求中毅达董事会披露对前述高管候选人的提名程序，包括提名人、提名理由、候选人选择和资格审查过程等具体情况，并结合公司章程和董事会议事规则说明提名程序是否合规。

此前，中毅达实际控制人何晓阳等人将所持公司控股股东大申集团有限公司的股权进行质押融资，同时，何晓阳称“如出现借款合同不能正常履行的情况，本人有能力履行该等质押相关的还款义务，本人会按约定履行还款义务，不存在因本人未履行还款义务而导致上市公司实际控制人发生变化的风险”。

对此，上交所要求中毅达董事会向控股股东及实际控制人进一步核实，此次董事会审议的高管候选人陈飞霖、李厚泽和谭勇与前述股权质押融资债权人的关系，前述相关质押融资过程中是否存在关于对上市公司的人员安排或控制权变动安排等协议约定。如存在，请披露具体内容。

（证券时报网快讯中心）