●去年12月20日提示的：

浙大网新 昨日大涨 8.57%！

●昨日盘前提示的：

首旅酒店 昨日大涨 4.37%！

永辉超市 601933：目前市场普遍认为2018年PPI向CPI端的传导将开始浮现。

主要逻辑：不论是国际油价还是国内食品价格，经济“通胀”的特征都在逐日显现，大消费行业在CPI上行期间直接受益于价格提升。

理论上，超市同店销售额由量（客流）、价（客单价）两者共同决定，其中CPI（特别是食品CPI）最直接影响物价，即在一定程度上影响客单价，同时必需消费品的消费量保持稳定，这也是超市同店增长受益通胀的逻辑所在。

益研究零售行业研究员观点：

· 永辉超市作为超市行业龙头企业，具有较强的供应链管理能力且具备全国复制能力。目前永辉已经成功进入全国 20 个省市，其中福建和重庆两省门店数量占比将近一半，其余地区的门店渗透率依然较低，中长期看公司全国渗透率有望持续加强。

· 公司2017年前三季度实现营业收入 433.08 亿元，同比增长 17%；实现归母净利润 13.92 亿元，同比增长 70.74%，业绩呈现高速增长。随着后续物价回升，收入增速逐季加快，盈利能力的改善幅度和趋势不变，净利润增速逐季加快。

盈利预测：

预计公司17-18年净利润分别为 19.1 亿和25.3 亿，对应的PE分别为40倍和36倍。

Tips：线上线下融合的零售龙头在今年全年的表现依旧令人期待！

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1. 联美控股 600167：股价大幅波动后，逐步趋稳。

益研究公用事业研究员点评：

· 公司是一家主营供热的上市公司。公司还从事城市基础设施建设、公用事业设施建设、房地产开发及开发的商品房销售，供暖、供汽、供水等业务。

· 公司控股股东联美集团增持公司股票58.65万股，均价24.16元/股。

· 目前公司供暖面积及接网面积正在稳健增长，目前供暖面积达到 4600 万平方米，在异地扩张战略下，未来供热面积有广阔增长空间。下属三家主要全资子公司浑南热力、沈阳新北、国惠新能源服务区域供暖面积有望增至1亿平方米左右，“十三五”期间年复合增速有望达到23%以上，是公司内生增长的主要动力。

· 另外，公司全资孙公司联美生物能源规划蒸汽供应能力117万吨／年，在现有约8万吨／年的实际供应量基础上，增长空间大。

2. 恒生电子 600570：柯达推出柯达币股价飙升一倍，区块链再迎风口

益研究计算机行业研究员点评：

· 公司是金融IT 龙头企业，软件产品覆盖银行、证券、基金、信托、保险、期货等众多金融客户，并拥有绝对领先的市场份额。

· 公司逐步推动区块链在金融行业的应用落地，还在人工智能浪潮下将IT 与金融进一步结合，并推出主要面向B端机构的智能投资、智能数据、智能客服及智能投顾产品。

3. 广汽集团 601238：17年全年表现远好于行业，18年业绩值得期待。

益研究汽车行业研究员点评：

· 近期公司发布12月产销数据，整体表现良好，全年销量突破200万辆，同比增长21.57%，远超行业平均水平。

· 公司业务布局更加完善，自主与合资多方位布局，盈利能力继续提高。另外，公司近期也与蔚来汽车与广州公交集团签订合作协议，积极布局新能源汽车，也是未来重要看点。

4. 大秦铁路 601006：货运量超负荷，可能使用提价权。

益研究交运行业研究员点评：

· 2017年1-12月，大秦线累计完成货物运输量4.32亿吨，同比增长23.1%。实际运量略高于公司指引的 4.30 亿吨。

· 今年大概率是寒冬，煤炭需求增加。另外，公路运输容易受到天气影响导致延误、阻塞，铁路运输将成为最重要的煤炭运输方式，公路运煤将会进一步回流铁路。

· 发改委将铁路运输企业的基准价，可上浮的幅度从10%扩大至15%。一旦运力供不应求，公司有可能提价。

三、市场策略

今日市场在此前连续上涨之后出现一定的震荡调整，所谓的“春季躁动”或是资金博弈下的短期冲击，后续市场的目光仍将以盈利的可持续性上。

投资主线将从垄断性行业的龙头企业逐步扩散到竞争性行业的龙头企业，挖掘经济调整下各个细分行业的优势公司，跟随中国经济的高质量、创新驱动方向。整体上看，2018年A股结构型行情仍将延续。

在配置方向上，我们认为地产龙头+金融龙头的低估值板块，是值得全年配置的主线之一；此外建议关注大众消费领域的投资机会，虽然当前宏观经济复苏依旧无法证伪，但PPI向CPI端的传导确在实际浮现。不论是国际油价还是国内食品价格，经济“通胀”的特征都在逐日显现，大消费行业在CPI上行期间直接受益于价格提升，零售行业的超市、农业的肉禽玉米、食品饮料的大众消费品、旅游的酒店等子板块都将受益，值得持续关。

2017年全国CPI同比上涨1.6% 12月CPI同比上涨1.8%

国家统计局公布2017年12月CPI，数据显示，全国居民消费价格同比上涨1.8%。其中，城市上涨1.9%，农村上涨1.7%；食品价格下降0.4%，食品价格15年来首次下降。非食品价格上涨2.4%；消费品价格上涨1.1%，服务价格上涨3.0%。12月份，全国居民消费价格环比上涨0.3%。

· 2017年全年CPI同比上涨1.6%。这一涨幅完成了全年3%左右的物价调控目标。未来通胀最需关心猪价和油价两大变量，环保限产可能将逐渐对猪肉供给产生负面影响。

· 行业关注大众消费，零售超市、农业肉菜玉米、食品饮料大众消费品、旅游酒店等子版块最为受益。长期看，消费升级带来品牌力量崛起仍是行业溢价提升关键。

粤宏远A 000573：实际控制人逝世。

· 公司在10号公告，公司董事会于2018年1月9日收到公司实际控制人陈林先生家属的通知，陈林先生已于2018年1月9日因病逝世，享年77岁。公司实控人变动给公司经营带来不确定性，建议回避；

· 公司作为一家小型地产公司，今年业绩表现并不理想，在行业资源整合的大环境下，公司业务并不具备优势。

作者投顾证书编号：A0880613090001