01-06 来源 : 投资快报相关股票： 苏宁环球美好置业广发证券万科A世茂股份沙河股份荣安地产华夏幸福阳光城新城控股招商证券蓝光发展光大嘉宝绿地控股西南证券海通证券渝开发兴业证券世联行华联控股东方证券保利地产金地集团招商蛇口泰禾集团中洲控股华侨城A荣盛发展厦门建发厦门国贸三六五网摘要沉寂许久的房地产板块，表现出全面活跃的态势。分析认为，2017年地产公司交出了一份优秀的销售成绩单，行业集中度的提升正在持续加速，叠加高毛利项目进入结算阶段，2018年地产公司将迎来规模与业绩的双升，板块存在较确定的投资机会。点击查看>>>房地产板块行情 资金流向沉寂许久的房地产板块，表现出全面活跃的态势。分析认为，2017年地产公司交出了一份优秀的销售成绩单，行业集中度的提升正在持续加速，叠加高毛利项目进入结算阶段，2018年地产公司将迎来规模与业绩的双升，板块存在较确定的投资机会。地产股再现井喷行情沉寂许久的房地产板块个股，出全面活跃的态势。1月5日，荣安地产(000517)、沙河股份(000014)、泰禾集团(000732)、苏宁环球(000718)、渝开发(000514)等个股涨停板。华联控股(000036)、世茂股份(600823)、绿地控股(600606)、美好置业(000667)、中洲控股(000042)等个股涨逾7%，板块近半数个股涨幅超过3%。其实，地产股活跃在去年四季度就有迹象。保利地产(600048)在11月16日拉出放量大阳后，股价持续震荡走高，截止5日收盘，累计涨幅逾40%，并在近日多次改写历史新高，万科A(000002)去年四季度累计涨幅近二成，进入新年以来的四个交易日，累计涨幅达逾11.62%。更有甚者泰禾集团，在该公司董事长称2018年泰禾将力争迈入2000亿时代言论的刺激下，去年12月25日至1月5日股价飙升65%。值得一提的，刚过去的2017年，以中国恒大(03333.HK)、融创中国(01918.HK)、碧桂圆(02007.HK)、富力地产(02777.HK)等为代表的，香港部分内房股走出了一波波惊世行情，股价涨幅翻番，中国恒大、融创中国等甚至翻了几番。而同期在A股上市的房地产龙头企业，如万科A、保利地产、招商蛇口(001979)、金地集团(600383)等的股价表现却差强人意。财富证券首席分析师赵欢表示，地产股板块整体大涨，一方面是前期地产股有过一定回调，此次资金再度进入，推动地产股板块上扬，另一方面地产股受政策影响，特别是部分龙头企业，2017年业绩大增，这都对地产板块表现带来较为明显的推动。此外，中央经济工作会议对地产的定位和描述相对温和，市场悲观预期缓和；对房地产板块估值的压制作用或将减弱，而且二级市场上看很多房地产股票横盘整理充分，也有补涨需求。西南证券研报指出，从A股行情驱动的角度，倡导价值投资、发展股权融资、抑制套利炒作是引导方向。上市公司的资产质量和盈利改善是择股的重要考量。大部分地产龙头资产质量提升明显，盈利改善可持续。华融证券分析师易华强认为，2018年，分类调控、因城施策作为主基调不会改变，通过短期调控政策引导需求，保持政策稳定性。同时，继续通过不断完善住房租赁制度作为抓手，加快住房制度和长效机制的建立。未来调控政策对房地产市场的冲击有望随着房价的逐步平稳而逐渐减小。18年或是地产股大年刚过去的2017年，在去库存与控房价并存的调控市场中，房地产企业交出了一份令人侧目的答卷。1月4日，中国恒大发布2017年12月的业绩。公告显示，2017年公司实现了5009.6亿元的销售额，较2016年同比增长了34.2%。全年销售面积5029.9万平方米，全年合约销售均价为每平方米9960元，较2016年分别增长19.2%和12.6%。此前的一天，万科也公布2017年度销售业绩，公告显示，2017年公司累计实现合同销售面积3595.2万平方米，合同销售金额5298.8亿元。据悉，2016年万科全年实现合同销售金额3647.7亿元，万科2017年的合同销售金额同比增长45.26%。虽然碧桂园尚未公布全年业绩，但依照克而瑞研究中心最新公布的《2017年度中国房地产企业销售TOP200》排行榜，碧桂园全年合同销售预计可达5500.1亿元。由此看，2017年国内房地产三强依次为碧桂园、万科及恒大。值得一提的是，数据显示，2016年千亿房企只有12家，而2017年，千亿房企已经有17家，新城控股、招商蛇口、旭辉地产、世茂、泰禾正式成为房企千亿俱乐部中的一员。而全年业绩500亿以上的房企数量较2016年增加了15家，房地产行业呈现强者恒强态势。分析认为，房地产行业进入“剩者为王、赢者通吃、强者恒强”的时代。平安证券指出，2017年行业十强市占率24.1%，同比上升5.4个百分点。各梯队的集中度均呈上升趋势，其中TOP100房企集中度升幅最大，同比上升约10.7个百分点，前200强市场份额已达62.3%。2018年楼市步入调整期，龙头房企优势将更加明显，市场集中度有望加速提升。“2017年地产公司交出了一份优秀的销售成绩单，行业集中度的提升正在持续加速，叠加高毛利项目进入结算阶段，2018年地产公司将迎来规模与业绩的双升，板块存在较确定的投资机会。”东方证券研究员竺劲说。招商证券最新研报称，房地产上下游短周期面临供需关系滞后调整，周期轮动或重回地产板块；全局销量同比底部进入可视范围、重点城市销量边际改善、政策面对于一/二/三四线城市的边际影响将先后减弱，长效机制难成大杀器，且按揭利率或将小周期见顶，18年或是地产股大年，板块超额收益区间渐近，部分绩优蓝筹提前出现配置窗口。三主线淘金地产股进入2018年，具备业绩确定性的房地产板块被看好。兴业证券指出，当中国商业银行资产负债表资产配置发生变化时，会带来房地产基本面的大行情。2018年银行表内资产将配置按揭，主要在一、二线城市，将带来资产价格的长期上行，也将带来租赁需求的增加，阶梯化住房供应体系亟待完善，一二线城市的相关资产将受益于这一大趋势。川财证券分析师表示，经历了2016年和2017年的销售扩张后，2018年房地产市场将进入销售小年。一线城市商品房销售增速未来继续下行空间不大。商品房销售额和房地产投资在2017年已出现明显背离，考虑当前库存维持低位、新开工意愿较为积极，2018年房地产投资料将保持韧性。在多元化供给和行业集中度提升的大趋势下，地产股仍有新机遇。而根据中金公司报告，目前公募基金持仓地产股较低，当前地产板块基金持仓比例仅3% 左右，位于十年来历史低点，板块面临抛压极小。兴业证券则认为，近两年来主导地产股走势的是增量资金逻辑，而不是政策逻辑。去年地产股的大行情是保险增量资金带来的，今年内房股超级大行情是北水南下和西水东进资金带来，也是各种长线资金配置的逻辑。投资标的方面，川财证券建议投资者关注三个方向：一是龙头房企的估值修复，相关标的为万科A、保利地产、金地集团。二是区域性的主题机会，雄安主题相关标的为华夏幸福(600340)和荣盛发展(002146)；粤港澳大湾区主题相关标的为华侨城A(000069)和招商蛇口(001979)。三是长租公寓主题，相关标的为世联行(002285)和光大嘉宝(600622)。杨侃则建议，把握以下投资主线：一是融资渠道畅通、资金及管控优势明显，受益集中度提升的低估值龙头万科、保利地产、金地集团等；二是模式独特或销售靓丽的高成长个股华夏幸福、新城控股(601155)、荣盛发展等；三是存在边际改善或拐点的二线龙头阳光城(000671)、蓝光发展(600466)等；四是兼具业绩支撑的租赁主体概念股世联行等。竺劲则称，在目前的时点上，看好两条主线：一是中期仍看好市占率持续提升的龙头公司，推荐保利地产、万科A、新城控股、招商蛇口、华夏幸福，建议关注阳光城。二是提前布局租赁市场及房地产金融业务的公司，推荐世联行、光大嘉宝、三六五网(300295)。个股点将台招商蛇口(001979)公司17年晋升“千亿俱乐部”。据披露，截止2017年11月，公司累计实现签约销售面积505.25万平方米，同比增加20.68%；签约销售金额1026亿元，同比增加56.23%。此外，公司设立地产基金，地产基金收购上市公司持有的上海招商局大厦、上海招商局广场及北京招商局大厦三项资产相关股权。为公司在地产金融和轻资产业务的首创和试点，促进商业办公楼的去化，提升公司的资产运营能力和地产金融能力。同时，公司多元拓展融资渠道，储备资金支撑发展。招商蛇口设立地产基金，地产基金收购上市公司持有的上海招商局大厦、上海招商局广场及北京招商局大厦三项资产相关股权，交易总对价约计50亿元人民币。为公司在地产金融和轻资产业务的首创和试点，促进商业办公楼的去化，提升公司的资产运营能力和地产金融能力。海通证券研报称，公司园区开发与运营、社区开发与运营和邮轮产业建设与运营三大业务板块协同发展，“产、网、融、城”一体化运作，推动公司业绩持续向好。兴业证券表示，招商蛇口当前估值具有较好安全边际。公司中长期动力强劲，面临ipo 解禁和股权激励行权条件等客观情况，中长期看好公司投资价值。华夏幸福(600340)公司为产业新城开发及运营龙头，房地产销售规模稳居全国十强。近年来，公司积极拓展京津冀地区以外业务发展，公司在嘉善、来安等长三角周边地区销售业绩表现良好，公司异地复制推进取得明显成效。而公司自2012年上市以来，保持每年30%以上的业绩增速，过去五年公司业绩复合增长率高达37%，处于行业领先水平。据分析，公司未来业绩仍保持高速增长，主要有四方面原因：1、雄安新区开发建设和京津冀战略推进提速，公司充足的环京储备增值空间巨大，今年销售均价已大幅上涨。2、近年产业发展服务收入占比不断提升，综合毛利率水平将保持高位；3、异地复制在长三角已初见成效，嘉善项目成功树立标杆，并逐步进入业绩贡献期；4、公司近期成立中国产业新城基金，轻资产步伐加快。广发证券表示，公司异地拓展已经取得了初步成果，业绩中产业服务占比进一步提升，较高的毛利表现相对业绩弹性较大。民生证券研报认为，公司属于低估值股，将持续受益于京津冀协同发展和雄安新区建设的政策发展机遇。同时在河北限购收紧的情况下，公司积极谋求异地复制，加速推进产业新城发展，业绩增速超预期。荣盛发展(002146)公司长期致力于京津冀地区发展，随着国家京津冀一体化和雄安新区建设的加快，公司的优势地位将越发突出。从经营范围上看，公司的项目覆盖了除了衡水之外河北所有的重要城市，基本上实现了环京津区域的全覆盖。公司通过“三线包围二线”的策略，利用河北地区土地成本低，竞争小的特点，实现规模的快死扩张。相关数据显示，截止2017年三季度末，公司新增土储967万方，其中权益土储870万方，相当于同期销售规模的2倍以上。三季度末总土储已超3000万方，其中京津冀地区约1000 万方，且正逐渐由三四线城市向二线和强三线城市倾斜。根据克而瑞数据，公司去前三季度实现销售规模416.8亿元，同比增长9.7%。此外，公司还持续推进大健康，大金融+互联网业务板块的“3+X”战略。民生证券研报认为，公司属于低估值房地产企业，在做大做强原有“大地产”业务的同时，积极顺应时代变化，推进公司战略转型，目前已初步确立公司竞争新优势，未来亦大有可为。