焦炭市场在经历长期下跌过程之后，个别地区的焦化厂开始抵制焦炭价格的持续下降，并且实现了焦炭价格的小幅度提涨。在焦炭期货方面，进入11月份，焦炭1801期货合约逐渐反弹上涨，截止目前，累计上涨达18.2%，一改焦炭前期“跌跌不休”的颓势，大有继续冲高的趋势。不过，焦炭行情的反转在目前的市场局面下尚难有实质性的改变，一味看涨存在较大风险，本轮焦炭行情的反弹可能即将结束，后期涨幅空间或有限。

根据中国煤炭资源网的数据显示，CCI天津港准一级焦的价格自11月17日开始止跌上涨，截止22日，累计上涨70元/吨，涨幅达到4%。各主产地的优质焦炭价格也出现小幅提涨，例如山西吕梁准一级焦价格22日涨20元/吨，山东日照准一级焦本轮反弹累计涨70元/吨。其他品质焦炭维稳或略有下降。

目前焦炭市场涨价的基础在于，钢厂需求不能得到释放，焦化厂自身盈利能力受到限制，部分焦化企业为维护正常利润水平，主动限产去库存，向下游索要行业利润。鉴于钢厂自身利润水平较高，尽管在限产情况下，依旧对焦炭产品存在着一定的需求。因此，焦化厂提涨要求可以被部分钢厂所接受。从焦炭的涨价过程中可以看出，高品质的一级焦价格提涨更加容易，二级焦价格市场提涨空间似乎不大。可见目前的焦炭反弹行情存在结构上的显著差异。

从产品价格变动的角度看，11月份的焦炭价格反弹更像是焦炭超跌过后会出现的适应性现象。焦炭市场在重新寻求新的供需平衡点，以及焦化企业在争取行业的平均利润率。这一过程可以看做是焦炭供需市场再平衡的变化过程。由于市场目前尚未表现出供需结构的实质性转变，因此焦炭市场仍然处在再平衡的过程之中，焦炭相对过剩的局面尚未改变，价格反弹不存在持续性。

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本网站数据显示，所统计的独立焦化厂库存数量在11月份并未出现大幅度的减少。截止11月20日，独立焦化厂库存46.43万吨，较10月底的库存量高出12.3%。尽管目前焦化厂存在着环保限产等压力，但是主动限产源于焦炭价格的不断下跌，因此，当部分焦炭品种的焦炭价格出现上涨，其生产意愿相应地就会提涨，想要实现大规模的去库存十分困难。

本轮焦炭价格反弹的主要诱因是，钢厂自身焦炭库存减少。本网站数据显示，所统计的河北天津24家钢厂焦炭库存自10月份以来不断减少。截止11月20日，钢厂焦炭库存累计减少24.3%。钢厂限产并未停产，对焦炭需求仍然存在，因此存在一定的补库需求。并且螺纹钢价格10月中旬止跌回升，螺纹钢期货11月份累涨9.2%左右。从价格传导方面看，对焦炭提涨起到了利好影响，因此下游钢厂对焦炭价格提涨接受程度较高。

总体上看，今年冬季环保压力对钢厂焦化厂的限产都存在较大影响。高品质焦炭使用对环境的影响较小，市场需求也较大，钢厂后期补库也将主要针对污染较小的焦炭品种，大范围的焦炭提涨不存在坚实的市场基础。本轮焦炭反弹或将面临结束，稳定局面最可能延续至钢厂生产需求大幅释放为止。

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